Opinión de: Joshua Chu, copresidente de la Asociación Web3 de Hong Kong

El anuncio de la semana pasada de la Política de Política de activos digitales Leap Kong de Hong Kong se hizo con mucha anticipación y fanfarria. El Gobierno de Hong Kong prometió un marco regulatorio integral que unificará las licencias y «expandirá el conjunto de productos tokenizados».

Sin embargo, debajo de la exageración y las maniobras visibles se encuentran un movimiento mucho más consecuente: el anuncio de Beijing (el segundo mayor titular de criptografía) de Beijing (el segundo mayor titular del mundo) de su intención de liquidar monedas virtuales confiscadas a través de los intercambios con licencia de Hong Kong. Estos eventos, aunque aparentemente separados, son en realidad componentes de una estrategia cuidadosamente orquestada de China, diseñada para posicionar a Hong Kong como el Hub de activos virtuales dominantes y el operador de mercado estratégico de China.

Una estrategia de convergencia: Hong Kong está listo para convertirse en el centro de activos virtuales de la región. Aún así, también servirá como la pieza clave de las ambiciones globales de China: una cobertura criptográfica, un vehículo de precio de mercado y un puesto de comando a plazo para la cripto-liquidez PRC.

Bases regulatorias

En la superficie, la política de salto de Hong Kong parece ser todos los titulares. Sin embargo, una comprensión adecuada de la estrategia exige mirar más allá de la superficie. El verdadero poder de estas decisiones políticas radica en la inyección de liquidez que la decisión de cripto-liquidación de China creará invariablemente. Este instrumento otorgará simultáneamente a Hong Kong influencia sin precedentes sobre los mercados de activos virtuales globales.

La fundación del marco regulatorio de Hong Kong se remonta a 2022 con la aprobación de la enmienda de la Ordenanza de Financiación contra el Lavado de Delina y la Contraterrorista (AMLO), que, después de la Comisión de Bolsa y Futuros, tuvo la oportunidad de obtener una experiencia suficiente en el Regime de Opte Regime. Este movimiento crítico aseguró la alineación con los estándares del Grupo de Tarea de Acción Financiera (FATF) y se convirtió en la primera legislación fundamental para los activos virtuales.

La siguiente legislación crítica que se produjo fue la Ordenanza de Establecoin, que comenzará el 1 de agosto de 2025, estableciendo un régimen de licencia dedicado para los emisores de stablecoin referenciados por Fiat. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) supervisa este régimen, lo que exige reservas individuales, mecanismos de redención robustos y rigurosos controles de riesgos.

En junio de 2025, la presentación de la Declaración de Política de activos digitales de LEAP 2.0 desarrolló aún más el marco de Hong Kong. LEAP unifica la licencia, expande el conjunto de productos tokenizados y avanza los casos de uso de la colaboración intersectorial y el desarrollo del talento. Yendo más allá de los retoques regulatorios dirigidos por FATF, Leap aspira a ser la arquitectura que «escalará Hong Kong a nuevas alturas de liderazgo global de activos digitales» y indicará la preparación de Hong Kong para adoptar el futuro de los activos digitales.

Sin embargo, las leyes y regulaciones por sí solas no pueden comandar los mercados. Es la liquidez la que decidirá el día.

La decisión de China de canalizar los activos digitales confiscados a través de la VATP con licencia de Hong Kong inyectará estratégicamente liquidez real y tangible en el ecosistema. Este ya no es un ejercicio de la lista de verificación de cumplimiento de FATF, es una palanca estratégica. Mediante la habilitación de la liquidación controlada, Hong Kong se convertirá en un vehículo de precio de mercado capaz de modular rápidamente la oferta y la demanda, otro factor clave del valor del activo virtual.

Liquidez como arma

La liquidez es el alma de cualquier mercado. Sin liquidez, incluso el mercado más sofisticado vacilará. Solo mira la Bolsa de Londres.

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Según la gran estrategia de China, a diferencia de los Estados Unidos, que posee una vasta reserva estratégica de bitcoins y se coloca bajo una política rígida de «solo solo espera», la liquidez inyectada en los intercambios de Hong Kong convertirá activamente activos incautados en liquidez del mercado. Esta configuración otorgará a Hong Kong, y por extensión China, la capacidad de influir en el precio, estabilizar los mercados y responder a las presiones geopolíticas como lo considere conveniente.

Así como el control de los metales de tierras raras le dio a China todas las tarjetas en las últimas rondas de negociación comercial con los EE. UU., También se controlará sobre la liquidez criptográfica, controlando efectivamente el valor de la reserva criptográfica recién acuñada de los Estados Unidos.

Este es un cambio sutil pero profundo, en el equilibrio de poder. La capacidad de una sola nación para controlar los flujos de liquidez es controlar las narrativas y los resultados del mercado.

Implicaciones y contramedidas

Esta gran estrategia altera fundamentalmente el equilibrio de poder dentro de la criptosfera. Hong Kong tendrá una ventaja decisiva para absorber el capital institucional y la profundización de la liquidez del mercado, aprovechando su posición única como el conducto para los movimientos de liquidación criptográfica de la RPC.

Al mismo tiempo, al escalar «Hong Kong a nuevas alturas de liderazgo de activos digitales globales», China tendrá una poderosa herramienta geopolítica en sus manos, capaz de controlar las valoraciones globales de criptomonedas a través de la gestión calculada de liquidez del mercado.

Mientras tanto, los Estados Unidos enfrentarán un dilema estratégico: ¿debería continuar con un almacenamiento de criptografía pasivo con influencia limitada o ninguna del mercado? ¿O debería Estados Unidos considerar nuevos mecanismos para contrarrestar el creciente control de Hong Kong sobre la liquidez criptográfica?

Comprender la dinámica en esta interacción es importante para los participantes del mercado, abogados, profesionales de riesgos y legisladores. Después de todo, los marcos de cumplimiento deben ajustarse para abordar un mayor escrutinio y riesgos asociados con los movimientos del mercado basados en liquidez. En contraste, las estrategias de gestión de riesgos que anticipan la volatilidad derivada de los flujos de liquidez estratégica y una gran comprensión de cómo el control de liquidez dará forma a las narrativas y los resultados del mercado son clave.

Por lo tanto, la clave para los mercados de Web3 es la liquidez e información. Mientras que la política salto de Hong Kong atrae toda la atención de los medios, el verdadero movimiento de ajedrez se encuentra en la política de liquidación e inyección de criptografía de China. Esta inyección convertirá a Hong Kong en un vehículo dinámico de precio de mercado, capaz de ejercer liquidez como un arma que pocas jurisdicciones pueden igualar.

Compare esto con los EE. UU., Que está limitado por una rígida política de reserva «solo solo», y carece de la flexibilidad para influir en la liquidez del mercado o responder de manera efectiva a la volatilidad de los precios.

Singapur, que, a pesar de un marco regulatorio maduro, enfrenta limitaciones en la escala de mercado, y Dubai, aunque ambicioso, lucha con remits regulatorios fragmentados y altos costos operativos que obstaculizan la escalada rápida. Hong Kong «tiene todas las cartas». Solo esta vez, China también está haciendo todas las tarjetas de liquidez.

Como tal, la combinación única de la ciudad de marco regulatorio maduro, el acceso directo a las segundas tenencias criptográficas más grandes del mundo y la capacidad de desplegar dicha liquidez estratégicamente a su discreción le otorga un terreno incomparable en el ecosistema Web3. Hong Kong puede modular los precios globales de la criptografía en tiempo real, atraer capital institucional y fomentar la innovación dentro de un entorno estable y amigable con los inversores.

La liquidez es el máximo apalancamiento en este concurso, y Hong Kong sostiene el interruptor. Comprender esta estrategia en capas es esencial para aquellos que buscan navegar por el panorama de activos digitales en rápida evolución con claridad y previsión. Los que fallan se encontrarán superados.

Opinión de: Joshua Chu, copresidente de la Asociación Web3 de Hong Kong.

Este artículo es para fines de información general y no está destinado a ser y no debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, los pensamientos y las opiniones expresadas aquí están solos del autor y no reflejan ni representan necesariamente las opiniones y opiniones de Cointelegraph.