Buen día. ¿Estamos en una burbuja bursátil? Si nos guiamos por el llamado indicador Buffett, como recordó ayer mi colega Shawn Tully a los lectores en este artículo, la respuesta es sí. La relación entre la capitalización total del mercado de valores y el PIB se sitúa ahora en el 232%, superando los niveles de 1999 y el umbral del 200% donde Buffett dijo que los inversores estaban «jugando con fuego».
Pero, ¿es la burbuja actual comparable a la que vimos durante el auge de las puntocom entre 1995 y 2000? Para obtener una idea al respecto, hablé ayer con John Chambers, quien fue director ejecutivo de Cisco de 1995 a 2015. Bajo su dirección, se convirtió en la empresa más valiosa del mundo, con una capitalización de mercado de 576 mil millones de dólares en marzo de 2000, cayendo a un mínimo de alrededor de 60 mil millones de dólares en octubre de 2002. Hoy, es alrededor de 340 mil millones de dólares. Durante casi una década, Chambers ha apostado fuerte por la IA a través de JC2 Ventures y continúa asesorando a fundadores, líderes gubernamentales y directores ejecutivos sobre las tendencias del mercado. (Escribí un libro con él y sus predicciones tecnológicas anuales me parecen proféticas). Su opinión:
Qué es similar: «La fuerza impulsora fue Internet, y el crecimiento estaba casi completamente fuera de control. El factor limitante fue la cadena de suministro: los plazos de entrega se alargaron y nadie quería cancelar los pedidos, lo que puede ocultar muchos problemas. Las empresas más valiosas fueron las empresas de tecnología, y hubo un aumento del 50% en las ganancias de productividad (anual). Veo paralelos allí. La IA cambiará la forma en que trabajamos, vivimos, aprendemos y jugamos, tal como lo hizo Internet, e impulsará la productividad durante la próxima década y la siguiente. Habrá Serán burbujas, con ganadores dramáticos y choques de trenes espectaculares”.
¿Qué es diferente? «Estamos en las primeras entradas de un juego de béisbol de resistencia con 100 entradas que se mueven a una velocidad tremenda. Nos acercamos sigilosamente a IBM (que intentó controlar la arquitectura empresarial mientras Cisco construyó una red abierta para que diferentes sistemas trabajaran juntos). Los Siete Magníficos están invirtiendo mucho en IA y están invirtiendo rápido. Nadie se está acercando sigilosamente a nadie. Microsoft lideró desde el principio, luego Google y ahora Anthropic probablemente tiene el mayor impulso. Cualquier empresa podría ir en cualquier dirección. Estos directores ejecutivos lo entienden. La curva en forma de campana en la que el 50% de las empresas están en el medio se está aplanando. Las empresas de la derecha tendrán valoraciones tremendas, pero muchas más empresas serán destruidas de las que se moverán hacia la derecha”.
Neto neto: «Creo que un enfoque de cartera tiene sentido. La IA afecta a todo. Si intentas apostar por una o dos empresas, es un enfoque de alto riesgo. Apostaría por los EE. UU. y, más que nunca, también soy optimista sobre la India. Europa está muy por detrás. Oriente Medio era un área en la que era optimista, pero los acontecimientos han ralentizado las oportunidades allí. China debería haber liderado la IA, pero no se puede hacerlo con un plan quinquenal o un control de arriba hacia abajo. Se necesitan personalidades para impulsar la innovación. La IA se está moviendo hacia cinco veces la velocidad con tres veces el impacto. Para los líderes, hará que la paranoia de Andy Grove parezca conservadora”.
Comuníquese con el CEO Daily a través de Diane Brady en diane.brady@fortune.com
Principales noticias sobre liderazgo
El sísmico enfrentamiento SCOTUS de Kalshi
Plataforma de predicción de mercados Kalshi se dirige hacia un posible enfrentamiento en la Corte Suprema sobre si sus operaciones de apuestas deportivas son legales. Los estados y las tribus nativas americanas argumentan que se trata de juegos de azar sin licencia; Kalshi dice que su licencia de intercambio federal se antepone a la autoridad estatal. Con los tribunales de circuito divididos, los abogados dicen que un fallo, cuyo resultado llaman un «salto», podría llegar tan pronto como el próximo año.
Fallo al iniciar
Los hombres tienen casi el doble de probabilidades que las mujeres de vivir con sus padres, y un nuevo estudio dice que es particularmente perjudicial para los hombres sin educación universitaria, que tienen menos probabilidades de mantener empleos en comparación con sus homólogos con educación universitaria. A medida que los alquileres han aumentado en todo Estados Unidos, Cada vez más hombres se mudan a casa.y una vez allí, muchos dejan de trabajar. De hecho, el 16% de los hombres no universitarios viven ahora con sus padres, en comparación con el 8% de los hombres con educación universitaria.
Los bonos del Tesoro de EE.UU. están perdiendo su «prima de seguridad»
La creciente deuda estadounidense está provocando que los bonos del Tesoro pierdan su ventaja de riesgo sobre otros valores, advirtió el Fondo Monetario Internacional. Los bonos del Tesoro han disfrutado durante mucho tiempo del estatus de principal activo de refugio seguro del mundo. Pero los déficits presupuestarios anuales ascienden ahora a 2 billones de dólares. «El aumento de la oferta de títulos del Tesoro estadounidense está comprimiendo la prima de seguridad que tradicionalmente han exigido los bonos del Tesoro estadounidense, una erosión que eleva los costos de endeudamiento a nivel mundial», dijo el FMI.
los mercados
S&P 500 Los futuros han bajado un 0,52% esta mañana. La última sesión cerró con un alza del 1,20%. El STOXX Europa 600 bajó un 1,13% en las primeras operaciones. El FTSE 100 del Reino Unido bajó un 0,59% en las primeras operaciones. Nikkei 225 de Japón subió un 0,60%. CSI 300 de China subió un 0,61%. Hang Seng de Hong Kong subió un 0,77%. KOSPI de Corea del Sur subió un 0,44%. NIFTY 50 de la India ha subido un 0,28%. bitcóin estaba en $ 75 mil.
Alrededor del enfriador de agua
Los ultraricos tienen un nuevo símbolo de estatus favorito: desde una guitarra de 14,5 millones de dólares hasta una botella de vino de 812.500 dólares, objetos coleccionables raros están a la venta por Phil Wahba
Los padres tienen tanto pánico por el mercado laboral que pagan a los asesores profesionales 15.000 dólares años antes de que sus hijos se gradúen de la universidad. por Jake Angelo
Para los compradores adinerados, el perímetro de seguridad de Mar-a-Lago es el mejor servicio de Palm Beach por el lago de Sídney
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De la sequía a la demanda: Las IPO de biotecnología vuelven con fuerza con Kailera y Alamar por Lily Mae Lazarus
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