¿Amazon está pagando $ 4 mil millones para romper con UPS?

Amazonas (Nasdaq: AMZN) es una potencia minorista en línea, vende y entrega sus propios productos y actúa como intermediario para otros minoristas. Los camiones de reparto de la compañía son omnipresentes en algunas áreas del país. Pero tiene aspiraciones aún mayores cuando se trata de llevar productos a los clientes.

Entonces, ¿por qué Servicio de Parcel United(NYSE: UPS) ¿Decide dejar de manejar tantas entregas de Amazon?

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La ruptura de Amazon y UPS

Al igual que con cualquier buen drama de ruptura, la historia entre Amazon y UPS, como se llama a United Parcel Service, es difícil de llamar. UPS dice que el negocio de Amazon que estaba haciendo era de alto volumen, pero bajo margen. Eso significaba que no se agregaba lo suficiente al resultado final para que valiera la pena el beneficio de primera línea. UPS dice que planea alejarse de la mitad del negocio que hace con Amazon en los próximos años.

Ese esfuerzo está en consonancia con el objetivo de UPS de mejorar la calidad de su negocio. Pero la gerencia destacó que todavía funcionará con Amazon en algunas cosas.

En particular, Amazon es cada vez más bueno para entregar sus propios productos, pero no tiene un fuerte manejo de los retornos. Con una gran red de tiendas minoristas, UPS aún puede proporcionar servicios de devolución a Amazon en un retorno atractivo para los accionistas de UPS.

Entonces la relación no está muerta, es simplemente diferente. O, se podría decir, seguirán siendo amigos.

Amazon está pagando para llenar el vacío

La decisión de UPS de poner límites a su relación con Amazon es un problema para Amazon. Si bien es cierto que Amazon ha estado aumentando sus capacidades de distribución, ahora tiene que intensificar más rápido de lo que podría haber planeado. Con ese fin, Amazon anunció recientemente que estaba haciendo una inversión de capital de hasta $ 4 mil millones para mejorar su capacidad para hacer entregas rurales. Y firmó un trato con el compañero de UPS Fedex(NYSE: FDX)donde ese portador manejará paquetes más grandes para Amazon.

El mercado vio todo esto como una victoria para FedEx y una pérdida para UPS. Para Amazon, no fue un gran problema, señalando que la acción está ampliamente adorada en Wall Street en este momento. Si bien las acciones de Amazon están aproximadamente al 15% por debajo de su máximo histórico, sus relaciones de precio a venta y precio a ganancias están por encima de sus promedios de cinco años. Y ambos también son bastante elevados de manera absoluta. Aún así, se parece un poco a que Amazon está luchando para asumir los servicios de distribución que UPS está renunciando voluntariamente.

Entonces, ¿qué pasa con UPS? Las acciones de la compañía han perdido más de la mitad de su valor desde que alcanzó un pico en 2022. De hecho, hizo el anuncio de Amazon justo cuando parecía que estaba volviendo a la pista de su negocio después de un período de debilidad que condujo a una revisión corporativa.

De hecho, los ingresos comenzaron a crecer y los márgenes parecían haberse estabilizado. Alejarse del negocio de Amazon de bajo valor fue un movimiento preventivo realizado en un momento en que UPS había cambiado de la debilidad empresarial a la fortaleza comercial.

En otras palabras, UPS está siendo proactivo porque ve la escritura en la pared. Su negocio de Amazon se iba a seguir encogiendo de todos modos, entonces, ¿por qué no adelantarse?

Los costos de Amazon están incurriendo para compensar la pérdida de UPS, ya que un servicio de entrega es una señal de que esto fue un gran problema. Pero será un trato más grande para Amazon que UPS, ya que UPS fue claro que el negocio no era muy rentable. De hecho, UPS podría terminar el gran ganador si la capacidad de adelgazar le permite mejorar aún más sus márgenes, incluso si la línea superior de su estado de resultados se reduce en el camino.

No duermas en UPS como una inversión

Wall Street ama a Amazon, y tal vez por una buena razón. Pero la acción se cotiza con un precio premium. UPS, que en realidad podría terminar siendo el gran ganador en su ruptura con Amazon, es profundamente no amado. En particular, sus proporciones de precio a ventas y ganancias están muy por debajo de sus promedios de cinco años. El rendimiento de dividendos de la acción, mientras tanto, es históricamente alto en alrededor del 6,7%.

No hay duda de que UPS ha extendido la longitud de su cambio al romper con Amazon. Pero el dolor a corto plazo podría ser exactamente lo que necesita para elevarse nuevamente. Los inversores contrarios, los inversores de dividendos y los inversores de valor deberían estar haciendo una inmersión profunda en UPS hoy con la idea de agregar este servicio de entrega no amado a sus carteras.

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