Oráculo (NYSE: ORCL) las acciones han tenido una tendencia a la baja desde que el gigante tecnológico llegó a un acuerdo con OpenAI en septiembre pasado. El tamaño del acuerdo de 300 mil millones de dólares provocó una ganancia del 36% en un día en el precio de las acciones inmediatamente después del anuncio del acuerdo y avivó el optimismo de los inversores. Aún así, los inversores comenzaron a dudar de que OpenAI pudiera cumplir su parte del acuerdo.
Además, Oracle ha pedido prestado casi 130 mil millones de dólares al final del año fiscal 2026 (que finalizó el 31 de mayo) para construir la infraestructura necesaria, una carga considerable para una empresa con un valor contable de 43 mil millones de dólares. En consecuencia, el precio de las acciones ha caído un 60% desde ese máximo.
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Dadas estas oscilaciones de precios, es cada vez más probable que el mercado esté subestimando el enorme potencial de crecimiento de Oracle. Estas dos razones explican por qué los inversores deberían considerar a Oracle como una posible oportunidad de compra.
1. La valoración de Oracle es más razonable ahora
El retroceso de la acción antes mencionado puede haber cambiado la tesis de inversión de Oracle, particularmente en lo que respecta a su valoración. El aumento de las acciones de septiembre pasado elevó la relación P/E de Oracle a 76. En ese momento, los inversores parecían dispuestos a pagar esta prima en medio del acuerdo con OpenAI.
Sin embargo, una combinación de la caída del precio de las acciones y un aumento del 37% en los ingresos netos durante el año fiscal 2026 redujo su múltiplo de ganancias a 22, muy por debajo de la relación P/E promedio de 32 para el año fiscal 2026. S&P 500.
Además, los analistas pronostican un aumento continuo de las ganancias, llevando su ratio P/E adelantado a 16. Por lo tanto, a pesar de su considerable deuda, esa baja valoración ha hecho que las acciones de Oracle sean cada vez más atractivas.
2. El crecimiento del RPO no está totalmente ligado al acuerdo con OpenAI
Esas crecientes ganancias también son el resultado del crecimiento de sus obligaciones de desempeño restantes (RPO), o cartera de pedidos. En el momento del anuncio de OpenAI, representaba alrededor de dos tercios del RPO de 455 mil millones de dólares de Oracle.
Es cierto que perder todo o parte del acuerdo con OpenAI sería un gran revés para Oracle. No obstante, en los nueve meses transcurridos desde el anuncio, su cartera de pedidos ha aumentado a 638.000 millones de dólares.
En otras palabras, Oracle ha reservado el equivalente al 60% de un acuerdo con OpenAI, lo que ayuda a justificar su endeudamiento y los 56 mil millones de dólares que gastó en gastos de capital (capex) en el año fiscal 2026. Ese éxito en atraer negocios adicionales implica que Oracle podría sobrevivir perdiendo el acuerdo con OpenAI.
