Hace apenas unas semanas, muchos economistas consideraban que un recorte de las tasas de interés en diciembre era prácticamente un hecho. Ahora, con nuevos datos gubernamentales que muestran una sólida crecimiento del empleo en septiembremuchos pronosticadores creen que es probable que la Reserva Federal posponga la reducción de los costos de endeudamiento cuando los responsables de las políticas se reúnan el próximo mes.
La probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal ahora es del 22%, frente a una probabilidad del 97% a mediados de octubre, según economistas encuestados por la empresa de datos financieros FactSet. CME Fedwatch, una herramienta que pronostica recortes de tasas basados en cambios en los precios de futuros de los fondos federales a 30 días, ofrece probabilidades ligeramente mejores de una reducción, alrededor del 41%.
Traducción: Tanto los economistas como los operadores de Wall Street esperan que la Reserva Federal deje las tasas sin cambios en su próxima reunión de dos días del 9 y 10 de diciembre. Esto equivaldría a una pausa en la reciente decisión del banco central de reducir las tasas de interés, tras dos recortes consecutivos en septiembre y octubre.
El cambio en las expectativas sobre futuros recortes de tipos de la Fed se produce tras un bloqueo de seis semanas en los datos económicos federales debido a la cierre del gobiernouna pausa que obstaculizó la capacidad del banco central para evaluar tendencias económicas clave. El mes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advertido que un recorte de tasas en diciembre no era una «conclusión inevitable», señalando señales de que el mercado laboral se mantiene en terreno firme.
Es más probable que la Reserva Federal reduzca su tasa de referencia de los fondos federales -o lo que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a corto plazo- si los funcionarios concluyen que el mercado laboral y el crecimiento económico en general están en peligro de estancarse. Pero los datos de empleo del jueves mostraron que los empleadores continuaron contratando a un ritmo saludable en septiembre.
«Dado que las cifras de hoy no fueron tan malas como se temía, junto con las declaraciones duras de la Reserva Federal recientemente, parece que la Reserva Federal se saltará un recorte en diciembre», dijo en un correo electrónico Preston Caldwell, economista jefe de Morningstar para Estados Unidos.
Y añadió: «Pero dado que la tendencia negativa en los mercados laborales se mantiene, esperaríamos que la Reserva Federal reanude los recortes en su próxima reunión en enero de 2026, si no lo hace en diciembre».
La tasa de los fondos federales se encuentra actualmente en un rango del 3,75% al 4%.
Una medida de la Reserva Federal para reducir los recortes de tasas en 2026 podría mantener elevados los costos de endeudamiento para viviendas y automóviles. Las hipotecas y los préstamos para automóviles más caros también están reforzando la sensación entre muchos estadounidenses, reflejada en las encuestas de opinión, de que el El coste de la vida sigue siendo demasiado alto.
Panorama económico mixto
El llamado mandato dual de la Reserva Federal exige que las autoridades monetarias mantengan bajo control tanto la inflación como el desempleo. El banco central citó la desaceleración del mercado laboral cuando recortó dos veces los costos de endeudamiento este otoño.
Pero los últimos aumentos de nómina publicados el jueves mostraron que los empleadores contrataron a 119.000 personas en septiembre, más del doble de lo que la mayoría de los economistas habían pronosticado. La tasa de desempleo del país aumentó del 4,3% al 4,4%, el nivel más alto desde octubre de 2021. El aumento de la tasa de desempleo sugiere que más personas están reingresando a la fuerza laboral para buscar trabajo, dijeron los economistas.
Al mismo tiempo, la inflación ha aumentado a un ritmo tasa anual del 3% en septiembre. Eso ejerce presión sobre la Reserva Federal para evitar que los aumentos de precios se disparen, y algunas autoridades expresan preocupación por la inflación persistente.
El panorama económico mixto se complica por la ausencia de datos oficiales más recientes. La Oficina de Estadísticas Laborales dijo esta semana que incluirá algunos datos de empleo de octubre en su informe de noviembre, que se publicará después de la próxima reunión de la Reserva Federal, el 16 de diciembre.
«Las cifras de nómina de septiembre pueden haber sorprendido positivamente, pero en términos de la decisión de la Fed sobre las tasas de interés de diciembre, octubre es lo que importa», dijo en un correo electrónico Ellen Zentner, estratega económica jefe de Morgan Stanley Wealth Management. «Con esos datos ahora retrasados hasta después de la reunión del FOMC, el camino de recorte de tasas de la Fed tiene más signos de interrogación».
Y añadió: «En general, los datos económicos disponibles han respaldado un recorte en diciembre, pero dada la tendencia cautelosa de la Reserva Federal, puede optar por esperar hasta tener más cifras disponibles».
