Puntos clave
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D-Wave Quantum se está disparando a medida que los inversores se vuelven más optimistas sobre la oportunidad de la computación cuántica.
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La empresa ha conseguido ventas comerciales anticipadas. Pero ¿qué tan lejos está la rentabilidad sostenible?
- 10 acciones que nos gustan más que D-Wave Quantum ›
Mientras computación cuántica ha estado a la vuelta de la esquina durante décadas, esta vez los inversores parecen estar tomándolo en serio. Cuántica de onda D (BOLSA DE NUEVA YORK: QBTS) se ha beneficiado del creciente optimismo de la industria, con el precio de sus acciones subiendo un sorprendente 3.500% en los últimos 12 meses. Pero el desempeño pasado no garantiza el desempeño futuro.
De hecho, el rápido repunte de D-Wave ha puesto a nuevos inversores potenciales en una posición desafiante. Por un lado, la gente tiene la miedo a perderse algo sobre el rally cuántico. Pero tampoco quieren comprar acciones especulativas en la cima de una montaña por el riesgo de un colapso. Profundicemos para ver cómo podrían desarrollarse las acciones en los próximos tres años.
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El líder en recocido cuántico
D-Wave es pionero en un subconjunto de la computación cuántica llamado recocido cuántico, que implica la construcción de máquinas diseñadas para resolver problemas de optimización. En otras palabras, estos dispositivos tienen como objetivo encontrar la forma de menor energía para completar una tarea. Si bien esto es algo distinto de la computación cuántica de propósito general que están desarrollando líderes de la industria como Alfabetoparece estar disfrutando de sus primeros éxitos.
Los ingresos del segundo trimestre de D-Wave aumentaron un 42% año tras año a 3,1 millones de dólares, ya que vendió una pequeña cantidad de sus máquinas de recocido cuántico a instituciones de investigación de todo el mundo. Dicho esto, la empresa sigue muy lejos de la rentabilidad, con una pérdida operativa de 26,5 millones de dólares en el período. Los inversores no deberían esperar que esta situación cambie pronto debido al enorme gasto necesario para investigación y desarrollo ya que D-Wave busca ser pionero en tecnología de punta.
¿Por qué D-Wave es público?
Según Silicon Valley Bank, la gran mayoría de las empresas emergentes exitosas son adquiridas por otras empresas; muy pocas llegan a los mercados públicos a través de ofertas públicas iniciales (OPI) o empresa de adquisición de propósito especial (SPAC) ofertas como D-Wave Quantum. Hay muchas buenas razones para ello. El principal de ellos es que las empresas pequeñas y no rentables suelen tener tecnología y patentes valiosas que tienen más sentido como parte de un negocio más grande que puede absorber sus pérdidas.
Como empresa pública, D-Wave tiene mejor acceso a los mercados de capitales. Sin embargo, sus accionistas financiarán sus pérdidas mediante aumentos de capital dilutivos, que es cuando una empresa crea y emite más unidades de acciones. En junio, la empresa recaudó 400 millones de dólares mediante la venta de acciones, con el objetivo de utilizar el dinero para fines corporativos generales y adquisiciones propias.
Los aumentos de capital pueden beneficiar a los inversores si se utilizan para crear valor futuro. Pero el creciente número de acciones en circulación socavará la propiedad de los accionistas en la empresa y sus derechos sobre ganancias futuras, desincentivando a los inversores a comprar acciones demasiado pronto.
La valoración de D-Wave es motivo de preocupación
Fuente de la imagen: Getty Images.
Si bien es tentador ver a D-Wave como una pequeña empresa que intenta ser pionera en una gran oportunidad, ese ya no es el caso. Después de su repunte del 3.400%, la empresa vale aproximadamente 10.000 millones de dólares, lo que la convierte en una acciones de gran capitalización. Desafortunadamente, la mayoría de los retornos fáciles ya se han obtenido, y ahora D-Wave tiene un precio perfecto, o quizás más exactamente, un precio para decepcionar mientras lucha por justificar su altísima valoración.
Hasta ahora, los números no pintan bien. Con un múltiplo precio-venta (P/S) de 336, las acciones se negocian con una prima sustancial sobre el S&P 500 promedio de 3,35. Y esto sugiere que años (o incluso décadas) de crecimiento futuro ya están descontados. Si bien puede ser tentador apostar por acciones especulativas, los fundamentos generalmente ganan en el largo plazo. Los inversores que se perdieron el gran repunte deberían esperar a un mejor punto de entrada.
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Will Ebiefung no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
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