Golpe en la UE, retrasos en Géminis y resultados del miércoles

La conclusión del caso antimonopolio sobre Android que Google perdió ante el Tribunal de Justicia de la UE el 2 de julio marcó el final de una batalla legal de ocho años por la multa de 4.100 millones de euros (unos 4.670 millones de dólares). La multa se hace particularmente manejable porque es inferior a 5 mil millones de dólares y Alphabet reportó 109,9 mil millones de dólares en ingresos sólo durante el primer trimestre. La multa también fortalecerá los nuevos casos y establecerá un récord para otros casos legales iniciados contra Google en la UE, lo que aumentará aún más las multas de la UE contra Google.

Los días 17 y 18 de julio llegaron vientos en contra más orientados al futuro. La Comisión Europea, como parte de la Ley de Mercados Digitales, emitió órdenes de interoperabilidad vinculantes que exigen a Google abrir 11 funciones de Android a asistentes de IA de la competencia y compartir datos de búsqueda anónimos con motores de búsqueda y chatbots de IA de la competencia. Es probable que la CE emita una orden formal de cumplimiento antes del 27 de julio; las reglas entrarán en vigor en 2027. Entre los dos, el requisito de compartir datos es más importante desde el punto de vista estratégico.

Los datos de búsqueda anónimos de Google son fundamentales para el andamiaje de búsqueda y publicidad, y compartirlos obligatoriamente con los competidores socavaría directamente la ventaja patentada de la Búsqueda de Google, que es esencial para el crecimiento del 19% de sus ingresos. Las preocupaciones sobre la ejecución se han visto agravadas por el retraso confirmado de Gemini 3.5 Pro, especialmente dada la alta valoración, impulsada principalmente por el crecimiento proyectado de la adopción de la nube y la IA en las empresas.

Los resultados de Alphabet para el primer trimestre de 2026 fueron sobresalientes y mostraron un crecimiento positivo en todos los segmentos de negocio. Los ingresos consolidados de 109.900 millones de dólares representaron un crecimiento interanual del 22 % y el undécimo trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos. Los ingresos de Google Cloud crecieron un 63% y superaron la marca de los 20 mil millones de dólares, mientras que los ingresos operativos crecieron más de 3 veces y alcanzaron los 6,6 mil millones de dólares. El trabajo atrasado en la nube casi se duplicó y alcanzó los 462 mil millones de dólares. Los ingresos por búsqueda crecieron un 19% y alcanzaron los 60.400 millones de dólares, a pesar de las preocupaciones de que las nuevas funciones de IA competirían con la publicidad de búsqueda tradicional y la alterarían. El margen operativo creció al 36,1% y los ingresos operativos alcanzaron los 39,7 mil millones de dólares. El dividendo por acción aumentó un 5% hasta 0,22 dólares.

El informe del segundo trimestre del miércoles aumenta las apuestas con 116.900 millones de dólares en ingresos esperados, un aumento con respecto a los 109.900 millones de dólares del primer trimestre, y un beneficio por acción (BPA) de 2,90 dólares. Las acciones se verán afectadas por las siguientes cuatro variables: ingresos esperados de la nube con una tasa de crecimiento más lenta que el trimestre anterior del 63%, pero el alcance aún importa; El crecimiento de la publicidad en búsquedas, con cualquier nivel de autocanibalización impulsada por la IA que fortalezca la perspectiva de riesgo del intercambio de datos de la UE; la actualización del gasto de capital, donde un aumento de una guía ya grande de $180 a $190 mil millones para el año fiscal 2026 sería preocupante para el flujo de caja libre; y cualquier nivel de comentario sobre la falta de información del mercado sobre la nueva línea de tiempo para Gemini 3.5 Pro. Las expectativas siguen aumentando para la adquisición de Wiz Cybersecurity, que se espera que mitigue el riesgo del intercambio de datos de la UE sobre los datos de los clientes.

Según el marco de tiempo de 4 horas, GOOGL está a 346,77 dólares, por debajo de la EMA 50 (357,99 dólares) y la EMA 100 (358,80 dólares). Una línea de tendencia descendente desde el máximo de julio de 374,59 dólares limita las recuperaciones. El RSI es 37 y se acerca al indicador de sobreventa. Hay una convergencia de soporte con una línea de tendencia ascendente desde los mínimos de junio, valorada en 341,43 dólares. Este es el nivel de soporte clave. Un rebote confirmado en este nivel tiene como objetivo 352,75 dólares, luego 362,29 dólares y luego 374,59 dólares.

Una ruptura por debajo de 341,43 dólares abre la puerta a 333,44 dólares y 324,48 dólares. Se cita una fuerte cifra de crecimiento de la nube para una buena impresión el miércoles con una guía más estable de gasto de capital para los trimestres restantes, lo que puede llevar a que GOOGL cierre por encima de las EMA en el rango de $ 357 a $ 359.

Gráfico de precios de GOOGL – Fuente: Tradingview

• Ganancias del segundo trimestre: Los resultados se publicarán el 22 de julio, después del horario de mercado, con estimaciones de ganancias totales de 116.900 millones de dólares y EPS de 2,90 dólares.
• Multa de la UE: El veredicto final del tribunal de la UE sobre el caso antimonopolio de Android se fija en 4.100 millones de dólares (2 de julio).
• Orden DMA: Google se ve obligado a abrir 11 funciones de Android para productos de inteligencia artificial de la competencia y cumplirá con las normas el 27 de julio. Google también debe ofrecer datos de búsqueda anónimos.
• Retraso de Géminis: El lanzamiento de Gemini 3.5 Pro se retrasa (18 de julio) y genera preocupaciones sobre la ejecución de los productos de inteligencia artificial de Google.
• Piso de línea de tendencia: 341,43 dólares es el valor que hay que mantener, ya que el cierre por debajo de esta marca alcanza los 333,44 dólares y 324,48 dólares.
• Ruta de recuperación: Una vez que se superan los USD 341,43, los USD 352,75, USD 362,29 y USD 374,59 son los valores de cierre objetivo, con un promedio general por encima de las EMA de USD 357-359.

La Comisión de la UE impuso dos órdenes principales contra Google. De los dos, el primero proporciona acceso a 11 funciones de Android para productos de voz de IA de la competencia, que ahora pueden completar búsquedas de ubicación y reservar transporte, y también podrán realizar otras tareas en segundo plano. Esto se aplicará en julio de 2027. El segundo requiere que Google proporcione datos de búsqueda anónimos de la búsqueda de Google y comenzará a cumplir con otros chatbots y motores de búsqueda de IA de la competencia para 2027. Estos datos de búsqueda se están utilizando para refinar la clasificación de búsqueda y los sistemas de publicidad de Google. El 27 de julio se publicará una orden de cumplimiento formal. Google ha afirmado que las órdenes a su vez disminuirán la privacidad del usuario y también comprometerán la protección de los datos del usuario, aunque la comisión ha declarado que se establecerán estándares de seguridad y protección de datos para su cumplimiento.

¿Qué es el retraso de Gemini 3.5 Pro y por qué es significativo?

El 18 de julio, Alphabet declaró que el lanzamiento de su modelo Gemini 3.5 Pro AI se retrasaría. Gemini 3.5 Pro es una versión avanzada del modelo principal de IA de Alphabet para empresas, que ayuda a aumentar los ingresos generales de la nube al integrar funciones de IA en las suscripciones de Google Workspace, Vertex AI y Gemini empresarial. El retraso es importante porque los ingresos de Google Cloud en el primer trimestre crecieron un 63 % año tras año debido a la adopción de soluciones empresariales de inteligencia artificial, y el número de usuarios de pago de Gemini Enterprise aumentó un 40 % en comparación con el trimestre anterior. Los retrasos en los productos que coinciden con las directivas de la UE y el intercambio obligatorio de datos crean una situación de riesgo acumulativo para las ganancias del segundo trimestre; El intercambio obligatorio de datos afectará los datos de inteligencia artificial patentados de Google y los retrasos ralentizarán aún más los avances de Google Cloud.

¿Qué factores influirán en el precio de las acciones en las ganancias del segundo trimestre del miércoles?

La acción responderá a estos cuatro elementos: la tasa de crecimiento de los ingresos de la nube, que en el primer trimestre alcanzó el 63% con una banda de desaceleración del 45-50%, considerada un resultado decepcionante; Los ingresos por búsquedas que deben mostrar el modo AI y las descripciones generales de AI están impulsando el crecimiento de las consultas comerciales, y no al revés; se espera que un aumento en el gasto de capital del año fiscal 2026 ofrezca entre $ 180 mil y $ 190 mil millones y cualquier aumento se considera un desembolso con un costo de oportunidad negativo; y una resolución clara del estado de los retrasos para Gemini 3.5 Pro. El grupo de la EMA entre 357 y 359 dólares debe superarse con un informe sólido.

La semana pasada, Alphabet cerró a 346,77 dólares. Esto siguió a una serie de acontecimientos desafortunados: la UE emitió su fallo final sobre las prácticas anticompetitivas de Alphabet en Android (una multa de 4.670 millones de dólares), un nuevo fallo de la DMA que obliga a Alphabet a abrir sus funciones de Android y buscar datos a sus competidores, un retraso de Gemini 3.5 Pro y una venta generalizada de acciones de tecnología. El impacto de los tres últimos acontecimientos será a largo plazo, pero llegaron con el informe de resultados del segundo trimestre de Alphabet. También se espera que el informe del segundo trimestre incluya el crecimiento de la nube, la durabilidad de la búsqueda, los gastos de capital y el cronograma de Gemini 3.5 Pro. Este informe determinará si GOOGL volverá al grupo EMA de $357-$359 esta semana. El consenso entre los analistas es un precio objetivo de 433,14 dólares, lo que supone un aumento del 18% respecto al viernes.