¿Cuál es la mejor inversión: comprar una casa o invertir en acciones?
Las acciones han superado cuatro veces los precios de las viviendas desde 1995, pero ¿cuál es en realidad la mejor inversión para generar riqueza?
Has oído hablar de la regla 60/40. ¿Pero alguna vez has pensado en darle la vuelta?
Para una cierta clase de inversionistas cautelosos, Vanguard sugiere un ajuste al principio tradicional de inversión. Llámelo la regla 40/60.
La regla 60/40 sugiere que los inversores depositen el 60% de su dinero en acciones y el 40% en bonos. Las acciones generan crecimiento, pero también volatilidad. Los bonos generan menos crecimiento y menos volatilidad. En teoría, una cartera 60/40 podría proporcionar un equilibrio ideal entre riesgo y recompensa.
Si hay un problema con la regla 60/40, es que la fórmula podría ser demasiado conservadora.
El S&P 500 ha subido un 216% durante la última década, o alrededor de un 12% anual, según The Motley Fool.
«Hemos tenido un período de rentabilidad del mercado de valores extraordinariamente superior al promedio durante los últimos 10 a 15 años», dijo Dan Caplinger, analista colaborador y experto en planificación financiera de The Motley Fool.
A los bonos no les ha ido tan bien. El Vanguard Total Bond Market Index Fund, por ejemplo, tiene un rendimiento promedio a cinco años del -0,5%.
He aquí por qué es posible que desee comprar más bonos
Entonces, ¿por qué un gigante de las inversiones instaría a los inversores a comprar más bonos?
Comencemos con una advertencia. La regla 60/40 no es para todos. Muchos comentaristas lo han dado por muerto.
Los expertos en inversiones sugieren que la regla 60/40 funciona mejor para los inversores que podrían necesitar gastar parte del dinero en los próximos cinco a 10 años: alguien que está a punto de jubilarse, o que está a punto de enviar a un hijo a la universidad, o que está ahorrando para comprar una casa.
«Si tienes una meta de entre 5 y 10 años, entonces lo que hagas con tu dinero importa», dijo Roger Aliaga-Díaz, director global de construcción de carteras de Vanguard.
Si ese es usted, he aquí por qué podría considerar cambiar su cartera 60/40 a una cartera 40/60: Vanguard cree que las acciones estadounidenses están sobrevaloradas.
¿Estamos en una burbuja de IA?
Existe una fórmula llamada relación precio-beneficio ajustada cíclicamente. Mide si las acciones están sobrevaluadas o infravaloradas. Al 22 de diciembre, el ratio CAPE del S&P 500 se sitúa en 40,40.
Eso es realmente alto. La única vez que la proporción fue más alta fue en el pico de la burbuja de las puntocom, en 1999-2000. Esa burbuja finalmente estalló.
“Según casi cualquier medida que se pueda observar, el mercado de valores está sobrevaluado”, dijo Aliaga-Díaz.
Hoy en día, se habla ampliamente de una burbuja de IA, un aumento de los precios de las acciones tecnológicas impulsado por una exuberancia excesiva sobre la inteligencia artificial.
“Las largas rachas de desempeño superior generalmente terminan en algún momento”, dijo Caplinger.
Vanguard predice una década sombría para las acciones
Teniendo en cuenta las acciones sobrevaloradas, Vanguard predice magros rendimientos en gran parte del mercado en los próximos años. Durante los próximos 10 años, Vanguard pronostica rendimientos anuales de sólo entre el 2,3% y el 4,3% para las acciones de crecimiento, la clase que incluye a los Siete Magníficos gigantes tecnológicos. Para las acciones estadounidenses en general, Vanguard prevé ganancias anuales del 3,5% al 5,5%.
Con esas bajas expectativas para las acciones, el mercado de bonos empieza a lucir mucho mejor. Vanguard proyecta rendimientos del 3,8% al 4,8% para los bonos estadounidenses, con previsiones más altas para los bonos extranjeros.
Si cambias una cartera 60/40 a 40/60, según el argumento, puedes obtener las mismas ganancias con menos volatilidad.
«Durante los próximos cinco a diez años, creemos que el 40/60 obtendrá el mismo rendimiento que el 60/40», dijo Aliaga-Díaz. «Pero con la mitad del riesgo».
Un desglose de la cartera 40/60
Aquí hay un desglose aproximado de la cartera 40/60 completa, presentada en un informe de diciembre:
- 36% bonos estadounidenses
- 24% bonos internacionales
- 15% de acciones de valor estadounidense
- 14% acciones internacionales
- 6% de acciones de crecimiento de EE. UU.
- 5% de acciones estadounidenses de pequeña capitalización
Además de favorecer los bonos, esa combinación de activos enfatiza varias categorías de acciones que Vanguard considera prometedoras en los próximos años:
- Acciones de valor.Básicamente, una acción de valor es un buen negocio, ya que se negocia a un precio relativamente bajo en relación con las ventas, las ganancias y los dividendos corporativos. Vanguard espera que las acciones de valor aumenten entre un 5,8% y un 7,8% anual durante la próxima década.
- Acciones de pequeña capitalización.Una forma de eludir las acciones de IA es invertir en empresas más pequeñas. Vanguard predice que las acciones de pequeña capitalización subirán entre un 5,1% y un 7,1% anual durante los próximos 10 años.
- Acciones no estadounidenses.Vanguard cree que las acciones extranjeras superarán a las nacionales durante la próxima década, con un rendimiento promedio del 4,9% al 6,9%.
La inusual combinación de activos “proviene todos del mismo lugar: la sobrevaluación de los Siete Magníficos”, dijo Aliaga-Díaz.
Los inversores pueden resistirse a comprar bonos
Por supuesto, muchos inversores se opondrán a la idea de inmovilizar más de la mitad de sus activos en bonos.
A los bonos no les ha ido especialmente bien en los últimos años, mientras que las acciones han subido. Hoy en día, muchos inversores renuncian por completo a los bonos.
«Aunque Vanguard y otros podrían pensar que nos espera un período de rendimientos anuales promedio más bajos para el mercado de valores, la historia ha demostrado que el crecimiento en una cartera realmente proviene de poseer la porción de crecimiento del mercado, y eso son las acciones», dijo Caleb Silver, editor en jefe de Investopedia, el sitio de periodismo financiero.
Pero el principio 40/60 de Vanguard pretende ser más un concepto que una regla estricta. Podría aplicarlo a una variedad de carteras, incluidas las más agresivas.
«Si comienzas con 80/20», dijo Aliaga-Díaz, «tal vez puedas llegar a 70/30».
