A primera vista, el operador de restaurantes de comida rápida Chipotle Mexican Grill (CMG) parece estar en serios problemas. Desde principios de año, las acciones de CMG han bajado aproximadamente un 32%. A modo de contexto, el índice de referencia S&P 500 (SPX) ha subido más del 15%. Es más, sus pares en la industria de comida rápida en general, como el rey del sector McDonald’s (MCD), han superado significativamente a Chipotle, lo cual no dice mucho.
Mejore su estrategia de inversión:
- ¡Aproveche TipRanks Premium con un 50% de descuento! Desbloquee potentes herramientas de inversión, datos avanzados y conocimientos de analistas expertos para ayudarle a invertir con confianza.
Esto simplemente demuestra en qué situaciones desesperadas se encuentran los inversores. Sin embargo, para los operadores de opciones tolerantes al riesgo, las acciones de CMG podrían estar al borde de una reversión.
Para ser justos, las circunstancias no sugieren de inmediato que se avecine una mejora. Utilizando el análisis fundamental, por ejemplo, se podría argumentar que las acciones de CMG se cotizan a 28 veces las ganancias futuras. Si bien esta métrica es inferior al múltiplo adelantado de 46,73 publicado a finales de junio, las métricas de valoración relativa no son afirmaciones de verdad universales. Sólo porque se perciba que un valor tiene una valoración “barata” no significa que no pueda volverse más barato.
Los analistas técnicos podrían señalar una línea de soporte creciente que comenzó a mediados de septiembre. Sin embargo, incluso en este caso, conceptos como “creciente apoyo” no son afirmaciones de verdad universales. Lo que encontramos tanto en el enfoque fundamental como en el técnico es que tanto la premisa como la conclusión dependen del autor.
Si la suposición del experto es correcta, el análisis es válido. Si no, el informe se desmorona. Desafortunadamente, no hay manera de determinar la probabilidad de que esta persona emita una opinión válida en el momento de la publicación, lo que hace que ambos enfoques sean increíblemente defectuosos. Si bien ninguna metodología es perfecta, el enfoque cuantitativo elimina la picazón que ningún otro análisis puede lograr.
Alejarse de los análisis impulsados por el ego
La contingencia por sí sola no es un problema. Todas las proyecciones sobre el futuro desconocido son necesariamente contingentes. Sin embargo, es inevitable que si la premisa se basa únicamente en la persona que hace la afirmación, el análisis subyacente esté impulsado por el ego, invalidando así la objetividad central del marco.
Ésta es la razón principal por la que el análisis técnico, en particular, tiene poca credibilidad entre muchos traders. La disciplina depende del reconocimiento subjetivo de patrones: si no se percibe un patrón, la oportunidad potencial se descarta efectivamente. Esta dependencia de la interpretación individual hace que la metodología sea frágil.
Por el contrario, el análisis cuantitativo es el estudio del comportamiento de los precios para calcular probabilidades futuras, en última instancia con el fin de extraer ideas comerciales potencialmente rentables. Si bien esta metodología se parece al enfoque técnico, el factor distintivo clave es la falsabilidad. En el marco cuantitativo, la premisa se basa en datos empíricos reales. Por tanto, cien cuantos pueden identificar el mismo patrón y llegar a la misma conclusión.
Otro elemento esencial que sustenta el enfoque cuantitativo es que sus supuestos se basan en observaciones reales. Principalmente, los cuantos se basan en gran medida en los estudios GARCH (heterocedasticidad condicional autorregresiva generalizada), que describen la volatilidad como un fenómeno difuso y de agrupamiento en lugar de un mecanismo lineal y ordenado. Dicho de otra manera, la volatilidad actual depende en gran medida de la volatilidad de ayer.
Además, los catalizadores a corto plazo tienen una influencia mucho mayor en el comportamiento actual del mercado que los que se materializaron en el pasado. Todo esto es cuestión de sentido común, que afirma efectivamente que diferentes estímulos generan diferentes comportamientos directos.
Utilizando formulaciones simples de tipo aumento sobre ejecución, es relativamente fácil calcular las probabilidades futuras de un valor en condiciones de referencia. Con el método cuantitativo, los analistas estiman las probabilidades futuras asociadas con un estímulo específico. Este estímulo es la señal cuantitativa que identifica el comerciante.
Sumergirse en la posible oportunidad de regreso de las acciones de CMG
Ahora que entendemos el enfoque cuantitativo, podemos analizar la señal que las acciones de CMG mostraron recientemente. En las últimas 10 semanas que terminaron el viernes pasado, CMG imprimió un 4-6-D secuencia: cuatro semanas al alza, seis semanas a la baja, con una trayectoria general descendente. La secuencia real no es importante per se. Sin embargo, al realizar un seguimiento de los rendimientos proyectados a 10 semanas asociados con esta señal, podemos potencialmente extraer una operación de opciones rentable.
En primer lugar, en condiciones de referencia, los rendimientos a 10 semanas siguen una distribución normal, con precios medios estimados entre aproximadamente 40,50 y 43,50 dólares (suponiendo un precio ancla de 41,19 dólares, al cierre del viernes). Se esperaría que la agrupación de precios se produjera en torno a los 42 dólares.
Sin embargo, mi argumento es que no nos encontramos en condiciones básicas, sino en condiciones de 4-6-D secuencia. Dado este perfil particular, también podemos esperar que la agrupación de precios durante las próximas 10 semanas se produzca en torno a los 42 dólares. Sin embargo, las colas de distribución externas se expanden a $39 en el lado del riesgo y a $45 en el lado de la recompensa.
Dado que se prevé que el índice de superación se mantendrá, en su mayor parte, por encima del 50% durante las próximas 10 semanas, los alcistas parecen tener una ventaja. Por lo tanto, mi suposición es que las acciones de CMG se inclinarán de manera optimista.
Aquellos interesados en especular con Chipotle pueden considerar el diferencial call alcista 41/43 que vence el 21 de noviembre. Esta transacción implica comprar el call de $41 y vender simultáneamente el call de $43, por un débito neto pagado de $99 (lo máximo que se puede perder en la operación). Si las acciones de CMG subieran a través del strike de segunda etapa de $43 al vencimiento, la ganancia máxima sería de $101, lo que representa un pago del 102%.
¿CMG es una compra o una venta?
En cuanto a Wall Street, las acciones de CMG tienen un Compra fuerte calificación de consenso basada en 19 calificaciones de Compra, cuatro Retenciones y cero Venta obtenidas durante los últimos tres meses. Actualmente, el precio objetivo promedio de las acciones de CMG es de 54,10 dólares, lo que implica un potencial de subida de casi el 32% en los próximos 12 meses.
Las acciones oprimidas de CMG están preparadas para una operación de recuperación
Aunque las metodologías fundamentales y técnicas se utilizan ampliamente en el análisis financiero, siguen dependiendo inherentemente de la perspectiva del analista y, en el caso de Chipotle, pasan por alto por completo la oportunidad subyacente. Sólo a través del análisis cuantitativo se pone de relieve la perspectiva probabilística de las acciones de CMG. Dado que los datos favorecen a los optimistas, los operadores audaces pueden encontrar que un diferencial de llamada alcista es una estrategia atractiva para explorar.
Descargo de responsabilidad y divulgación Informar un problema
