Dado que Bitcoin (BTC -0.76%) Es un 600% increíble desde agosto de 2020, puede parecer incomprensible que cualquier acción tecnológica haya podido mantenerse al día con ese ritmo abrasador.
Pero, ¿qué pasaría si te dijera que una acción tecnológica ha subido más del 1,800% durante ese período de tiempo? Esa acción de tecnología es Estrategia Mstr -0.96%)la compañía anteriormente conocida como Microstrategy. Podría ser la única acción tecnológica con más potencial que cualquier criptomoneda.
Rendimiento del mercado de valores de la estrategia
La estrategia ha superado a todas las demás empresas en el S&P 500 Desde agosto de 2020. Como se ve en la tabla, incluso la superestrella tecnológica Nvidia (NVDA -1.50%)un asombroso 855%, no ha podido mantenerse al día con la estrategia.
Gráfico de bitcoin / dólar estadounidense por TradingView
Las impresionantes ganancias de la estrategia, por supuesto, han coincidido con su decisión de embarcarse en un enorme atracón de compras de bitcoin que comenzó en agosto de 2020. La compañía ahora ha acumulado casi 500,000 bitcoins, lo que lo convierte en el mayor titular corporativo de Bitcoin en el mundo.
Eso no es una hazaña media: es equivalente a más del 2% de todos los bitcoin en circulación. Y significa que la estrategia posee significativamente más bitcoin que el gobierno de los Estados Unidos, lo que posee aproximadamente 200,000 bitcoins.
El surgimiento de la Compañía del Tesoro de Bitcoin
Hasta 2020, la estrategia era una compañía de software empresarial. Pero ahora se ha convertido en una Compañía de Tesoro de Bitcoin (BTC). Según Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo de estrategia, BTC se refiere a una compañía que está completamente centrada en Bitcoin. Existe, simplemente, para comprar tanto bitcoin como puede.
La compañía incluso cambió su nombre en febrero para reflejar ese hecho. La identidad de marca de la compañía ahora incluye el icónico símbolo de bitcoin, y el cambio de «microstrategy» a «estrategia» está destinado a resaltar cómo la compañía ahora solo tiene una estrategia macro (no micro): bitcoin.
La compañía ha ido tan en Bitcoin que anunció un plan a fines de 2024 para comprar $ 42 mil millones en nuevos bitcoin en los próximos tres años. Financiará la mitad de eso con capital y la otra mitad con deuda.
La decisión de tomar deudas para comprar nuevos bitcoin ha planteado más de unas pocas cejas. Sería muy parecido a que sus vecinos de al lado anunciaron planes para maximizar sus tarjetas de crédito, todo para comprar la mayor cantidad de bitcoin como puedan. Saylor dijo a los miembros de la audiencia durante su discurso de apertura en el evento Bitcoin 2024 en Praga el verano pasado que esencialmente deberían hacer exactamente eso. Un verdadero maximalista de Bitcoin, dice, debería estar dispuesto a dar cualquier paso posible para poseer la mayor cantidad de bitcoin como sea humanamente posible.
Factores de riesgo
Entonces, ¿qué podría salir mal? Bueno, lo adivinaste: el precio de Bitcoin podría caer, como lo está haciendo en este momento. Eso ayuda a explicar por qué el precio de las acciones de la estrategia ha bajado casi el 20% hasta la fecha. Está tan apalancado al precio de Bitcoin que responde a cualquier movimiento de precios de Bitcoin en el mercado de criptografía.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Algunos analistas y académicos ahora están cuestionando la valoración actual de la estrategia misma. La compañía está valorada significativamente más que el valor de sus tenencias de bitcoin. A un precio actual de $ 239, la estrategia vale actualmente $ 60 mil millones. Mientras tanto, sus tenencias de bitcoin valen aproximadamente $ 40 mil millones.
Tenga en cuenta: la unidad de software empresarial de la estrategia es un negocio que pierde dinero y ya no es un enfoque central. Como resultado, el valor de la estrategia depende casi por completo del valor de su acumulación de bitcoin. Por lo tanto, no está completamente fuera de discusión sugerir que la valoración de la estrategia podría caer aún más si Bitcoin continúa disminuyendo.
Dicho esto, muchos analistas piensan que el valor de la estrategia aumentará con el tiempo. Esos mismos analistas, por supuesto, piensan que el precio de Bitcoin también aumentará con el tiempo. Mientras la estrategia pueda «fuera de bitcoin» bitcoin, podría ser posible.
La creación de una nueva reserva estratégica de bitcoin por parte del gobierno de los Estados Unidos podría ser la clave para desbloquear aún más valor en la estrategia, ya que probablemente fomentaría las nuevas compras de Bitcoin en todo el mundo. No es sorprendente que Saylor ahora insta al gobierno de los Estados Unidos a comprar el 25% de todos los bitcoin en circulación para el año 2035. Ese tipo de compras agresivas seguramente empujaría una estrategia más alta durante la próxima década, ya que monta la ola de apreciación del precio de Bitcoin.
¿Deberías comprar estrategia o bitcoin?
La estrategia tiene un enorme potencial al alza. Y no puede discutir con su desempeño en el mercado de valores en los últimos cinco años. Ha sido una bestia total.
Al final del día, sin embargo, me quedo con Bitcoin. Desde mi perspectiva, la estrategia está demasiado expuesta a cambios de volatilidad salvaje en el mercado de criptografía. A largo plazo, no estoy convencido de que ninguna acción tecnológica, ni siquiera una estrategia, pueda superar a Bitcoin.
