Bob Dylan no estaba reflexionando sobre los gastos de capital relacionados con la inteligencia artificial cuando escribió “All Along the Watchtower”. Aún así, logró resumir bastante bien el debate sobre la acumulación de valor de la IA…
«Los hombres de negocios beben mi vino, los labradores cavan mi tierra. Ninguno de ellos sabe cuánto vale».
Todos los integrantes de la cadena de valor de la IA creen que pueden fijar el precio de la pieza directamente frente a ellos. El valor del todo, y quién se queda con él, es donde hay menos confianza. En el contexto de una corrección histórica del impulso, es aún más difícil ver a través de la niebla.
Pero en nuestra opinión, muchas de las narrativas actuales (alternativas de código abierto, competencia de costos, Kimi3) no logran explicar adecuadamente la liquidación del mercado. Incluso con optimizaciones, el gasto total en tokens está creciendo rápidamente. La competencia de los laboratorios chinos no es nueva, y el modelo de código abierto K3 de Kimi es masivo y ahora tiene limitaciones informáticas. Ni siquiera el renovado conflicto iraní explica por qué las industrias relativamente aisladas de una crisis energética han tenido un desempeño inferior al del mercado en general.
Más bien, es más probable que una ruptura vertiginosa, impulsada por el apalancamiento, de las expresiones más concurridas de la IA y otras operaciones temáticas cree su propia fragilidad: la relajación generalmente refleja el vigor del ascenso.
Todavía hay una lección que aprender. En medio de la tendencia alcista, es fácil ponerse de acuerdo claramente sobre los beneficiarios o las víctimas, generalmente observando qué precio de las acciones está subiendo o bajando. Pero a medida que aumenta la volatilidad, también aumenta el valor de encontrar ventajas en la IA en lugares sobre los que no se ha acordado unánimemente.
Por un lado, el fracaso de las últimas semanas ayuda a despejar la situación y podría conducir a una etapa más duradera entre los ganadores conocidos. Pero hoy estamos tratando de encontrar los nombres que se han puesto en la categoría incorrecta…
Un diseñador de chips móviles que convierte las limitaciones en ventajas; los instrumentos que se llamarán más parejos con menos plazas; y los mayores ganadores de las ganancias de IBM fallan; y… PEMDAS (tendrás que leer para descubrirlo).
Comenzamos con el ejemplo más literal de una antigua etiqueta que oscurece un nuevo negocio…
