Fuente de la imagen: The Motley Fool
Este artículo fue publicado originalmente en Fool.com. Todas las cifras citadas en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario.
Puntos clave
- La pronta valoración de Apple y las perspectivas de bajo crecimiento son razones por las que los inversores deben evitar las acciones.
- La posibilidad de mayores impuestos corporativos y de ganancias de capital en el futuro podría haber impulsado los movimientos de venta de Buffett.
- Greg Abel, el próximo CEO de Berkshire, tiene reservas de efectivo de Monster para construir su propio legado de inversión.
Berkshire Hathaway (NYSE: Brk.A) (NYSE: Brk.B) Primero compró acciones en Manzana (NASDAQ: AAPL) Hace más de nueve años en el primer trimestre de 2016. Warren Buffett, quien supervisa las decisiones de asignación de capital para el conglomerado, se dio cuenta de que Apple era una marca de consumo poderosa y duradera. Esa inversión ha funcionado bastante bien, ya que las acciones de «Magnificent Seven» han aumentado un 766% desde principios de 2016 (a partir del 26 de agosto).
Sin embargo, el Oráculo de Omaha Aparentemente se ha vuelto menos optimista. Desde el cuarto trimestre de 2023, Berkshire ha vendido 635 millones de acciones de Apple, con ventas en cinco de los últimos siete trimestres. Solo en el segundo trimestre de este año, se desviaron 20 millones de acciones. La participación actual de Apple está valorada en $ 64 mil millones, lo que representa el 21.4% de Portafolio de Berkshire.
Apple sigue siendo la posición más grande para el negocio liderado por Buffett, ya que posee 280 millones de acciones del gigante tecnológico. Pero, ¿cuál es el trato con estos movimientos recientes?
Apple no es una oportunidad obvia
Una posible razón para la reducción significativa en la posición de Apple podría reducirse al simple hecho de que ya no es una oportunidad de inversión en jonrones. Cuando Berkshire comenzó a comprar acciones hace casi una década, las acciones de Apple cotizaron a una valoración mucho más barata. Este ya no es el caso, con las acciones que se venden por un Relación de precio a ganancias (P/E) de 34.6, muy por encima de sus promedios de cinco y 10 años.
Por supuesto, este es uno de los mejores negocios del mundo. Como resultado, es fácil argumentar que Apple merece esa valoración. Sin embargo, Buffett probablemente no ve el potencial para lograr fuertes rendimientos a partir de este punto.
El crecimiento de Apple se ha desacelerado. Para ser justos, registró una ganancia de ingresos año tras año del 9.6% en el tercer trimestre (finalizado el 28 de junio). Pero ese ritmo no es sostenible. Las ventas de Apple aumentaron solo el 13.4% desde el mismo período exactamente hace tres años. Es difícil expandirse de manera significativa desde una base de ingresos tan alta, al tiempo que vende dispositivos de hardware que ya están ampliamente adoptados.
Anticipando posibles cambios de impuestos
Buffett ha sido líder en los mundos de negocios e inversiones durante décadas. Debido a esto, y demostrado por su increíble éxito, tal vez esté en sintonía con el paisaje más que nadie. Las ventas de Apple Share podrían tener algo que ver con la opinión del Oráculo de Omaha de que los cambios llegarán a la política fiscal en el futuro.
Es difícil predecir cómo las diferentes administraciones presidenciales alterarán el código tributario. Sin embargo, Buffett podría estar en algo. La deuda federal de EE. UU. Se encuentra en un alarmante $ 36 billones, ya que se ha disparado desde la Gran Recesión. Y el gobierno opera con enorme déficit fiscal. Realmente no hay fin a la vista de esta tendencia.
Tiene sentido creer que los impuestos podrían aumentarse para financiar el gobierno. La tasa impositiva corporativa actual es del 21%. Sobre una base histórica, esto es extremadamente bajo. Además, el Impuesto sobre ganancias de capital También podría aumentar en el futuro.
Quitar ganancias considerables de la mesa antes de que el tío Sam sea potencialmente exigir más dinero parece un movimiento inteligente por parte de Buffett.
Preparándose para Greg Abel
Berkshire ha sido un vendedor neto de acciones. Como alguien que prioriza la inversión con un margen de seguridad en su proceso de toma de decisiones, Buffett no solo podría preocuparse por el múltiplo P/E de Apple, sino también por la valoración del mercado general. Esto podría explicar la posición de efectivo de $ 344 mil millones de Berkshire.
Buffett está listo para retirarse como CEO a fines de este año. Podría estar haciendo estos movimientos para darle a su sucesor, Greg Abel, más potencia de fuego financiera para jugar. Apple es posiblemente el oráculo de la mejor decisión de inversión de Omaha. Ahora quiere que Abel construya su propio legado.
Puede ser una buena idea para los accionistas de Apple pensar profundamente sobre las razones por las que Berkshire y Buffett han estado vendiendo Apple. Quizás sea un buen momento para seguir estos movimientos.
Este artículo fue publicado originalmente en Fool.com. Todas las cifras citadas en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario.
