La Reserva Federal de Estados Unidos necesita un “liderazgo fuerte, sólido y estable”, según Donald Trump. El presidente encontró un hombre para dirigir el banco central que «proporcionaría exactamente ese tipo de liderazgo», declaró. «Es fuerte, está comprometido y es inteligente».
No es así como Trump describió a Kevin Warsh, el ex gobernador de la Reserva Federal a quien presentó como su nuevo candidato para presidir el banco central el viernes, sino cómo elogió a Jerome Powell, el actual presidente de la Reserva Federal, cuando lo nominó para el puesto hace unos ocho años.
“Si es confirmado por el Senado, Jay pondrá su considerable talento y experiencia a trabajar liderando el banco central independiente de nuestra nación”, dijo Trump mientras el sol de noviembre brillaba sobre él en el jardín de rosas de la Casa Blanca en 2017.
Trump hace tiempo que dejó de elogiar a Powell. Después de negarse a ceder a las demandas de Trump de recortes drásticos de las tasas de interés, ahora es “un imbécil”, “estúpido” e “incompetente”, según el presidente. “Algo anda mal con él”, afirmó Trump en noviembre. «Seré honesto, me encantaría despedirlo».
Powell, cuyo segundo mandato como presidente de la Reserva Federal expira en mayo, se ha negado a brindarle a Trump la lealtad que requiere de todos los demás líderes del poder ejecutivo. Y si bien el presidente ha podido despedir a la gran mayoría de los funcionarios que considera desleales, hasta ahora la Reserva Federal ha demostrado estar fuera de su alcance. Los tribunales y Wall Street han tomado medidas para defender la independencia de larga data del banco central frente a la interferencia política.
Con Warsh, Trump cree que ha logrado un equilibrio. Los mercados globales se mantuvieron en general estables después del anuncio, que fue bien recibido por figuras del establishment de la banca central, como Mark Carney, ex gobernador de los bancos de Inglaterra y Canadá, y el presidente parece confiar en haber elegido a un presidente de la Fed que resultará leal.
“Conozco a Kevin desde hace mucho tiempo y no tengo ninguna duda de que pasará a ser uno de los GRANDES presidentes de la Reserva Federal, tal vez el mejor”, dijo Trump en una publicación en las redes sociales el viernes. «Además de todo lo demás, él es el ‘elegido central’ y nunca te decepcionará».
Warsh tiene fama de ser «halcón», lo que significa que adopta un enfoque más conservador en materia de política monetaria. Los halcones de la Reserva Federal suelen ser sensibles a la inflación y fomentan altas tasas de interés –que controlan los aumentos de precios– incluso cuando podrían generar más desempleo.
Cuando Warsh era gobernador de la Reserva Federal, a menudo se centraba en el aumento de la inflación, incluso cuando el mercado laboral estaba en caída libre. Pero durante el último año, mientras Trump consideraba abiertamente quién debería reemplazar a Powell en la cima del banco central, Warsh presentó públicamente argumentos que estaban más en línea con las demandas del presidente de recortes de tasas.
En un artículo de opinión del Wall Street Journal de noviembre, elogió las “políticas procrecimiento” de Trump y argumentó (al igual que lo ha hecho el presidente) que la Reserva Federal había frenado la economía con tasas altas.
Algunos han expresado escepticismo respecto de que Warsh siga siendo paloma con la inflación, y mantienen su creencia de que las tasas deberían ser más bajas, una vez que regrese a través de las puertas de la Reserva Federal. “Su moderación actual se debe a la conveniencia”, dijeron el viernes investigadores de Renaissance Macro Research. «El presidente corre el riesgo de ser engañado».
La nominación de Warsh no le garantiza el puesto. Todavía necesita la confirmación del Senado estadounidense y el apoyo de figuras clave del Congreso que se han alarmado por el trato dado por la administración al actual presidente de la Reserva Federal.
Trump presentó a Warsh como su elección dos semanas después de que la Casa Blanca enfrentara una reacción generalizada cuando se supo que el Departamento de Justicia había iniciado una investigación criminal sobre Powell. El senador republicano Thom Tillis dejó claro el viernes que, aunque apoya a Warsh como candidato, bloqueará su confirmación hasta que se resuelva la investigación.
E incluso si se confirma a Warsh, presidir la Reserva Federal equivale a caminar sobre una delicada cuerda floja.
El banco central estadounidense depende de la credibilidad de su independencia. Esta credibilidad podría verse dañada si su líder parece dar prioridad a complacer al presidente antes que a guiar con firmeza a la economía más grande del mundo.
Existen protecciones incorporadas para aislar a la Reserva Federal de la política. Su presidente no decide solo sobre las tasas de interés: cualquier cambio requiere un consenso entre los 12 miembros votantes del Comité Abierto del Mercado Federal (FOMC) que fija las tasas.
Siete de los miembros votantes del FOMC son gobernadores de la Reserva Federal que cumplen mandatos de 14 años. Y aunque Trump ha intentado expulsar a Lisa Cook, una de esos gobernadores, la Corte Suprema de Estados Unidos parece dispuesta a protegerla de la ira del presidente.
El mandato de Powell como presidente finalizará en mayo, pero su mandato como gobernador de la Fed no termina hasta 2028. Si bien la mayoría de los presidentes suelen dejar la junta una vez que concluye su mandato como presidente, Powell hasta ahora se ha negado a comentar si permanecerá en el cargo.
El hecho de que Powell siga aún siendo una posibilidad apunta a la incertidumbre tácita que rodea el final de su mandato.
En una conferencia de prensa a principios de esta semana, después de que la Reserva Federal se negara nuevamente a recortar las tasas, Powell se negó a responder preguntas sobre Trump, la investigación del Departamento de Justicia o su posible sucesor. «No tengo nada que ofrecerles al respecto», dijo repetidamente a los periodistas reunidos.
Pero algo sobre lo que estaba dispuesto a hablar extensamente fue la importancia de la independencia de la Reserva Federal. Si alguna vez se utilizara para influir en las elecciones, Powell advirtió: “Sería difícil restaurar la credibilidad de la institución.
«Si la gente pierde la fe en que estamos tomando decisiones sólo sobre la base de nuestra evaluación de lo que es mejor para todos… será difícil mantenerla», afirmó. «No lo hemos perdido, no creo que lo perdamos. Ciertamente espero que no lo hagamos».
