Mi artículo del 28 de junio que describe el comercio MANIA fue una señal de advertencia a la que prestar atención o un caso en el que ese reloj roto acertaba dos veces al día.
En este caso, MANIA se refiere a estas acciones súper populares, todas las cuales se encuentran entre las mayores participaciones del ETF iShares Semiconductor (SOXX), que hizo un gran movimiento a principios de este año:
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Ahora, no invento narrativas. Simplemente miro muchos gráficos utilizando la forma excelente, eficaz y que ahorra tiempo que los presenta Barchart.
Así es como cerré ese artículo hace menos de tres semanas:
Desde una perspectiva gráfica puramente objetiva, los indicadores de impulso han entrado en una peligrosa ventana de agotamiento. El sector de semiconductores ha asumido efectivamente toda la carga de mantener los promedios ponderados por capitalización fuera de números rojos este año. Pero cuando un índice se basa en un tema único y concentrado para sostener todo su desempeño, es un accidente a punto de suceder. Asegúrate de tener un seguro.
¿Cómo les va a las acciones de MANIA durante julio?
¿Cuál ha sido el rendimiento de estas acciones en julio? En una palabra, dispersos. Más recientemente, cada uno de ellos está sufriendo una mini crisis. Desde la publicación del artículo del 28 de junio, y sin incluir la paliza del jueves, MU e INTC habían devuelto cada uno el 20%. Pero NVDA retomó su posición de liderazgo en el mercado como parte de los 7 Magníficos, rebotando un 10%. AVGO repuntó un 8% y AMD giró en ambas direcciones. Ganó un 10% en sólo dos días, retrocedió ese repunte y otros, y hasta el cierre del miércoles subía un 1,5% desde el 28 de junio. «No hay nada que ver aquí, ¿verdad?» Equivocado.
Hay mucho que ver. SOXX, el fondo cotizado en bolsa (ETF) que tiene estas cinco acciones en la parte superior de su índice de semiconductores ponderado por capitalización, asigna alrededor del 40% de su cartera de 30 acciones a este puñado de nombres. Así que la matemática es la siguiente: 40% a cinco acciones (8% cada una en promedio) y 60% a otras 25 acciones (2,4% cada una). MANIA tiene mucho que decir sobre cómo le está yendo a la industria de moda del mercado en 2026.
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Si bien cada miembro estimado del club de acciones MANIA tiene su propia historia, en mi opinión, los gráficos tienen diferentes grados de peligrosidad. SOXX, que se muestra arriba, es naturalmente una combinación de estos cinco y también de los otros 25 nombres más pequeños. Lo que veo me preocuparía, si no hubiera estado acortando agresivamente estos, aunque con pequeñas cantidades de capital, desde poco después de que se publicara ese artículo. En otras palabras, debería ser una gran señal de alerta para aquellos que piensan que cada rebote aquí será comprado. Eso podría ocurrir, pero las probabilidades se están desvaneciendo.
Así es como traduzco una PPO en SOXX que ahora está revocando toda su importante medida de principios de este año. Justo por debajo de la marca cero, si va a recuperarse, será mejor que lo haga pronto. Por debajo de cero es donde «los mítines van a morir».
Agregue el promedio móvil de 20 días apuntando directamente hacia abajo, pero aún muy elevado, y un promedio móvil de 50 días que apenas está comenzando a revertirse a la baja, y tendrá una configuración de tormenta perfecta para lo que ha sido un comercio histórico notable. Y uno que era similar en el año 2000, antes de que colapsara.
Aquí hay una actualización rápida sobre cada una de las cinco acciones.
Tecnología Micron (MU)
Micron es el ejemplo de la rapidez con la que un ciclo de semiconductores puede pasar de un cuello de botella de inventario a un susto de demanda. Durante la primera mitad del año, MU fue una estrella de rock absoluta, aprovechando una ola de poder de fijación de precios porque sus chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) se agotaron por completo hasta finales de 2026.
Pero la mañana después de la advertencia de IBM (IBM), la realidad se impuso. A pesar de tener su inventario bloqueado, las acciones de MU cayeron más de un 7% en una sola sesión. El interés corto en Micron se ha acumulado silenciosamente hasta alcanzar un máximo de tres años. El mercado mira hacia el futuro; Wall Street se está dando cuenta de que si los clientes corporativos retiran la construcción general de centros de datos para conservar efectivo, las adiciones de capacidad proyectadas que entrarán en funcionamiento en 2027 conducirán directamente a un exceso de oferta masivo.
Microdispositivos avanzados (AMD)
AMD se ha visto atrapada en una brutal contracorriente técnica. Considerada como el único competidor secular viable del monopolio de centros de datos de NVDA, la acción ha superado repetidamente sus promedios móviles de corto plazo.
Nvidia (NVDA)
El rey indiscutible del ciclo está mostrando un comportamiento cíclico de debilidad en las últimas etapas. Ocasionalmente se las arregló para marcar verde durante los grandes lavados de semiconductores; la acción del precio subyacente se está agotando. Si los ingresos corporativos no igualan los billones gastados en procesadores gráficos, NVDA se enfrentará a la madre de todas las bolsas de aire.
Intel (INTC)
Si quieres ver cómo se ve la pena capital absoluta en el sector tecnológico, mira aquí. Mientras que sus pares MANIA pasaron el último año registrando máximos históricos, INTC fue realmente un «stock histórico», dada la inversión del gobierno de Estados Unidos en él. Recientemente se desplomó otro 11% en una sola tarde a medida que las proyecciones de la demanda mundial de teléfonos inteligentes y PC heredados continuaron debilitándose.
Broadcom (AVGO)
Esta acción es realmente donde comenzó oficialmente la ansiedad de julio en todo el sector de chips. A pesar de publicar un comunicado de prensa falso «Apple (AAPL) gana» a principios de mes, AVGO abrió un enorme agujero en la tesis alcista durante su ciclo de ganancias.
Comidas para llevar
No creo que haya un término medio aquí. Estas acciones volverán a ser héroes de las compras en caídas o la caída en sus gráficos se convertirá en una caída. Esto se debe menos a los fundamentos y más a la liquidez y a que los jugadores apalancados son castigados por estar fuera de control.
Afortunadamente, existe el Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares (SOXS), que es un ETF inverso 3x dirigido al ETF SOXX, que rastrea el índice Philadelphia Semiconductor ($SOX). En un momento de altísima volatilidad en esta industria, las opciones de venta están esencialmente fuera de mi alcance. Como es el caso con mi uso de otros ETF alcistas y bajistas 2x y 3x, mantengo posiciones muy pequeñas, me mantengo ultra ágil, tomo ganancias agresivamente y me doy cuenta de que este mercado es todo menos normal.
La gestión del riesgo nunca ha sido más importante. Pero eso no debería impedirnos aprovechar la volatilidad para convertirla en nuestra amiga, no en nuestra enemiga.
Rob Isbitts es un CIO semi-retirado, ex asesor de inversiones fiduciarias y columnista de Barchart. Consulte otros trabajos suyos en ETFYourself.com (que incluye la publicación comercial semanal Fresh Charts) y ROAR.PiTrade.com, que ayuda a los inversores a gestionar mejor sus propias carteras.
En la fecha de publicación, Rob Isbitts tenía un puesto en: SOXS. Toda la información y datos de este artículo tienen únicamente fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com
