Microdispositivos avanzados (NASDAQ:AMD) estableció un tono ambicioso en su último Día del Analista la semana pasada, presentando planes para impulsar una nueva fase de expansión centrada en la IA y un impulso hacia el mercado de computación de 1 billón de dólares. La compañía señaló un fuerte crecimiento esperado en los segmentos de centros de datos, clientes e integrados, impulsado por arquitecturas de próxima generación y una hoja de ruta de IA que avanza rápidamente. La directora ejecutiva, Lisa Su, enmarcó el evento como el comienzo de una tendencia alcista de varios años, respaldada por una cartera de productos fortalecida y una estrategia para capturar una mayor proporción de la demanda de informática de alto rendimiento.
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La reacción inicial de Wall Street fue en gran medida optimista, y muchos analistas argumentan que AMD está ahora mucho mejor posicionada para desafiar el dominio de Nvidia en el espacio de los chips de IA. Aún así, algunas voces se mantienen cautelosas.
El analista de Seaport Jay Goldberg, por ejemplo, salió del evento con “opiniones encontradas”.
En el lado positivo, la compañía presentó un plan quinquenal que podría impulsar las expectativas de consenso. AMD pidió 100 mil millones de dólares en ingresos anuales para 2030, con márgenes brutos del 55% al 58% y márgenes operativos superiores al 35%, significativamente más altos de lo que están logrando hoy. La línea de productos también llamó la atención de Goldberg, ya que las primeras especificaciones del MI500 parecían fuertemente competitivas con las de Vera Rubin de Nvidia. «Se trata de un avance impresionante para cualquier empresa normal de semiconductores, que demuestra una vez más la capacidad de ejecución de AMD», continuó diciendo Goldberg.
Sin embargo, Goldberg añade que todo esto debería verse «en el contexto de unos tiempos muy anormales». Para empezar, el objetivo de ingresos de 100.000 millones de dólares para 2030 representa sólo una participación del 10% del billón de dólares del TAM que AMD proyecta para el silicio ese año. «Más de lo que tienen ahora, pero no del todo inspiradores», opina Goldberg. La compañía también enfatizó el papel de las CPU en los centros de datos de IA, donde espera capturar una porción significativa. Excluyendo eso, el pronóstico implica que la participación de mercado de GPU y aceleradores de IA de AMD se ubicaría solo en la mitad de un dígito. «Hay que reconocerles», comentó Goldberg, «creemos que a AMD no le gusta exagerar, pero estas cifras no nos entusiasman».
Otra “preocupación persistente” es la concentración de clientes. En el corto plazo, las perspectivas de la compañía dependen en gran medida de OpenAI, y Goldberg cree que no está claro dónde obtendrá OpenAI los fondos para seguir adelante con sus planes de compra, o cómo decidirá asignar la demanda entre las múltiples líneas de chips con las que se está comprometiendo al mismo tiempo.
Entonces, aunque Goldberg todavía ve a AMD como “una de las empresas de semiconductores mejor administradas”, el analista sigue siendo “cauteloso respecto de la constancia” con la que puede ejecutar su hoja de ruta.
En pocas palabras, Goldberg asigna a las acciones de AMD una calificación Neutral, sin tener en mente un precio objetivo fijo. (Para ver el historial de Goldberg, haga clic aquí)
Otros en la calle tienen objetivos y el promedio llega a 281,78 dólares, una cifra que tiene en cuenta ganancias del 26% en 12 meses. Basado en una combinación de 27 compras frente a 10 retenciones, el consenso de analistas califica a AMD como una compra moderada. (Ver Previsión de acciones de AMD)
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Descargo de responsabilidad: las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del analista destacado. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer tu propio análisis antes de realizar cualquier inversión.
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