Si está familiarizado con GMO, la empresa de gestión de activos cofundada por la leyenda de la inversión en valor Jeremy Grantham, sabrá que la empresa tiende a emitir pronósticos bajistas para el mercado en general.
Por lo tanto, tal vez no le sorprenda saber que Ben Inker, su codirector de asignación de activos, prevé rendimientos débiles para el S&P 500 en medio de una alta concentración en costosas acciones de IA.
Pero Inker no está previendo el tipo de quiebra espectacular que la empresa ha advertido en el pasado. En cambio, dijo que es probable que la IA comience a tener un desempeño inferior y que los inversionistas comiencen a moverse hacia otras áreas del mercado, creando un lastre para el índice general, una dinámica que ha comenzado a desarrollarse periódicamente en los últimos meses.
«Nuestra mejor suposición es que en 2026 es más probable que el S&P baje que suba», dijo Inker a Business Insider. «No estamos pronosticando un colapso, porque esperamos que lo que veremos, en un grado significativo, sea una rotación: que los nombres de IA se vean afectados y, por supuesto, son una gran parte del S&P».
Continuó: «Pero hay muchas otras acciones que son realmente bastante baratas y es posible que suban. Así que suponemos pérdidas porcentuales de un solo dígito para el S&P».
Una de las razones por las que Inker no está convencido de que estemos en una megaburbuja es porque la especulación parece estar contenida en el comercio de la IA.
«No es tan extremo como lo que vimos en 2000, y no lo ha infectado todo. Así que uno de los problemas que pueden ocurrir en las burbujas es como en 2008, nada era tan caro como lo eran las acciones de Internet en 2000, pero todos los activos de riesgo en todas partes estaban sobrevaluados: las acciones estaban sobrevaluadas, el crédito estaba sobrevaluado, los bienes raíces estaban sobrevaluados, todo estaba sobrevaluado», dijo. «Hoy en día, las acciones de IA están sobrevaloradas, las acciones de crecimiento en EE.UU. están sobrevaloradas, pero no mucho más».
Si bien hay oportunidades fuera de la IA dentro del S&P 500, dos de las inversiones favoritas de Inker en este momento son las acciones japonesas de pequeña capitalización y las acciones de valor europeas.
