Los ETF al contado de Solana aún no han registrado salidas semanales desde su cotización, pero el precio del token ha caído.
Operando en el nivel de $117, solana es un 37,8% menos que en octubre, cuando se lanzaron los fondos, lo que sorprende a algunos ya que los vehículos de inversión atrajeron 884,4 millones de dólares en entradas acumuladas y no han registrado una salida semanal.
Fuente: SoSoValue
Las entradas de ETF de Solana son una señal de apoyo, pero no determinan el precio marginal del token, según Simon Shockey, analista de Delphi Digital. «El envoltorio del ETF es todavía pequeño en comparación con el mercado que realmente determina el precio de compensación, especialmente los perpetuos, donde el apalancamiento, la financiación y las liquidaciones pueden abrumar una oferta constante pero modesta del ETF», dijo Shockey a Sherwood News.
En las últimas 24 horas, se liquidaron alrededor de 29,8 millones de dólares en posiciones largas en una serie de intercambios centralizados y descentralizados, y la mayor liquidación individual ascendió a 401.799 dólares, según muestran los datos de CoinGlass.
«Incluso este mes, estamos hablando de millones de un solo dígito de flujo neto diario hacia los ETF de SOL, mientras que SOL negocia miles de millones por día», añadió Shockey. El volumen de operaciones del token en 24 horas es de aproximadamente 5.300 millones de dólares en todos los lugares rastreados por la firma de análisis de datos CoinGecko. Mientras tanto, los comerciantes del intercambio de criptomonedas perpetuas Hyperliquid generaron 430 millones de dólares en volumen de operaciones de 24 horas para el token.
Las entradas de capital no se traducen uno a uno en una presión inmediata de compra al contado. «Los flujos de ETF son creaciones del mercado primario; muchas operaciones se realizan en las propias acciones del ETF sin tocar el SOL al contado, y los participantes autorizados pueden obtener liquidez a lo largo del tiempo, utilizar inventario o cubrirse con derivados», dijo Shockey.
Proceder con cautela
El analista de Delphi Digital también dijo que los participantes del mercado en el lado de la oferta tienen razones para ser cautelosos, señalando la «conocida caída de SOL previamente bloqueado de las subastas inmobiliarias de FTX».
En 2024, los administradores de quiebras de FTX vendieron alrededor de dos tercios de un alijo de tokens solana de 2.600 millones de dólares a un costo de 64 dólares a actores institucionales como Galaxy Trading, según un informe de Bloomberg. Estos tokens están sujetos a un calendario de adquisición de derechos.
Neptune Digital también adquirió solana bloqueada de la propiedad de FTX. The Block informó que el 20% se desbloqueó en marzo de 2025, y el resto se desbloqueó mensualmente hasta 2028. «Si bien el desbloqueo no equivale a vender, es una narrativa persistente que puede limitar los repuntes porque los operadores anticipan una distribución/cobertura periódica», dijo Shockey.
