El presidente Donald Trump anunció el viernes que nominaría a Kevin Warsh para ser el próximo presidente de la Reserva Federal, una agencia independiente que ha estado bajo presión del presidente para reducir las tasas de interés durante el último año.
De ser confirmado, Warsh sucedería al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, un candidato anterior de Trump que ha provocado la ira del presidente por no atender sus demandas, cuando el mandato de Powell expire en mayo.
Warsh formó parte de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal desde 2006 hasta 2011, donde tuvo la oportunidad de ayudar a dar forma a la economía estadounidense durante uno de los mayores períodos de agitación de la historia reciente. Ahora miembro de la Hoover Institution, un grupo de expertos conservador y profesor de la Escuela de Graduados en Negocios de Stanford, también trabajó como asesor económico del presidente George W. Bush.
Los expertos parecen ver la nominación de Warsh con «cauteloso alivio», dijo Mark Gertler, profesor de economía de la Universidad de Nueva York.
He aquí tres cosas que hay que saber sobre Warsh y cómo podría influir en la Reserva Federal como nuevo director de la agencia.
1. Warsh es abogado, no economista
Al igual que Powell, Warsh tiene un doctorado en derecho, no un doctorado. en economía. Powell fue el primer presidente de la Reserva Federal en 30 años que no tenía un doctorado en economía.
«La cultura de la Fed consiste en economistas con doctorados en la cima», dijo Aaron Klein, investigador principal de estudios económicos de la Brookings Institution.
«Creo que Powell fue bastante deferente con respecto a la opinión de los economistas profesionales», añadió.
Pero Warsh puede tener un enfoque diferente, dijo Klein, quien lo conoció cuando Warsh trabajaba en el Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca. Los abogados ven el mundo a través de una lente cultural diferente a la de los macroeconomistas, afirmó.
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«La pregunta es: ¿Kevin va a cambiar la cultura del personal de la Reserva Federal? ¿O va a mostrar deferencia hacia los economistas doctorados de la Reserva Federal que están acostumbrados a dirigir el programa?» Dijo Klein.
Eso también podría influir en sus decisiones políticas, dijo Gertler. Warsh no es economista y no habla (ni necesariamente razona) como tal, añadió.
«La razón por la que no estoy demasiado preocupado es que Powell tampoco era economista, pero aprendió con el tiempo. De hecho, creo que aprendió bastante bien», dijo Gertler. «Tengo la esperanza de que suceda lo mismo con Warsh, es decir, si lo ponemos allí con un grupo de economistas, ellos le ayudarán a agudizar su pensamiento».
2. En muchos sentidos, Warsh es una elección conservadora.
Si bien no es un macroeconomista de formación, Warsh tiene una formación relativamente tradicional para ser candidato a presidente de la Reserva Federal, dijeron los expertos.
Es un académico con experiencia en el poder ejecutivo, así como en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, y tiene conocimientos sobre los mercados financieros. Durante su mandato como miembro de la junta directiva, jugó un papel decisivo para ayudar al entonces presidente Ben Bernanke a afrontar la crisis financiera de 2008.
«Warsh es un tipo serio con una larga trayectoria y una profunda experiencia», dijo Klein. «Warsh fue el interlocutor de la junta de la Reserva Federal con los mercados durante la crisis financiera.»
Gertler dijo que el conocimiento sobre los mercados financieros es una característica importante en un presidente de la Reserva Federal, porque si bien fijar las tasas de interés no es fácil, es «sencillo». Pero comprender los mercados requiere «experiencia especializada», algo que Gertler cree que tiene Warsh.
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Warsh también tiene un historial de ser intelectualmente conservador, dijo Klein, con miras a reducir la intervención gubernamental en los mercados.
«Él no es un extraño. No es como la llegada de Pete Hegseth, o Kristi Noem, o lo que sea. Es alguien que tiene experiencia genuina y ha estado en la Reserva Federal», dijo Gertler.
«No se ha mostrado abiertamente político como lo hicieron otros candidatos», añadió.
Es probable que Warsh comprenda la cultura de la Reserva Federal y es poco probable que «intente destrozar el lugar», señaló Gertler. Eso les da a los expertos motivos para sentir cierto alivio, afirmó.
En general, dijo Klein, es probable que Trump esté motivado por la presión de los mercados, y Warsh es una elección que tranquilizará a los inversores.
3. Según sus declaraciones pasadas y más recientes, no está claro cómo abordará la política.
En el pasado, Warsh ha sido «halcón» con respecto a las tasas de interés, lo que significa que, al igual que Powell, se mostró reacio a bajarlas por temor a aumentar la inflación.
Pero recientemente cambió su tono sobre el tema. En un artículo de opinión publicado en The Wall Street Journal en noviembre, Warsh argumentó que «la inflación es una elección», culpó a la Reserva Federal por no actuar lo suficientemente rápido y dijo que la agencia debería bajar las tasas.
Por otro lado, Warsh ha sido relativamente consistente al oponerse a la política de «flexibilización cuantitativa» de la Reserva Federal, o la compra a gran escala de activos como las hipotecas.
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La Reserva Federal posee actualmente más de 6,5 billones de dólares en activos, alrededor de 4 billones de dólares más que cuando Warsh dejó el consejo en 2011. Algunos economistas, incluido Klein, creen que la política ha contribuido en gran medida a un mercado inmobiliario demasiado ajustado.
Una posibilidad que Klein ve es que Warsh reduzca las tasas de interés, lo que «impulsaría» la economía, y vender activos, lo que probablemente aumentaría las tasas de interés, lo que significa que las dos acciones podrían cruzarse. El impacto económico general no está claro porque «nadie ha hecho eso nunca».
«Aquí es donde el doctor en economía no estaría de acuerdo», dijo Klein.
Warsh será sólo uno entre muchos miembros de la Reserva Federal que contribuirán a las decisiones políticas de la junta, dijo Gertler.
«Él no va a venir y ser capaz de hacer cosas unilateralmente», afirmó. «El personal y el resto del comité también tendrán un impacto».
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