El principal desafío antes del gobierno de Narendra Modi es cómo equilibrar la inversión onerosa y las demandas institucionales de alto crecimiento, sin arriesgar un retroceso político. La historia hasta ahora es de un gobierno generoso, como un «río de riqueza» disponible para sus sujetos con una estrategia de crecimiento consistente, aunque superficial, basada en la asignación de recursos existentes en lugar de desenterrar nuevos recursos fiscales.
En el futuro, los ingresos sin impuestos deben expandirse significativamente, incluso a través de la privatización de las empresas gubernamentales, la venta de activos gubernamentales y la flabación en los esquemas de bienestar del gobierno reducido a su tamaño, a riesgo de molestar bases de votantes clave. Considere que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, puede desatar los estragos de Duge para racionalizar el gasto y las finanzas del gobierno porque tiene solo un período de cuatro años. Esta es una opción difícil para cualquier gobierno que espera permanecer en el poder durante décadas.
Para ser justos, el gobierno del primer ministro Modi ha aprovechado bien los ingresos fiscales. Pero también es súper eficiente para entregar doles. Un artículo de 2022 de Bhalla, Bhasin y Virmani les atribuye la reducción de la pobreza extrema a un nivel marginal del uno por ciento de la población en una línea de pobreza de PPP $ 1.90 por día por persona. El Banco Mundial estima que, en base a una línea de pobreza de $ 2.15 por día, el 12.9 por ciento era pobre en 2021. No hay un cargo oficial de los pobres en India, después de 2012, porque el censo de 2018 era inaceptable para el gobierno.
Los doles reducen significativamente la pobreza: el mecanismo principal detrás de esta fuerte caída en la pobreza es proporcionar alimentos gratuitos a 800 millones de personas, o más de la mitad de la población. Otras medidas incluyen transferencias de efectivo especiales para mujeres, agricultores y los ancianos. Junto, el sistema de salud pública funciona gratis o en cargos con fondo de roca, también está disponible un esquema de seguro de salud gratuito de Bare Bones, lo que permite el acceso a las florecientes instalaciones de salud privadas en la cadena de valor desde clínicas hasta pequeños hospitales y centros de bienestar múltiples y hospitales. Agregue a esto, la electricidad y el suministro de agua gratuito o barato para pequeños clientes y agricultores y el vaso de regalos ha terminado por completo.
La entrega eficiente de bienestar crea espacio fiscal para la inversión: la actualización de las estimaciones de la pobreza es fundamental para racionalizar la eficiencia con la que se conciben y transfieren los doles. La auditoría forense de los esquemas de bienestar puede determinar qué esquemas son necesarios para mantener el 10 por ciento inferior por los ingresos, por encima de la línea de pobreza, y idear una estrategia de implementación progresiva para eliminar a los beneficiarios a medida que mejoran. En segundo lugar, es necesaria una estrategia de respaldo para el próximo 20 por ciento que se ha graduado de la pobreza para evitar que vuelvan a ser absorbidos. Las familias recaen en la pobreza con bastante frecuencia. La pérdida repentina de un trabajo (India no tiene beneficios de desempleo), o el ganador salarial que se enferma gravemente o su fallecimiento, o un liderazgo pobre, dentro de la familia, resulta en incapacidad para mantener a los niños en la escuela, fructíferamente comprometidos en el aprendizaje, bien alimentado y socializado. Los sistemas específicos de apoyo público van desde subvenciones directas de efectivo, que se activan cuando se plantea una bandera roja, hasta esquemas de apoyo comunitario que mezclan el liderazgo local con apoyo financiero público para garantizar la protección de las familias cuando los desastres naturales, médicos o personales se extienden.
Bienestar y gestión descentralizadas: un tema pertinente es quién debería ser el motor principal para supervisar el amplio espectro del bienestar social. Es una aberración del sistema institucional indio que el gobierno de la Unión juega un papel importante en estos sectores. La constitución prevé que los estados, y no el gobierno de la Unión, son responsables de las
Medidas de bienestar. Dado que el gobierno de la Unión es fiscalmente dominante en la India, tradicionalmente ha ido mucho más allá de su mandato soberano central: defensa, diplomacia, gestión fiscal, seguridad interna, regulación de servicios de redes, estableciendo políticas ambientales y estándares nacionales y gestión de los principales minerales.
También es cierto que los gobiernos estatales, en general, no han sido eficientes en la recaudación de impuestos o en la gestión de la asignación de capital de manera eficiente. Abundan ejemplos de su ineficiencia. Las recaudaciones de impuestos a la propiedad son una quinta parte de los comparadores globales, incluso si los precios de las propiedades se han disparado. No han hecho que la agricultura, un tema estatal, sea competitivo globalmente ni gravan los ingresos de la agricultura. La mayoría de los estados no pueden obtener su distribución de electricidad y su suministro de agua para cubrir sus gastos cobrando cargos normativos basados en costos. Algunos estados han sido fiscalmente irresponsables al revertir, en 2022, a los planes de pensiones fiscalmente ruinales de «beneficio definido», en lugar de continuar con los planes de pensiones de «contribución definida» fiscalmente sostenible implementados en 2004. El antiguo beneficia a los empleados pero impone costos más altos en el presupuesto del gobierno.
Crecimiento del PIB más alto que los comparadores: el crecimiento del PIB en términos reales durante el tercer trimestre (octubre-diciembre) de este fiscal, con 6.2 por ciento, es mayor que el promedio de los primeros dos trimestres. El FMI (actualización de enero de 2025) estima el crecimiento anual en India, este año fiscal en 6.5 por ciento. Esto implica una tasa de crecimiento requerida de aproximadamente 7.7 por ciento durante el último trimestre, a un alto crecimiento de 7.3 por ciento en el cuarto año del fiscal anterior. Pero eso fue antes de las interrupciones globales de Trump, las principales recesiones en los mercados de valores globales, incluso en India, y expectativas inciertas para la inflación global.
Sobre una base relativa, un crecimiento anual del PIB real de 6.25 a 6.5 por ciento es un resultado positivo, dado que el FMI anticipa el crecimiento global del 3.3 por ciento y el crecimiento en el emergente y el desarrollo de Asia, el segmento de más rápido crecimiento, al 5.2 por ciento. La insatisfacción, si la hay, es versus las propias expectativas de crecimiento a mediano plazo de la India.
El aumento de las incertidumbres globales tendrá que ser administrada en tiempo real. La única forma en que se puede preparar el gobierno es permanecer fiscalmente prudente. Reducir el déficit fiscal por debajo del 4.5 por ciento dirigido para 2025-26 y por debajo del cuatro por ciento del PIB asegurado para 2026-2027 reafirmaría la responsabilidad fiscal.
Mantenga los recursos en reserva para gestionar la incertidumbre: evite la tentación de aprovechar los recursos públicos a través de los préstamos. Favorecer el presupuesto conservador, como se esperaba de los gobiernos estatales, para tratar las ineficiencias de implementación, identificadas por el monitoreo digital. La bravuconería, como asumir que la inflación está bajo control hoy, es un paso en falso fundamental. Los inversores de cartera extranjeros (FPI) han retirado alrededor de Rs 3 billones de los mercados de valores indios valorados en aproximadamente Rs 384 billones, o el 110 por ciento del PIB, en los últimos seis meses, asustados por el impacto fortalecedor del dólar y la inflación de la incertidumbre global en la India. El compromiso de firma del primer ministro Modi en 2014 fue que él sería un gobierno basado en «boleta de calificaciones». Para obtener calificaciones más altas y evitar la «subsistencia», construya altos márgenes en objetivos. Todavía no estamos allí.
El escritor es un ex oficial de IAS y un experto en regulación económica y de gobierno
