WASHINGTON (AP) — Una fuerte desaceleración en la contratación plantea un riesgo creciente para la economía estadounidense, dijo el martes el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, una señal de que la Fed probablemente recortará su tasa de interés clave dos veces más este año.
Powell dijo en un discurso en Filadelfia que a pesar del cierre del gobierno federal que impidió los datos económicos oficiales, “las perspectivas de empleo e inflación no parecen haber cambiado mucho desde nuestra reunión de septiembre”, cuando la Reserva Federal redujo su tasa clave por primera vez este año.
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Los funcionarios de la Reserva Federal en esa reunión también pronosticaron que el banco central reduciría su tasa dos veces más este año y una vez en 2026. Las tasas más bajas de la Reserva Federal podrían reducir los costos de endeudamiento para hipotecas, préstamos para automóviles y préstamos comerciales. Powell habló ante una reunión de la Asociación Nacional de Economía Empresarial.
Powell reiteró un mensaje que pronunció por primera vez después de la reunión de septiembre, cuando señaló que la Reserva Federal está ligeramente más preocupada por el mercado laboral que por su otro mandato del Congreso, que es mantener los precios estables. Los aranceles han elevado la medida de inflación preferida de la Reserva Federal al 2,9%, dijo, pero fuera de los aranceles no hay «presiones inflacionarias más amplias» que mantendrán los precios altos.
«Los crecientes riesgos a la baja para el empleo han cambiado nuestra evaluación del equilibrio de riesgos», dijo.
Los economistas dijeron que los comentarios de Powell solidificaron las expectativas de nuevos recortes de tasas, a partir de su próxima reunión del 28 y 29 de octubre.
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«Si bien había pocas dudas de que (la Reserva Federal) estaba dispuesta a recortar las tasas en su próxima reunión, los comentarios de hoy fueron una fuerte confirmación de esa expectativa», dijo Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan Chase para Estados Unidos, en una nota a sus clientes.
Powell también dijo que el banco central pronto podría dejar de reducir su balance de aproximadamente 6,6 billones de dólares. La Reserva Federal ha estado permitiendo que aproximadamente 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas venzan cada mes sin reemplazarlos.
«Es posible que nos acerquemos a ese punto en los próximos meses», dijo Powell.
El cambio podría reducir ligeramente los costos de endeudamiento con el tiempo. Los economistas de BMO Capital Markets estimaron que los rendimientos de los títulos del Tesoro bajaron ligeramente después de las declaraciones de Powell.
Por otra parte, Powell dedicó la mayor parte de su discurso a defender la práctica de la Reserva Federal de comprar bonos del Tesoro a más largo plazo y valores respaldados por hipotecas en 2020 y 2021, con el objetivo de reducir las tasas de interés a más largo plazo y apoyar la economía durante la pandemia.
Sin embargo, esas compras han sido objeto de un torrente de críticas por parte del secretario del Tesoro, Scott Bessent, así como de algunos de los candidatos propuestos por la administración Trump para reemplazar a Powell cuando finalice su mandato como presidente en mayo próximo.
Bessent dijo en una extensa crítica publicada a principios de este año que las enormes compras de bonos durante la pandemia empeoraron la desigualdad al impulsar el mercado de valores, sin proporcionar beneficios notables a la economía.
Otros críticos han argumentado durante mucho tiempo que la Reserva Federal siguió implementando las compras durante demasiado tiempo, manteniendo las tasas de interés bajas incluso cuando la inflación comenzó a dispararse a fines de 2021. A partir de 2021, la Reserva Federal detuvo las compras y luego aumentó drásticamente los costos de endeudamiento para combatir la inflación.
«En retrospectiva, podríamos (y tal vez deberíamos) haber detenido las compras de activos antes», dijo Powell. «Nuestras decisiones en tiempo real tenían como objetivo servir como seguro contra el riesgo de caídas».
Sin embargo, Powell dijo que actuar antes no habría evitado el pico de inflación de la era COVID: “Detenerlo antes podría haber hecho alguna diferencia, pero no lo suficiente como para alterar fundamentalmente la trayectoria de la economía”.
Powell también dijo que las compras tenían como objetivo evitar un colapso en el mercado de valores del Tesoro, lo que podría haber hecho subir mucho más las tasas de interés.
El presidente de la Reserva Federal también se refirió a una medida adoptada por un grupo bipartidista de senadores para impedir que el banco central pague intereses sobre las reservas de efectivo que los bancos depositan en la Reserva Federal. Una medida para impedir que la Reserva Federal lo hiciera fue derrotada en el Senado la semana pasada por una votación desequilibrada de 83 a 14.
Aun así, obtuvo el apoyo de ambos partidos, incluidos los senadores republicanos Rand Paul de Kentucky y Ted Cruz de Texas, así como la senadora demócrata de Massachusetts Elizabeth Warren.
Powell dijo que sin la capacidad de pagar intereses sobre las reservas, la Reserva Federal “perdería control sobre las tasas” y no podría llevar a cabo su misión. La Reserva Federal eleva la tasa de interés a corto plazo que controla cuando quiere enfriar el endeudamiento y el gasto y desacelerar la inflación, mientras recorta la tasa para alentar el endeudamiento, el crecimiento y la contratación.
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