Berkshire Hathaway ha estado vendiendo acciones de Apple durante toda la revolución de la inteligencia artificial (IA).
En los últimos tres años, la inteligencia artificial (IA) se ha convertido en un tema tan influyente que el mercado en general parece fluctuar en función de esta narrativa singular. El S&P 500 y Compuesto Nasdaq Ambos índices se sitúan cerca de máximos históricos, siendo las acciones tecnológicas de megacapitalización algunas de las que más contribuyen al repunte actual del mercado.
Si bien casi todos los fondos de inversión importantes de Wall Street no parecen tener suficiente de IA, Berkshire HathawayWarren Buffett, que acaba de jubilarse como director ejecutivo, se ha apegado principalmente a sus métodos contrarios. A lo largo de la revolución de la IA, Berkshire ha sido un vendedor neto de acciones: atesorando efectivo en su balance y recaudando ingresos pasivos a través de letras del Tesoro.
El trimestre pasado, Berkshire finalmente utilizó parte de su excedente de capital e hizo una adición significativa a su cartera. Analicemos algunos de los movimientos del fondo en los últimos años y tratemos de entender qué impulsó estas decisiones. A partir de ahí, analizaremos la valoración y evaluaremos si ahora es una buena oportunidad para seguir los pasos de Buffett.
Fuente de la imagen: The Motley Fool.
Ya no es la niña de los ojos de Buffett
Berkshire Hathaway ha sido durante mucho tiempo un fanático de las empresas de consumo y los servicios financieros. Durante décadas, muchas de las posiciones más importantes de la empresa han incluido compañías de seguros y bancos, así como una combinación de productos de consumo básico y marcas discrecionales.
En 2016, Buffett fue noticia tras la compra de Berkshire. Manzana (AAPL 0,45%) existencias. Muchos inversores vieron esto como un caso poco común de inversión de Buffett en el sector tecnológico. Sin embargo, dado el foso de marca de Apple, la lealtad de los consumidores, el sólido ecosistema de hardware y la constante generación de flujo de efectivo, la compañía en realidad cumple con muchos de los criterios de inversión de Buffett.
Una combinación de apreciación significativa de los precios y compras posteriores durante la última década finalmente convirtió a Apple en la posición más grande de Berkshire. Sin embargo, a lo largo de la revolución de la IA, Buffett ha ido recortando su exposición al fabricante del iPhone.
| Posición | Cuarto trimestre de 2023 | Primer trimestre de 2024 | Segundo trimestre de 2024 | Tercer trimestre de 2024 | Cuarto trimestre de 2024 | Primer trimestre de 2025 | Segundo trimestre de 2025 | Tercer trimestre de 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Acciones de Apple (en millones) | 906 | 789 | 400 | 300 | 300 | 300 | 280 | 238 |
Fuente de datos: 13f.info
Desde finales de 2023, Berkshire ha reducido su exposición a Apple en aproximadamente un 73%. Muchos expertos de Wall Street han criticado a Apple por llegar tarde al mercado de la IA. Si bien personalmente estoy de acuerdo, no creo que esto necesariamente haya jugado un papel importante en la decisión de Buffett de vender las acciones.
Para mí, la lógica detrás de estas ventas estaba más orientada a lo macro. Desde octubre de 2023, tanto el S&P 500 como las acciones de Apple han subido alrededor de un 60%, un rendimiento anormalmente alto en un período bastante corto. Buffett siempre ha actuado con prudencia. Creo que aprovechar un mercado efervescente y rotar el capital hacia vehículos más pasivos parecía un mejor negocio a los ojos de Buffett.
El cambio de hoy
(-0,45%) $-1,22
Precio actual
$271,86
Puntos de datos clave
Capitalización de mercado
$4.0 billones
Rango del día
$271,75 -$273,68
Rango de 52 semanas
$169.21 -$288,62
Volumen
167K
Volumen promedio
45M
Margen bruto
46,91%
Rendimiento de dividendos
0,38%
Los multimillonarios están invirtiendo en acciones de Alphabet
Durante gran parte de la revolución de la IA, empresas como NVIDIA y Tecnologías Palantir han sido los principales atractivos. Cuando se trata de empresas de Internet heredadas, ambas Amazonas y microsoft También han pasado a ocupar un lugar destacado en el debate más amplio sobre la IA.
Sin embargo, una empresa que ha estado relativamente tranquila durante los últimos años es Alfabeto (GOOGL 0,16%) (¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡ 0,24%). Durante un tiempo, el surgimiento de grandes modelos de lenguaje (LLM) como ChatGPT fue visto como un golpe de gracia para los motores de búsqueda tradicionales, es decir, Google.
Pero en los últimos años, Alphabet avanzó silenciosamente y desarrolló su hoja de ruta de IA. Ahora, los multimillonarios finalmente se están dando cuenta. Durante el tercer trimestre, inversores notables, entre ellos Stanley Druckenmiller, Israel Englander, Ken Griffin, Philippe Laffont y ahora Warren Buffett, invirtieron en acciones de Alphabet.
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¿Las acciones de Alphabet son una buena compra en este momento?
Actualmente, Alphabet cuenta con un múltiplo precio-beneficio (P/E) futuro de 29. Si bien es posible que haya pasado el momento de comprar acciones a precios de ganga, todavía hay muchas ventajas.
Datos de relación PE de GOOGL (hacia adelante) por YCharts
Hoy, Alphabet ha integrado su propio LLM, Gemini, en aspectos centrales de su negocio, desde una página de inicio de búsqueda de Google renovada hasta los dispositivos electrónicos de consumo Android de la compañía.
Además, Alphabet también ha invertido mucho en su propio hardware en forma de circuitos integrados de aplicaciones específicas (ASIC) personalizados llamados Unidades de procesamiento tensorial (TPU), integrando esta tecnología en su incipiente plataforma de computación en la nube. Más recientemente, Alphabet anunció la adquisición de Intersect por 4.700 millones de dólares, un proveedor de fuentes de energía limpia para centros de datos.
El cambio de hoy
(-0,24%) $-0,75
Precio actual
$313.80
Puntos de datos clave
Capitalización de mercado
3,8 billones de dólares
Rango del día
$312.20 -$315.39
Rango de 52 semanas
$142,66 -$328,67
Volumen
117K
Volumen promedio
23M
Margen bruto
59.18%
Rendimiento de dividendos
0,26%
Al integrar verticalmente todos los aspectos de la cadena de valor de la IA en todo su ecosistema, Alphabet se está posicionando para emerger como un líder duradero del próximo superciclo tecnológico. En este contexto, creo que Alphabet está preparada para una expansión significativa de su valoración en los próximos años y veo a la compañía como una oportunidad convincente para comprar y mantener para inversores pacientes con un horizonte temporal a largo plazo, al igual que Berkshire Hathaway.
