Netflix Inc (NASDAQ:NFLX, XETRA:NFC) se dirige a su informe de resultados del segundo trimestre y Jefferies reitera su calificación de «Comprar» y su precio objetivo de 110 dólares, al tiempo que escribe que ve un margen limitado para una recalificación sostenida a corto plazo a pesar de mantener una perspectiva positiva a largo plazo para la empresa de streaming.
La corredora espera que los inversores sigan centrados en las tendencias de los suscriptores, el compromiso, los márgenes operativos y las perspectivas de la administración, argumentando que incluso resultados más fuertes de lo esperado pueden no ser suficientes para cambiar el sentimiento del mercado dadas las preocupaciones actuales sobre el crecimiento de las suscripciones, la posible actividad de fusiones y adquisiciones y el impacto percibido de la inteligencia artificial.
Jefferies no espera una sorpresa alcista significativa en el segundo trimestre ni en la guía de ingresos para todo el año, pronosticando un crecimiento de ingresos en moneda constante del 12% año tras año tanto para el segundo como para el tercer trimestre, en líneas generales en línea con las expectativas de Wall Street. La firma tampoco espera que Netflix aumente su perspectiva de ingresos para todo el año este trimestre, citando datos débiles de suscripciones de terceros.
Los analistas son algo más constructivos en cuanto a los márgenes, y escriben que las estimaciones de consenso pueden estar subestimando el beneficio del aumento de precios de Netflix en Estados Unidos introducido a finales de marzo, al tiempo que exageran el impacto de las comparaciones fiscales relacionadas con Brasil. Aunque Jefferies cree que la guía de margen operativo para todo el año de la compañía del 31,5% podría aumentarse a finales de este año, señaló que la visibilidad sobre el momento sigue siendo limitada.
El compromiso también será una métrica vigilada de cerca. Jefferies espera que las horas de visualización en la primera mitad de 2026 mejoren con respecto al crecimiento interanual de aproximadamente el 2 % registrado en la segunda mitad de 2025, y los datos de tráfico web de terceros sugieren que la participación se ha estabilizado en lugar de debilitarse aún más.
Sin embargo, la corredora no cree que una mejora modesta cambiaría materialmente el debate sobre la inversión, señalando las difíciles comparaciones de contenido en la segunda mitad de 2026 y la Copa Mundial de la FIFA como posibles obstáculos.
En la conferencia telefónica sobre ganancias, Jefferies espera que los inversores busquen actualizaciones sobre la rotación de suscriptores en EE. UU. luego de los recientes aumentos de precios, explicaciones de tendencias de participación más débiles, si las adiciones de suscriptores del segundo trimestre cumplieron con las expectativas internas y las perspectivas de la administración para el gasto en contenido más allá del año fiscal 2026.
A pesar de su visión cautelosa a corto plazo, Jefferies mantuvo su calificación de ‘Comprar’ y escribió que continúa viendo a Netflix como «un EPS compuesto plurianual de aproximadamente el 20%» que cotiza por debajo de su valoración histórica.
Las acciones de Netflix cotizaban a 75 dólares el jueves por la tarde, aproximadamente un 20% menos en lo que va del año. La compañía informará sus ganancias del segundo trimestre el 16 de julio.
