Las ganancias de Alphabet (GOOG, GOOGL) que se publicarán hoy probablemente marcarán un momento de la verdad para los inversores en tecnología.
Es decir, si seguir con una renovada operación alcista de los «Siete Magníficos» o comprar la fuerte venta masiva de acciones de semiconductores y tal vez volver a cargar ambas hacia fin de año.
Información rápida: Durante el último mes, la brecha de rendimiento entre las acciones de semiconductores y las acciones de Magnificent Seven se ha ampliado, como se ve en el gráfico de Yahoo Finance AlphaSpace a continuación.
Los Siete Magníficos comprenden Apple (AAPL), Alphabet, Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) y Nvidia (NVDA).
La divergencia refleja la indecisión de los inversores sobre si la relación circular previamente virtuosa entre los chips y el gasto de capital del hiperescalador es sostenible, dado que es probable que el flujo de caja libre futuro del hiperescalador se vuelva negativo en este trimestre, explicó el estratega de Evercore ISI, Julian Emanuel, en una nueva nota el miércoles.
«Con el KOSPI de Corea [index] «Estableciendo el tono para una oferta de ‘comprar en la caída’ para las semifinales, el informe de Alphabet de esta tarde adquiere una importancia adicional», añadió Emanuel. «¿Pueden unas ganancias mejores y unas fuertes intenciones de gasto de capital impulsar a las acciones Mag 7 y semi juntas, catalizador de nuevos máximos en el S&P 500 dentro del rango? Nuestro caso base es «sí», pero se acabó el tiempo de las conjeturas. Ha llegado la hora de la verdad.»
Dentro de la acción: Las acciones de semiconductores están bajo una fuerte presión ya que los inversores temen que el auge del gasto en IA pueda estar enfriándose. El sector ha experimentado años de crecimiento extraordinario y valoraciones vertiginosas. Pero ahora enfrenta preocupaciones sobre posibles restricciones a las exportaciones, aranceles y tensiones geopolíticas que podrían interrumpir las ventas de chips a mercados internacionales clave.
No ayuda a la confianza el reciente lanzamiento del modelo de bajo costo Kimi K3 de Moonshot AI de China. Algunos en la calle lo comparan con el lanzamiento del modelo DeepSeek a principios de 2025. Estos nuevos modelos chinos cuestionan si las empresas tecnológicas estadounidenses están gastando demasiado en IA.
Los inversores han utilizado las semifinales como fuente de fondos para recomprar los Siete Magníficos. Si bien empresas como Amazon y Meta están invirtiendo agresivamente en gastos de capital en IA, existe una nueva opinión de que las acciones se han visto demasiado afectadas este año, dados sus fundamentos aún sólidos.
El resultado final: Observe la reacción del mercado a las ganancias de Alphabet el jueves por la mañana. Si Alphabet sale y eleva su guía de gasto de capital para 2026 y las acciones avanzan, será una buena señal para tal vez comenzar a mordisquear las acciones de semiconductores. Lo contrario ocurre si las acciones se ven afectadas en medio de temores de recortes en el gasto en IA.
