Cuando el Partido Laborista llegó al poder, fijó una “ambición a largo plazo” de aumentar la tasa de empleo (la proporción de la población en edad de trabajar con un empleo) al 80%. Los últimos datos sugieren que las cosas van en la dirección equivocada.
La tasa de empleo en los tres meses hasta octubre fue del 74,9%, según la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS), 0,3 puntos porcentuales menos que en el trimestre.
Este cambio no fue impulsado por la inactividad económica (una preocupación importante después de la pandemia, ya que muchas personas se jubilaron anticipadamente o no pudieron permanecer en el trabajo por razones de salud) y fue el tema central del libro blanco del Partido Laborista Get Britain Working del año pasado.
En cambio, como ha dicho Nye Cominetti, economista principal del grupo de expertos de la Fundación Resolución, la preocupación más inmediata es el incesante aumento del desempleo.
Según la encuesta de población activa de la ONS publicada el martes, la tasa de desempleo en los tres meses hasta octubre aumentó a un máximo de cuatro años del 5,1%, 0,8 puntos porcentuales más que hace un año.
La inactividad ha ido disminuyendo: al 21%, 0,7 puntos porcentuales menos y no fuera de línea con la norma anterior a Covid. La inactividad relacionada con la salud sigue siendo de crucial importancia, pero no está impulsando el actual deterioro del mercado laboral.
Los jóvenes se han visto especialmente afectados: el número de jóvenes de entre 18 y 24 años desempleados, 546.000, es el mayor desde 2015 y 85.000 más en el trimestre.
«Los jóvenes se encuentran nuevamente en el centro de esta recesión, tal como lo estuvieron tras la crisis financiera y el Covid. Los responsables políticos y los empleadores deben redoblar esfuerzos para apoyarlos», afirmó Cominetti.
El Partido Laborista tiene la intención de igualar el salario mínimo para los trabajadores más jóvenes con el de los adultos, con otro aumento significativo previsto para abril, pero algunos comentaristas, incluida la Fundación Resolución, han planteado dudas sobre si ese es el paso correcto en el clima actual.
Los indicadores alternativos del mercado laboral en tiempo real de la ONS, recopilados del sistema de pago según los ingresos de HMRC, revelan un panorama laboral aún más preocupante.
Según esta medida, la tasa de crecimiento anual de los empleos asalariados cayó a territorio negativo en marzo de 2025 –justo cuando el aumento del seguro nacional del empleador de Rachel Reeves y un fuerte aumento del salario mínimo estaban a punto de entrar en vigor– y ha disminuido desde entonces.
La primera “estimación preliminar” para noviembre sugiere una pérdida interanual del 0,6% de los empleos asalariados en la economía, la caída más rápida desde los peores momentos de la pandemia.
Parece poco probable que el prolongado y caótico período previo al presupuesto de Reeves de finales de noviembre, con incesantes especulaciones sobre dónde podrían caer los aumentos de impuestos, haya ayudado.
Por supuesto, esta continua desaceleración en el mercado laboral trae consigo un debilitamiento del crecimiento salarial, lo que debería tranquilizar al Banco de Inglaterra mientras se prepara para considerar recortar las tasas de interés esta semana.
El crecimiento anual de los salarios regulares fue del 4,6%, según las principales series de la ONS, significativamente menos que el 5,9% de los últimos tres meses de 2024. Los primeros datos en tiempo real sugieren una caída mucho más pronunciada, de una tasa anual del 3,7% en septiembre a solo el 2,7% en octubre.
Si los datos de inflación del miércoles también tranquilizan, eso debería abrir el camino al recorte previo a Navidad en los costos de endeudamiento que Reeves y sus colegas esperan. Pero parece probable que la acelerada desaceleración del mercado laboral reemplace a la inflación como uno de los mayores dolores de cabeza que enfrentarán los ministros en 2026.
