¿Acciones de AMD a $ 40?

Pregunta: ¿Cómo te sentirías si tuvieras Stock de AMD ¿Y cayó un 60%, o incluso en el 80%, en los próximos meses? Suena extremo, pero ha sucedido antes, y podría volver a suceder. Este año, AMD ha tenido problemas, cayendo alrededor del 18% desde enero, mientras que el S&P 500 se ha mantenido casi plano. La acción se ha visto obstaculizada por un crecimiento más débil de lo esperado en su negocio de aceleradores de IA, el lanzamiento del nuevo modelo de AI Deep Speeek de China, que podría reducir la demanda de GPU, y crecientes preocupaciones macroeconómicas en los Estados Unidos después de los impulsos aranceles del presidente Donald Trump. Creemos que las acciones podrían disminuir aún más a $ 40 por acción. He aquí por qué los inversores deberían preocuparse.

El punto clave es que en una recesión económica, las acciones de AMD podrían sufrir pérdidas significativas. La evidencia de tan recientemente como 2022 muestra que las acciones de AMD perdieron más del 60% de su valor en solo unos pocos trimestres. ¿Podrían las acciones de AMD aproximadamente $ 100 a alrededor de $ 40 si se produce una repetición de 2022? Por supuesto, las acciones individuales tienden a ser más volátiles que una cartera diversificada. En este entorno, si está buscando alza con menos volatilidad que mantener un solo stock, considere el Cartera de alta calidad, que ha superado al S&P 500 y ha entregado rendimientos de más del 91% desde su inicio.

¿Por qué es relevante ahora?

Aunque la ola de IA generativa ha llevado a un aumento en la demanda de GPU, el negocio de aceleradores de IA de AMD no ha funcionado tan bien como anticipado. En el cuarto trimestre, los ingresos del centro de datos de AMD, un proxy para sus ventas de chips de IA, alcanzaron $ 3.9 mil millones, no alcanzando estimaciones de consenso. Además, la orientación parece débil, ya que la compañía indicó que las ventas de centros de datos para el trimestre actual disminuyen en un 7% secuencialmente. También hay preocupaciones sobre el mercado de IA más amplio, ya que las empresas pueden volverse más conscientes de los costos después de años de inversión excesiva en infraestructura de IA. La introducción del modelo de AI Deepseek reduce la capacidad informática requerida por los modelos de IA generativos. Dado que el modelo de Deepseek es de código abierto, muchas grandes empresas tecnológicas podrían adoptar sus métodos para reducir los costos. Si se adopta ampliamente, esto podría moderar la demanda de energía informática de IA, lo que potencialmente afecta la demanda de GPU.

La guerra comercial del presidente Donald Trump también podría afectar negativamente a empresas como AMD. La administración Trump duplicó la tarifa de los productos chinos del 10% al 20% además de los gravámenes existentes. El mes pasado, el presidente Trump también insinuó la posibilidad de imponer una tarifa del 25% o más sobre todos los chips de semiconductores importados a los Estados Unidos. Actualmente, AMD externaliza la mayor parte de su fabricación de chips al TSMC de Taiwán, y las tarifas de importación podrían aumentar el costo de sus productos. AMD mantuvo márgenes brutos de aproximadamente 49% durante el año pasado, lo que indica que el costo de sus productos, la mayoría de los cuales probablemente se importan, superan el 50%. Por el contrario, el rival Nvidia informó un margen bruto ajustado de aproximadamente el 75.5%, lo que sugiere que el costo de sus productos importados probablemente sea inferior al 25% de sus ingresos. Esto implica que los aranceles podrían afectar más significativamente a AMD, lo que obliga a la compañía a absorber los costos adicionales, por fin de reducir los márgenes, o pasarlos a los clientes, arriesgando una disminución en el volumen.

Las audaces acciones de Trump sobre las tarifas y la inmigración también han provocado preocupaciones sobre un posible resurgimiento de la inflación. Todos estos factores sugieren que la economía estadounidense podría enfrentar desafíos significativos, y potencialmente incluso una recesión, nuestra Análisis aquí en la imagen macro. Teniendo en cuenta la mayor incertidumbre geopolítica resultante de las audaces acciones de la nueva administración Trump, estos riesgos son críticos. Después de todo, la guerra de Ucrania-Rusia continúa, y el comercio sigue siendo incierto. Los aranceles aumentan los costos de importación, que generalmente conducen a precios más altos, reducen el ingreso disponible y un menor gasto del consumidor. Este escenario podría afectar negativamente el negocio principal de la CPU de AMD, ya que los clientes de PC y portátiles pueden posponer las compras, disminuyendo así la demanda de chips.

¿Qué tan resiliente es el stock de AMD durante una recesión?

Durante algunas recesiones recientes, las acciones de AMD han tenido un rendimiento inferior en comparación con el índice de referencia S&P 500. ¿Le preocupa el impacto de un accidente de mercado en las acciones de AMD? Nuestro tablero ¿Qué tan bajas pueden ir el stock avanzado de micro dispositivos en un accidente del mercado? ofrece un análisis detallado del rendimiento de la acción durante y después de la anterior choques del mercado.

Choque de inflación (2022)

• Las acciones de AMD disminuyeron por 62.8% Desde un máximo de $ 150.24 el 3 de enero de 2022 a $ 55.94 el 16 de octubre de 2022, en comparación con un 25.4% disminución de pico a minuto para el S&P 500
• La acción se recuperó por completo a su pico previo a la crisis antes del 16 de enero de 2024
• Desde entonces, la acción subió a un máximo de $ 211.38 el 7 de marzo de 2024 y actualmente cotiza a aproximadamente $ 100

Pandemia Covid (2020)

• Las acciones de AMD disminuyeron por 34.3% Desde un máximo de $ 58.90 el 19 de febrero de 2020 a $ 38.71 el 16 de marzo de 2020, en comparación con un 33.9% disminución de pico a minuto para el S&P 500
• La acción se recuperó por completo a su pico previo a la crisis antes del 22 de julio de 2020

Crisis financiera global (2008)

• Las acciones de AMD disminuyeron por 87.6% Desde un máximo de $ 14.55 el 18 de octubre de 2007 a $ 1.80 el 25 de noviembre de 2008, en comparación con un 56.8% disminución de pico a minuto para el S&P 500
• La acción se recuperó por completo a su pico previo a la crisis antes del 27 de febrero de 2017

Pero dado su valoración extremadamente altaaparece el stock relativamente caroque respalda nuestra conclusión de que AMD es un acciones caras para comprar.

Valoración premium

En resumen, no ayuda que las acciones de AMD sigan siendo costosas, cotizando a casi 30 veces las ganancias. Ciertamente, Ingresos avanzados de micro dispositivos han crecido significativamente en los últimos años, aumentando a una tasa promedio de 17.8% en los últimos 3 años (en comparación con el 9.8% para el S&P 500). Sin embargo, este crecimiento podría disminuir rápidamente si la economía se deteriora y los aranceles se imponen a los productos de AMD.

Dada la desaceleración del crecimiento y las incertidumbres económicas más amplias, Hágase la pregunta: ¿Desea aferrarse a sus acciones de AMD ahora, o entrará en pánico y venderá si cae a $ 50, $ 40 o incluso niveles más bajos? Aferrarse a un stock en declive nunca es fácil. Trefis colabora con la gestión de activos empíricos, un gerente de patrimonio del área de Boston, cuyas estrategias de asignación de activos arrojaron rendimientos positivos durante el período 2008-09 cuando el S&P perdió más del 40%. Empírico ha integrado el Portafolio de HQ de Trefis en este marco de asignación de activos para proporcionar a los clientes mejores retornos con menos riesgoen comparación con el índice de referencia, el resultado en una experiencia menos volátil, como lo demuestra el Métricas de rendimiento de la cartera de HQ.

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