netflix (NASDAQ: NFLX) informa los resultados del segundo trimestre el 16 de julio, y lo hace desde un lugar inusual: el negocio sigue creciendo, pero las acciones han estado cayendo durante un año. Las acciones cotizan alrededor de $ 76 al momento de escribir este artículo, aproximadamente un 42% menos que el máximo de $ 130,23 que establecieron el verano pasado, incluso cuando los ingresos, las ganancias y el incipiente brazo publicitario de la compañía siguen aumentando. A poco más de una semana del informe, ¿es este un buen momento para comprar acciones?
Permítanme repasar lo que debe mostrar el trimestre y si el precio con descuento vale el riesgo de otra caída.
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Fuente de la imagen: The Motley Fool.
Un negocio que sigue creciendo
El problema de Netflix, si se le puede llamar así, no es el negocio. En el primer trimestre de 2026, los ingresos aumentaron un 16 % año tras año hasta los 12.250 millones de dólares, ayudados por el crecimiento de la membresía, un aumento de precios y un negocio de publicidad de rápido crecimiento. Mientras tanto, su margen operativo se amplió al 32,3% desde el 31,7% en el mismo trimestre hace un año. La compañía dejó de revelar el número de suscriptores cada trimestre, pero superó los 325 millones de membresías pagas y ahora entretiene a una audiencia que se acerca a los mil millones de personas.
La rama publicitaria del servicio de streaming es la pieza a tener en cuenta. Netflix espera que los ingresos publicitarios se dupliquen aproximadamente este año a alrededor de 3 mil millones de dólares, ahora trabaja con más de 4000 anunciantes, aproximadamente un 70% más que hace un año, y el plan con publicidad se ha convertido en la opción más popular para las nuevas suscripciones en los países donde se ofrece. Para una empresa que durante mucho tiempo se apoyó casi exclusivamente en las tarifas de suscripción, ese segundo motor es importante, porque permite a Netflix aumentar los ingresos por miembro sin depender únicamente de los aumentos de precios. Para todo 2026, la dirección prevé ingresos de entre 50.700 y 51.700 millones de dólares (un aumento del 12% al 14%) con un margen operativo cercano al 31,5%.
Entonces, ¿por qué las acciones han bajado un 42%?
Si los resultados son tan sólidos, ¿por qué la acción ha perdido un 42%? Dos razones. En primer lugar, Netflix llegó a 2025 con expectativas increíblemente altas, y una vez que sus previsiones dejaron de superar un listón cada vez mayor, esa prima empezó a disminuir. En segundo lugar, la empresa pasó meses enredada en una lucha por una adquisición. Netflix había acordado adquirir los estudios Warner Bros. y HBO Max de Descubrimiento de Warner Bros. en un acuerdo con un valor accionario de alrededor de 72 mil millones de dólares, que atrajo una oferta rival y un período de incertidumbre, antes de que Netflix finalmente se retirara y recurriera a la recompra de acciones.
Con esa distracción detrás, la historia es más simple ahora: un negocio en constante crecimiento cotiza muy por debajo de sus máximos.
¿Comprar antes del informe?
La valoración es donde la decisión se vuelve interesante. Después de la caída, Netflix cotiza a aproximadamente 25 veces las ganancias y alrededor de 23 veces las ganancias esperadas para el próximo año. Para una empresa que sigue aumentando sus ingresos a mediados de la adolescencia, ampliando márgenes y duplicando su negocio publicitario, ese es un precio mucho más razonable que el que tenían las acciones en su apogeo.
Vale la pena apreciar hasta qué punto la calificación de la acción ya se ha reducido. Hace un año, Netflix tenía uno de los múltiplos más ricos en tecnología de gran capitalización. Hoy cotiza a una fracción de su múltiplo anterior, aunque todavía está creciendo más rápido que la mayoría de sus pares de gran capitalización. La compañía también está desperdiciando un flujo de caja libre récord y utilizando parte de él para recomprar acciones, lo que aumenta silenciosamente las ganancias por acción. Nada de eso garantiza que las acciones hayan tocado fondo, pero sí significa que los compradores de hoy están pagando un precio mucho más fundamentado que hace 12 meses.
Por supuesto, existen riesgos. El streaming es tremendamente competitivo y Netflix tiene que seguir gastando mucho en contenido para mantener su liderazgo frente a rivales con mucho dinero. Además, existen riesgos asociados con la compra antes del 16 de julio. Comprar justo antes del informe de ganancias es una apuesta sobre el resultado de un solo día. Si las tendencias de los suscriptores u otra métrica clave, como el crecimiento de los ingresos, decepcionan, las acciones podrían verse afectadas, con una valoración razonable o no.
Entonces, ¿Netflix es una compra antes del informe? Para los inversores a largo plazo, creo que la acción finalmente tiene un precio lo suficientemente atractivo como para iniciar una posición, pero no para tratar de ganar dinero rápido con un posible rebote cuando se publique el informe de ganancias. Las acciones podrían caer con la misma facilidad. Sin embargo, si le gusta Netflix por su potencial a largo plazo, este parece un punto de entrada razonable.
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Daniel chispas y sus clientes ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Netflix y Warner Bros. Discovery. El Motley Fool tiene un política de divulgación.
Las acciones de Netflix han bajado un 42% desde su máximo y las ganancias vencen el 16 de julio. ¿Es una compra antes del informe? fue publicado originalmente por The Motley Fool
