El banco central de la India mantiene los tipos oficiales estables en el 5,25%

El viernes, el banco central de la India mantuvo estables sus tipos oficiales, ya que los acuerdos comerciales con la UE y Estados Unidos apuntalan a la gran economía de más rápido crecimiento del mundo.

Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que la tasa oficial se mantendría sin cambios en el 5,25%.

«Los vientos en contra externos se han intensificado, aunque la conclusión exitosa de acuerdos comerciales es un buen augurio» para las perspectivas económicas generales, dijo Sanjay Malhotra, gobernador del Banco de la Reserva de la India, explicando la razón para hacer una pausa en el ciclo de flexibilización.

Añadió que en el corto plazo, la inflación interna y las perspectivas de crecimiento siguen siendo positivas.

«La orientación fue equilibrada, lo que sugiere que es probable que se produzca una pausa prolongada en el futuro», dijo Radhika Rao, economista senior y directora ejecutiva de DBS Bank Singapore en una respuesta enviada por correo electrónico.

El Banco de la Reserva de la India recortó las tasas de referencia en 125 puntos básicos el año pasado, y los economistas dicen que ahora la atención se centrará en la transmisión de los recortes de tasas anteriores.

Malhotra dijo que el RBI «seguirá siendo proactivo en la gestión de la liquidez» y garantizará suficiente liquidez en el sistema bancario «para satisfacer las necesidades productivas de la economía» y facilitar la transmisión de la política monetaria.

«Esperamos operaciones de mercado abierto este trimestre y el próximo», dijo Rao de DBS Bank.

Es probable que el RBI mantenga las tasas durante al menos un año, dijo Santanu Sengupta, economista jefe para India de Goldman Sachs, a «Inside India» de CNBC. Existía una «posibilidad remota de un recorte de tipos» si el acuerdo comercial entre Estados Unidos e India no se hubiera concretado, añadió.

A principios de esta semana, el presidente estadounidense, Donald Trump, anunció que Washington reducirá los aranceles sobre las exportaciones indias al 18%, disipando las preocupaciones del banco central sobre los obstáculos externos al crecimiento que había señalado en la última reunión de política monetaria.

Estados Unidos había aplicado aranceles del 50% a la India, uno de los más altos de todos los países, y más que a China, con la que ha tenido una relación de confrontación, agriando los lazos entre Nueva Delhi y Washington.

El RBI se centrará en la transmisión de las tasas, ya que es «poco probable que los rendimientos de los bonos a largo plazo bajen», dijo Sengupta, ya que los bancos y las compañías de seguros reducen sus compras de títulos gubernamentales a largo plazo mientras la oferta de bonos aumenta.

India pedirá prestado 17,2 billones de rupias (187.000 millones de dólares) en el año financiero que comienza el 1 de abril, dijo la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, en su discurso sobre el presupuesto el domingo. Esta cifra marca un aumento del 18% con respecto a la estimación revisada para el año financiero 2026 y fue superior a las estimaciones del mercado.

En su reunión de política de diciembre, el RBI recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos hasta el 5,25% en una decisión unánime, citando «debilidad en algunos indicadores económicos clave».

Según la encuesta económica de la India, publicada pocos días antes del anuncio del acuerdo entre Estados Unidos e India, se espera que la economía del país crezca un 7,4% en el año fiscal que finaliza en marzo de 2026, y entre un 6,8% y un 7,2% el año siguiente. Eso coloca a la India en camino de mantener su corona de ser la gran economía de más rápido crecimiento del mundo.

El RBI tampoco tiene mucho de qué preocuparse en el frente de la inflación. La inflación al consumidor de la India aumentó al 1,33% en diciembre, acelerándose ligeramente desde el 0,71% del mes anterior. El banco central espera que la inflación para el actual ejercicio financiero sea del 2,1%, frente al 2,0% previsto anteriormente.

Las perspectivas de suministro de alimentos «siguen siendo brillantes» en el corto plazo, dijo el RBI en un comunicado, añadiendo que incluso se esperaba que la inflación básica se mantuviera dentro del rango, excluyendo la volatilidad causada por los precios de los metales preciosos.