La salida a bolsa de SpaceX es un ‘referéndum’ de Musk, dicen los observadores del mercado

El muy esperado debut público de SpaceX el viernes podría ser un momento decisivo para los mercados de capitales y ser un «referéndum» sobre el liderazgo de Elon Musk, según los observadores del mercado.

El espectacular objetivo de valoración de Musk de 1,75 billones de dólares refleja una relación precio-beneficio de casi 100 veces, en comparación con las 20-25 veces del gigante de los chips. NVIDIA y aproximadamente 10 veces para Manzana.

Nasdaq ha introducido recientemente cambios en las reglas para que sea más fácil para SpaceX y otras empresas que planean mega IPO cotizar en el mercado. Nasdaq 100mientras que S&P Global se ha negado a hacer excepciones para permitir la entrada anticipada del grupo en el S&P 500.

Pero también se pide a los inversores que hagan excepciones, tanto en la valoración como en la insistencia de Musk de que conservará aproximadamente entre el 80% y el 85% de los derechos de voto de SpaceX, algo que a menudo ha disuadido Los inversores sopesan las acciones, incluso las de empresas que, a diferencia de SpaceX, tienen un historial de ganancias constantes.

Matt Calkins, director ejecutivo de la empresa de software empresarial Appian, dijo el jueves al programa «Squawk Box Europe» de CNBC que la IPO fue «un referéndum sobre Elon y cuánta fe tienen los inversores en este empresario individual».

«Creo que tienen mucho, porque él ha hecho mucho, y están apostando por su capacidad para abrir nuevos mercados, pero eso es altamente especulativo.

«No quisiera invertir [and] No me gustaría adivinar de ninguna manera en una oferta pública inicial como esta».

«Estamos en una etapa inicial en la que existe una tremenda incertidumbre, y muchas de las inversiones se basarán en creencias personales. Es demasiado pronto para ser financieramente prudentes en cosas como esa».

Ben Ritchie, director de acciones de mercados desarrollados de Aberdeen Investments, dijo en una nota del jueves que la IPO pondrá a prueba la «disposición de los inversores a adoptar un nuevo modelo de propiedad de acciones públicas: alta valoración, derechos de gobernanza limitados y fe en una visión impulsada por el fundador».

Y añadió: «Esa combinación ha funcionado antes. ¿Pero a esta escala?»

Sin embargo, muchos inversores son optimistas y ven ventajas a corto y largo plazo para las acciones de SpaceX, independientemente de su debut altamente valorado.

Los analistas de New Street Research dijeron en una nota el jueves que esperan que las acciones de la compañía alcancen los 165 dólares dentro de los 12 meses posteriores a la IPO, lo que refleja un aumento del 22% y una valoración de 2,3 billones de dólares si se tiene en cuenta la adquisición propuesta por el grupo de la empresa de edición de códigos Cursor.

Los analistas dijeron: «La oportunidad espacial es grande y diversificada y se desarrollará durante más de una década.

«Con eso en mente, proponemos un enfoque alternativo de arriba hacia abajo para estimar el valor empresarial que la oportunidad espacial podría representar en 2040 y actualizarlo hasta hoy.

«Basándonos en nuestras suposiciones de crecimiento del mercado de gama baja, nuestra valoración de 2,3 billones de dólares supone [SpaceX] ganar el 75% de este mercado.

«Si… toda la oportunidad crece hasta nuestra estimación de alto nivel y SpaceX gana el 50% de la participación, implicaría un valor justo de 330 dólares por acción».

Pero James Dow, profesor de la facultad de finanzas de la London Business School, pidió cautela al considerar la trayectoria espacial a largo plazo de SpaceX.

«La valoración de SpaceX depende de lo que vaya a hacer dentro de 20 años», dijo el jueves al programa «Squawk Box Europe» de CNBC.

«Pero, dentro de 20 años, Musk será bastante mayor y no sé qué estará haciendo». La valoración de SpaceX «está inevitablemente muy ligada a él, así que creo que ese es quizás uno de los mayores riesgos», añadió Dow.