Oracle se fundó en 1977 como una empresa de software empresarial. Desde entonces, se ha transformado en un gigante de los servicios en la nube. Actualmente, está intentando convertirse en uno de los actores más importantes en los centros de datos de IA. Ahora, la propia Oracle advierte a los inversores que este próximo acto conlleva enormes riesgos.
El gigante tecnológico presentó su informe anual a finales de junio, e incluye una larga lista de formas en las que su enorme apuesta por la infraestructura de IA podría no dar sus frutos.
Estos riesgos incluyen que los centros de datos tarden más de lo esperado en construirse, problemas en la cadena de suministro y posibles aumentos en los costos de energía. Además, dijo que las regulaciones sobre seguridad de datos y medio ambiente también podrían frenar el auge de la IA.
Aún así, Oracle está dispuesta a asumir esos riesgos.
«Para hacer crecer nuestro negocio OCI, que requiere una mayor capacidad informática, debemos incurrir en importantes gastos operativos y de capital», escribió Oracle en la presentación.
El gasto de la compañía en centros de datos que consumen mucha energía y son necesarios para entrenar y ejecutar modelos avanzados de IA se ha disparado en los últimos años. Tiene importantes acuerdos con empresas como OpenAI y Meta, y está compitiendo por desarrollar suficiente capacidad para mantenerse al día con la demanda anticipada.
En el año fiscal 2026, que finalizó en mayo, los gastos de capital de Oracle aumentaron a 55.700 millones de dólares, frente a los 21.200 millones de dólares del año anterior. La compañía ya está considerando gastar aún más en el año fiscal 2027, con planes de entre 90 mil millones y 95 mil millones de dólares en gastos de capital.
A largo plazo, Oracle se ha comprometido a gastar cientos de miles de millones de dólares. El año pasado, el fundador de Oracle, Larry Ellison, se unió al director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, y al director ejecutivo de SoftBank, Masayoshi Son, en la Casa Blanca para anunciar Stargate, un proyecto masivo de infraestructura de inteligencia artificial que podría invertir hasta 500 mil millones de dólares en centros de datos en los próximos años.
En el evento, Altman y Ellison dijeron que el trabajo de Stargate podría ayudar a encontrar curas para enfermedades como el cáncer. Altman incluso declaró que Stargate sería “el proyecto más importante de esta era”.
Pero en su presentación anual, Oracle advirtió a los inversores que nada de esto está garantizado. Aquí hay solo una selección de los peligros potenciales que Oracle dice que enfrenta: sobreconstrucción, incumplimientos de clientes, exceso de arrendamientos, capacidad bloqueada, riesgo crediticio, escasez de energía, escasez de GPU, escasez de sitios, retrasos en permisos, retrasos en la construcción, fallas de contratistas, luchas por zonificación, reglas ambientales, límites de agua, tensión en la red, contratos de precio fijo, costos de energía volátiles, retrasos de proveedores, interrupciones en el envío, shocks arancelarios, controles de exportación, inestabilidad geopolítica, hardware obsoleto, servicio interrupciones, fallas de seguridad, errores de IA, resultados sesgados, exposición a derechos de autor, riesgos de privacidad, regulaciones irregulares, restricciones informáticas, límites transfronterizos, adopción débil, avances de la competencia, responsabilidad legal y daño a la reputación.
«Operamos en entornos económicos y tecnológicos que cambian rápidamente y que presentan numerosos riesgos, muchos de los cuales están impulsados por factores que no podemos controlar ni predecir», escribió la empresa en el documento.
Uno de los riesgos que destacó la empresa fue que sus clientes no puedan pagar sus facturas.
«Además, algunos de nuestros clientes pueden estar altamente apalancados y sujetos a sus propios riesgos operativos y regulatorios e, incluso si nuestros mecanismos de revisión y análisis de crédito funcionan correctamente, podemos experimentar riesgos de impago e incumplimiento en nuestras relaciones con dichas partes», escribió la compañía.
Ese riesgo es especialmente importante porque empresas como OpenAI y Anthropic siguen gastando mucho más dinero del que ingresan. Al mismo tiempo, los gobiernos federal y local están comenzando a examinar más de cerca la industria, especialmente en cuanto a su uso de energía y posibles riesgos de ciberseguridad.
Si bien todas las empresas divulgan los riesgos comerciales, las advertencias de Oracle destacan por lo exhaustivas que son. SpaceX, por ejemplo, advirtió en su propia presentación que las características controvertidas de Grok podrían representar un riesgo para su reputación. Pero la presentación de Oracle va mucho más allá sobre cómo su construcción masiva de infraestructura de IA podría generar problemas.
Esto tiene sentido considerando que Oracle está tratando de convertirse en una de las bases del auge de la IA. Si algo sale mal, podría tener un impacto significativo en los resultados de la empresa. Por lo tanto, la presentación de Oracle también funciona como una hoja de trucos útil para los problemas potenciales que enfrenta la industria de la IA en su conjunto.
Los inversores ya parecen estar volviéndose más cautelosos respecto del coste de la construcción. Las acciones de Oracle han caído un 40% durante el último mes. Otras acciones de IA como Nvidia también cayeron este mes. E incluso SpaceX, después de su histórica IPO, no ha visto sus acciones subir muy por encima de su precio de apertura de 150 dólares.
Oracle no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
