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Cuatro sorpresas del cuarto trimestre que las cifras de los titulares no reflejan del todo, lo que posiblemente explica la débil reacción de las acciones a pesar de la mejora de los ingresos.
EPS: ¿Error o en la fila?
El resultado GAAP EPS de –$0,09 parece un error frente a una cifra de consenso de –$0,01, pero Alpha Vantage fija la estimación en –$0,09, por lo que está exactamente en línea. La discrepancia en sí es una sorpresa.
El deslizamiento de neutrones fue concreto
Neutron pasa al cuarto trimestre de 2026 después de una falla en la prueba de un tanque de la etapa 1 reemplaza un objetivo vago de “1 semestre de 2026” con un retraso específico y rastreable.
Compresión de margen por delante
El margen bruto GAAP del primer trimestre de 2026 se guió al 34%-36%, retrocediendo desde el ~38% del cuarto trimestre. Esa reversión después de un margen récord no fue ampliamente anticipada.
Predicción de cambio de mercado
Las probabilidades de Polymarket de obtener ganancias cayeron al 58% un día antes del informe, luego volvieron al 99,9% después de su publicación, lo que sugiere una incertidumbre tardía que no se refleja en las estimaciones de los analistas.
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Las cifras de los titulares cuentan sólo una parte de la historia. Tres sorpresas se destacan como posibles impulsores de las acciones que no estaban totalmente descontadas al inicio de este informe.
El contexto de las EPS es complicado
La actualización anterior marcó una falta de GAAP EPS de –$0,09 versus –$0,01 estimado. Pero esa cifra de consenso parece un caso atípico. Los datos de Alpha Vantage fijan la estimación del cuarto trimestre en –$0,09haciendo que el resultado esté exactamente en línea, una lectura muy diferente a una lectura fallida.
Compresión del margen de orientación
La guía de margen bruto GAAP para el primer trimestre de 2026 se reduce con respecto a los niveles del cuarto trimestre, una contracción que los analistas pueden no haber modelado dada la trayectoria récord del margen establecida hasta 2025.
Neutrón empujado hasta el cuarto trimestre de 2026
El fracaso de la prueba del tanque movió el vuelo inaugural de Neutron del primer semestre de 2026 al Cuarto trimestre de 2026un desliz concreto de más de seis meses que reemplaza cronogramas vagos anteriores con un error específico y rastreable.
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Cuadro de mando de ganancias del cuarto trimestre
| Categoría | Calificación | Notas |
|---|---|---|
| Rendimiento de ingresos | A | 179,65 millones de dólares superar las estimaciones; Los ingresos para todo el año fiscal 25 alcanzaron los 601,80 millones de dólares. |
| Ganancias superadas/falladas | do | EPS GAAP de -0,09$ se perdió el -$0.01 estimar el acuerdo. |
| Calidad de la orientación | A | Guía del primer trimestre del año fiscal 26 de $185 millones-$200 millones implica aproximadamente +57% de crecimiento interanual en el punto medio. |
| Tendencias de margen | B | Margen bruto GAAP guiado a 34%-36% en el primer trimestre, por debajo del récord del tercer trimestre 36,9% sobre la combinación y el momento de la inversión. |
| Flujo de fondos | B | Más de mil millones de dólares en liquidez proporciona una pista para el desarrollo de neutrones. |
| Confianza en la gestión | A | Peter Beck, director ejecutivo Se proyecta un fuerte impulso, aunque el retraso en el cronograma de Neutron hasta el cuarto trimestre de 2026 introduce un riesgo de ejecución. |
Calificación general: B+
Rocket Lab logró un aumento de ingresos y un impulso récord en la cartera de pedidos, pero el error GAAP EPS y el retraso de Neutron moderaron un trimestre que por lo demás sería sólido. El Previsión de entre 185 y 200 millones de dólares para el primer trimestre es la conclusión del titular. Vale la pena observar la compresión del margen del primer trimestre.
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| Métrico | Orientación para el primer trimestre del año fiscal 26 | lectura completa |
|---|---|---|
| Ganancia | Entre 185 y 200 millones de dólares | Récord en el primer trimestre implícito; +57% interanual en el punto medio (declaración de la empresa) |
| Margen bruto GAAP | 34%–36% | Se retira del GM GAAP del cuarto trimestre (~38%) por combinación/timing de inversión |
| Margen bruto no GAAP | 39%–41% | Se retira de GM no GAAP del cuarto trimestre (44,3%) |
| EBITDA ajustado | –21 millones de dólares a –27 millones de dólares | Ciclo de inversión continuo; pérdida guiada más amplia que la real del cuarto trimestre |
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Las acciones de RKLB subieron un 1,2 % después de que Rocket Lab registrara unos ingresos récord en el cuarto trimestre de ~180 millones de dólares y aumentara significativamente la cartera de pedidos, al tiempo que impulsó el primer objetivo de lanzamiento de Neutron al cuarto trimestre de 2026 tras el fallo de la prueba del tanque de la fase 1.
| Métrico | Actual | Consenso (pre) | Beat / Señorita |
|---|---|---|---|
| Ingresos (4T) | 179,65 millones de dólares | 178,18 millones de dólares | Derrotar |
| EPS (PCGA) | –$0.09 | –$0.01 | Extrañar |
| Ingresos del año fiscal 25 | 601,80 millones de dólares | 600,14 millones de dólares | Derrotar |
Laboratorio de cohetes EE. UU. (NASDAQ: RKLB | RKLB Price Prediction) informa hoy las ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 2025, y hay mucho en juego. Con las acciones subiendo un 230% durante el año pasado pero cayendo casi un 12% durante el mes pasado, los inversores quieren respuestas sobre Neutron, los márgenes y el camino a seguir.
Un trimestre récord establece un listón alto
El último trimestre, Rocket Lab generó ingresos récord de 155,08 millones de dólares, un aumento interanual del 48%, superando las estimaciones por un pelo. Más importante aún, el margen bruto GAAP alcanzó el 37 %, también un récord, lo que demuestra que el negocio está escalando con disciplina. El BPA se situó en -0,03 dólares, superando por un amplio margen la estimación de -0,11 dólares.
Para el cuarto trimestre, la administración obtuvo ingresos de entre 170 y 180 millones de dólares con márgenes brutos GAAP del 37% al 39%. Ese punto medio implica aproximadamente un crecimiento interanual del 34%, un paso por debajo del ritmo vertiginoso del tercer trimestre, pero aún excepcional para una empresa de este tamaño. Los analistas están en gran medida alineados, con estimaciones de ingresos consensuadas que oscilan entre 176 y 178 millones de dólares.
Estimaciones de consenso
| Métrico | Estimación del cuarto trimestre de 2025 | Año completo 2025 (implícito) |
|---|---|---|
| EPS (PCGA) | -$0.01 | -$0,39 |
| Ganancia | 178,18 millones de dólares | 600,14 millones de dólares |
5 cosas para mirar
1. Cronología de neutrones después de la ruptura del tanque
Este es el mayor comodín de cara a la convocatoria. El trimestre pasado, Peter Beck dijo a los inversores que Neutron estaba en camino de llegar a la plataforma en el primer trimestre de 2026. Desde entonces, surgieron informes sobre una ruptura del tanque de la Etapa 1 durante las pruebas. Ese tipo de incidente no es automáticamente catastrófico, el propio Beck dijo que el objetivo de las pruebas en tierra es encontrar problemas antes del vuelo, pero plantea dudas sobre si el cronograma del primer trimestre se cumple. Estaré escuchando atentamente cómo la administración caracteriza el incidente y si actualizan la ventana de inicio.
2. Expansión del margen bruto
Rocket Lab obtuvo márgenes brutos no GAAP del 43% al 45% en el cuarto trimestre, un paso significativo desde el 41,9% del tercer trimestre. Los impulsores son una mayor cadencia de lanzamiento de Electron, mejores precios de venta promedio y absorción de gastos generales. El director financiero Adam Spice ha establecido un objetivo a largo plazo de entre el 45% y el 50% de márgenes brutos no GAAP para Electron a escala. Observe si los resultados del cuarto trimestre mantienen intacta esa trayectoria.
3. El impulso electrónico y la misión número 50
Electron acaba de alcanzar el hito de su misión número 50, una prueba significativa para un cohete que se lanzó por primera vez en 2017. La compañía obtuvo 17 nuevos contratos de lanzamiento solo en el tercer trimestre, un récord, y la cartera total de pedidos pendientes se situó en 49 lanzamientos bajo contrato. Los inversores estarán atentos a si las firmas de contratos del cuarto trimestre mantienen ese ritmo y si la dirección eleva el objetivo de cadencia anual más allá de los 30 vuelos.
4. Exposición de defensa y tramo 3 de SDA
El posicionamiento de Rocket Lab en los programas gubernamentales se está convirtiendo en una parte central de la tesis alcista. La adquisición de Geost, cerrada el último trimestre por 325 millones de dólares, fortalece la posición de la compañía como contratista principal para programas como las constelaciones Golden Dome y la Agencia de Desarrollo Espacial. Beck lo llamó “fusiones y adquisiciones estratégicas y oportunas en áreas de crecimiento alineadas con programas de defensa de próxima generación”. SDA Tramo 3 sería el contrato más grande en la historia de la empresa. Cualquier actualización sobre el tiempo es importante.
5. El camino hacia la rentabilidad
Rocket Lab está quemando dinero en efectivo. La guía de pérdida de EBITDA ajustada para el cuarto trimestre es de -23 millones de dólares a -29 millones de dólares, y el flujo de caja libre seguirá siendo negativo a medida que el gasto en desarrollo de Neutron se mantenga elevado. La compañía tiene más de mil millones de dólares en liquidez, por lo que no hay una crisis a corto plazo, pero los inversores están atentos a cualquier estrechamiento en la trayectoria de pérdidas. Los mercados de predicción están valorando una probabilidad del 84,5% de que se superen las ganancias, lo que establece un listón alto.
Rocket Lab se encuentra en un punto de inflexión. El negocio de Electron es operativamente sólido y está ganando impulso a nivel mundial. El segmento de sistemas espaciales está creciendo con verdaderos vientos de cola en materia de defensa. Pero Neutron es la variable que podría acelerar la recalificación de la acción o restablecer drásticamente las expectativas. Con las acciones cotizando a 72,29 dólares frente a un objetivo de analista de 83,96 dólares, el mercado está valorando la ejecución. Este trimestre, la dirección debe demostrar que puede cumplir tanto con las cifras como con la narrativa.
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