Fondos de marca privada: mucho más que un nicho en Liechtenstein
Ningún otro país con acceso al mercado interior europeo a través del llamado pasaporte está tan especializado en fondos privados como el Principado. Estos representan alrededor del 85 por ciento de todos los fondos gestionados en Liechtenstein, y la tendencia va en aumento.
Aunque faltan estadísticas completas sobre el número de nuevas empresas a nivel europeo, Liechtenstein ocupa una posición de liderazgo entre los países de comparación disponibles.
Condiciones marco únicas
El notable crecimiento de la ubicación del fondo en Liechtenstein se debe a varios factores. Mientras que en muchos países la atención se centra en las grandes empresas de fondos, Liechtenstein ha ocupado específicamente el nicho de los fondos de marca privada y ha creado las condiciones óptimas para ello.
Son cruciales unos plazos de aprobación especialmente cortos y, en consecuencia, un menor tiempo de comercialización, porque los retrasos no sólo cuestan dinero a los promotores de los fondos, sino que también pueden poner en peligro el capital inicial puesto a disposición. Los inversores no quieren esperar “para siempre” y posiblemente dejar los fondos inactivos sin ningún retorno.
Procedimientos de aprobación rápidos: anclados en la ley
Liechtenstein ha introducido plazos máximos legalmente establecidos para la aprobación de fondos: para los OICVM (OICVM, organismos de inversión colectiva en valores) es de diez días hábiles y para los fondos de inversión alternativos (FIA) es de veinte días hábiles. En la práctica, los trámites se completan mucho más rápido: en promedio, en sólo cinco días hábiles. Sin embargo, se concede gran importancia a un examen exhaustivo.
La Autoridad del Mercado Financiero de Liechtenstein (FMA) también está abierta a conversaciones preparatorias con promotores de fondos y empresas de gestión de fondos, lo que resulta ventajoso para todas las partes, especialmente en proyectos de fondos más complejos.
La FMA también destaca por sus tiempos de respuesta cortos cuando se trata de cuestiones regulatorias en curso, lo que reduce significativamente el esfuerzo administrativo, una clara ventaja tanto para las empresas de gestión de fondos como para los gestores de activos.
Sin sobrerregulación adicional
Como miembro del EEE, Liechtenstein adopta plenamente la regulación de fondos de la UE e incluso está obligado a hacerlo, pero a diferencia de muchos otros domicilios de fondos, evita deliberadamente el llamado «dorado», es decir, restricciones nacionales adicionales. Esto significa que el esfuerzo burocrático no se incrementa innecesariamente. Además, existe otra ventaja de ubicación: Liechtenstein no cobra ningún impuesto sobre los fondos.
Pasaporte también para la administración de fondos
La combinación de estas ventajas hace de Liechtenstein un domicilio de fondos muy atractivo, también para proveedores de fondos privados de lugares establecidos como Luxemburgo. A través del pasaporte, los fondos no sólo pueden distribuirse en toda la UE, sino que también pueden fundarse y gestionarse a través de las fronteras. Como lo expresó recientemente un importante participante del mercado europeo: “Ya no hay forma de eludir el domicilio del fondo en Liechtenstein”.
Las sociedades de fondos de Liechtenstein acogen con satisfacción el creciente interés internacional, ya que pone de relieve las excelentes ventajas de la ubicación. Al mismo tiempo, no hay necesidad de rehuir la competencia internacional: los proveedores nacionales gozan de una excelente reputación por su calidad administrativa y de servicio.
Ventajas especiales para Suiza
Además del hecho de que Liechtenstein no impone impuestos a los fondos como la taxe d’abonnement, existe una segunda ventaja fiscal para los inversores suizos. Debido al acuerdo aduanero con Suiza, los fondos de Liechtenstein se tratan como productos nacionales a efectos fiscales. Esto significa que no se aplican derechos de timbre al emitir participaciones en fondos.
Desde el punto de vista operativo, Liechtenstein también ofrece condiciones atractivas para los gestores de activos suizos: tiempos de viaje cortos, no es necesaria una presencia física, un conocimiento casi idéntico de la ley y del idioma, así como proximidad cultural: condiciones ideales para una colaboración sencilla y eficiente.
David Gamper Ha sido director general de la Asociación de Fondos de Inversión de Liechtenstein LAFV desde 2014 y miembro del consejo de administración de la Fundación de Seguro de Depósitos y Compensación de Inversores SV Liechtenstein desde 2020. Antes de trabajar en LAFV, trabajó como asesor y gestor de activos y posteriormente ocupó puestos directivos en Austria, Italia y Liechtenstein.
