NVIDIA (NVDA +6,26%) entregó otro informe de ganancias de gran éxito el 20 de mayo. El gigante de los chips continúa aumentando rápidamente sus ventas y ganancias y distribuye más efectivo a los accionistas a través de recompras y un aumento del 2.400% en su dividendo. Pero el precio de las acciones de Nvidia ha caído desde su informe de ganancias a medida que la atención de los inversores se desplaza hacia el auge de los chips de memoria de inteligencia artificial (IA) y los circuitos integrados de aplicaciones específicas (ASIC).

Los ASIC, como los diseñados por Broadcom (AVGO +2,94%)son rentables a escala para cargas de trabajo repetitivas y de gran volumen, como la inferencia de IA para chatbots, la IA agente y la optimización de algoritmos de búsqueda.

Esto es lo que los inversores de Nvidia y Broadcom deberían buscar cuando Broadcom informe sus resultados el 3 de junio.

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1. Demanda de chips personalizados

Broadcom está a la vanguardia del auge de los ASIC. Su asociación más destacada es con Alfabeto.

Durante casi una década, Broadcom ha colaborado con Google, propiedad de Alphabet, para desarrollar unidades de procesamiento tensorial (TPU). Google lanzó recientemente dos chips separados: el 8t para entrenamiento y el 8i para inferencia. Por ejemplo, el 8t podría usarse para entrenar los modelos de lenguaje grande (LLM) Gemini de Google, mientras que el 8i sería bueno para la Búsqueda de Google, las recomendaciones de YouTube y los anuncios dirigidos.

En su convocatoria de resultados del primer trimestre de 2026, Google dijo que comenzaría a vender TPU a un grupo selecto de clientes. A principios de abril, Anthropic, el creador de la familia Claude de LLM, anunció una asociación exclusiva con Google y Broadcom para múltiples gigabytes de computación. Claude se ejecuta en TPU de Google, GPU de Nvidia y Amazonas Servicios Web Trainium ASIC.

A mediados de abril, Broadcom amplió su asociación con Metaplataformas colaborar en chips aceleradores de IA y codesarrollar y optimizar la infraestructura de IA de Meta. Broadcom trabaja con Meta para diseñar y desarrollar su Meta Training and Inference Accelerator (MTIA), que es otra versión más de un ASIC para aplicaciones de hiperescala.

El crecimiento de la IA de Broadcom depende en gran medida de seis clientes, entre los que se incluyen Google, Meta, OpenAI y Anthropic. Por lo tanto, los inversores deberían prestar mucha atención a cómo Broadcom está ampliando sus asociaciones en torno a este núcleo, así como a cualquier incorporación de nuevos clientes.

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2. Orientación sobre los ingresos de los chips de IA

Durante la conferencia telefónica sobre ganancias del primer trimestre del año fiscal 2026 de marzo de Broadcom, el CEO Hock Tan hizo la audaz predicción de que la compañía lograría $100 mil millones en ingresos por chips de IA en el año fiscal 2027. Para el contexto, Broadcom ganó $8,4 mil millones en ingresos por semiconductores (chips más redes) en el primer trimestre del año fiscal 2026 (que finalizó el 1 de febrero), con una guía de $10,7 mil millones en el segundo trimestre, que se informará el 3 de junio.

Si bien los chips personalizados de Broadcom no compiten con las GPU de Nvidia en todos los casos, existe una superposición en los flujos de trabajo de IA especializados. En la conferencia telefónica sobre resultados de marzo, Tan dijo que los centros de datos de IA dependen demasiado de las GPU y espera que los chips personalizados de Broadcom superen los diseños de GPU.

Los inversores querrán ver cómo avanza Broadcom hacia su ambicioso objetivo de ingresos por chips de IA y cómo afecta esto a la cuota de mercado de Nvidia.

3. Crecimiento de las redes de IA

Para el segundo trimestre del año fiscal 2026, Broadcom espera que las redes de IA representen el 40% de los ingresos totales de IA, que es el extremo superior de su rango del 30% al 40% en cualquier trimestre determinado. Según la orientación trimestral de Broadcom de 10.700 millones de dólares, se espera que los chips de IA generen 6.400 millones de dólares en ingresos, mientras que las redes de IA recaudan 4.300 millones de dólares.

Si bien los chips personalizados de Broadcom tienden a captar la atención, en realidad son los chips de la compañía, combinados con dispositivos de red como los conmutadores Tomahawk y los enrutadores Jericho, los que permiten una IA rentable a escala. Los conmutadores Tomahawk funcionan con clústeres de IA, mientras que Jericho realiza rutas a través de centros de datos. En su conferencia telefónica sobre resultados de marzo, Broadcom dijo que su Tomahawk 7 de próxima generación (disponible en 2027) contará con el doble de ancho de banda de conmutación que el Tomahawk 6.

Nvidia también ha estado haciendo crecer rápidamente su negocio de redes, que incluye NVLink y NVLink Switch que compiten con las interconexiones de Broadcom.

Una acción de élite de IA para construir una cartera

A diferencia de algunas acciones exclusivas de IA, Broadcom no depende de un solo producto o mercado final. Por ejemplo, si el crecimiento de los chips de IA se desacelera, aún puede ganar en las redes de IA. Y genera grandes cantidades de flujo de efectivo a partir de sus unidades de negocio de software de infraestructura y semiconductores distintos de la IA para respaldar recompras constantes y una racha de 15 años de aumentos de dividendos.

Si se suma todo, Broadcom sigue siendo una acción de chips de IA de primer nivel para que la compren los inversores a largo plazo porque combina un crecimiento rápido y diversificado de la IA con un modelo de negocio heredado probado.



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