Max Levchin, director ejecutivo de Affirm (en la foto). Los recortes de tipos de la Fed y una orientación crediticia estadounidense más clara alivian la presión de financiación y mejoran las perspectivas para los actores de BNPL como Affirm.
Imágenes falsas
La industria Compre ahora, pague después (BNPL) se encuentra en un momento crucial, ya que su mayor actividad exclusiva de EE. UU., Affirm (AFRM), se prepara para informar las ganancias del primer trimestre fiscal de 2026 hoy después del cierre del mercado. Muchos inversores se preguntan si es el momento adecuado para comprar o vender.
Affirm informa hoy los resultados del primer trimestre fiscal de 2026, que abarcan de julio a septiembre de 2025, ya que su año fiscal comienza el 1 de julio.
Los analistas observarán el crecimiento de los ingresos, las ganancias por acción, el volumen bruto de mercancías (GMV), la calidad crediticia y el progreso de Affirm Card, cuyos usuarios activos aumentaron un 97% a 2,3 millones en el cuarto trimestre.
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Jueves 6 de noviembre (toda la hora ET)
5:00 pm
Comienza la convocatoria de resultados.
Ganancia $933 millones, un 34% más año tras año desde $698 millones en el primer trimestre del año fiscal 2025.
Ganancias por acción (BPA) es de $0,24 (muy por encima de los $0,11 esperados).
Volumen Bruto de Mercancía (GMV) 10.800 millones de dólares, un 42% más año tras año desde los 7.600 millones de dólares del primer trimestre del año fiscal 2025.
Tarjeta de afirmación Tarjeta de afirmación Usuarios activos: 2,8 millones, un aumento interanual del 101%.
5.02
Breves comentarios de apertura de Max: «este fue realmente genial (trimestre)». Affirm ha renovado su asociación con Amazon.
5.03
qPreguntas de los analistas y respuestas de Affirm.
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Tasas de interés y regulaciones
El costo del capital siempre ha sido el elemento vital del sector BNPL. Después de casi dos años de condiciones financieras estrictas tras el ciclo de subidas de tipos de la Fed en 2022, los recientes recortes marcan el primer alivio real para los prestamistas. Los menores costos de endeudamiento se reflejan directamente en el resultado final, mejorando los márgenes y la flexibilidad de financiamiento de Affirm.
Mientras tanto, el riesgo regulatorio ha disminuido. La decisión de la CFPB de 2024 de clasificar a los prestamistas del BNPL como “proveedores de tarjetas de crédito” amenazó brevemente con trastornar la industria. Pero en 2025, la agencia cambió de rumbo, anunciando primero en mayo que “no daría prioridad a la aplicación” y luego reconociendo en una presentación judicial en junio que la regla anterior era “procesalmente defectuosa”.
Con capital más barato y una supervisión más ligera, al menos por ahora, Affirm y sus pares están entrando en un entorno operativo más amigable, que podría reavivar el crecimiento y la confianza de los inversores.
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Afirmar el rendimiento de las acciones en lo que va del año
Las acciones de Affirm han ganado un 67,1 % en lo que va de año en 2025. Las acciones han sido volátiles y cotizan dentro de un amplio rango de 52 semanas entre un mínimo de 30,90 dólares en abril y un máximo de 100,00 dólares en agosto. El repunte ha sido impulsado por un cambio fundamental en la narrativa financiera de la empresa.
Para el año fiscal que finalizó el 30 de junio de 2025, Affirm informó su primer ingreso neto GAAP para todo el año de $ 52,19 millones, un cambio completo con respecto a la pérdida neta sustancial registrada el año anterior.
Esta mejora fue impulsada por un sólido cuarto trimestre fiscal, cuando la compañía registró su primer beneficio operativo trimestral y un aumento interanual del 43% en GMV. Hoy, la acción abrió a 71,14 dólares y bajó durante la sesión a un mínimo de 66,24 dólares (en el momento de escribir este artículo).
Industria BNPL comparable
A principios de noviembre de 2025, KLAR cotiza alrededor de $35, más de un 10% por debajo de su precio de salida a bolsa de $40 y más de un 30% por debajo de su operación de apertura.
Christopher Holloman
Si bien Affirm sigue siendo único con su enfoque solo en EE. UU., un comparable relevante es Klarna (KLAR), que ha experimentado un desempeño volátil desde su muy esperada oferta pública inicial el 10 de septiembre de 2025. La acción tenía un precio por encima de su rango inicial de 40 dólares por acción y se abrió a cotización a 52 dólares, un aumento del 30% con respecto a su precio de oferta.
Desde entonces, la acción ha tendido a la baja. A principios de noviembre de 2025, KLAR cotiza alrededor de 35,66 dólares, más de un 10% por debajo de su precio de salida a bolsa de 40 dólares y más de un 30% por debajo de su operación de apertura. Su rango posterior a la IPO abarca desde un mínimo de 35,01 dólares hasta un máximo de 57,20 dólares. A pesar de la caída, los analistas mantienen un consenso de “compra”, con un precio objetivo promedio de 49,54 dólares.
Mirando hacia el futuro
Con las amenazas existenciales de las altas tasas de interés y la incertidumbre regulatoria en gran medida detrás, el enfoque de la industria BNPL se ha desplazado a su siguiente fase: la diversificación. Los principales actores se están expandiendo hacia la banca tradicional mediante el lanzamiento de tarjetas de débito y cuentas de depósito, posicionando a BNPL como una puerta de entrada para convertirse en principales proveedores de servicios financieros.
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