El precio de bitcoin se encuentra en un punto muy interesante de su ciclo de mercado actual. Con muchas opiniones diferentes y poco movimiento en el precio, es difícil saber qué vendrá después. Pero cuando miramos los datos importantes, las cosas se vuelven mucho más claras. Estas señales no sólo nos dicen lo que podría suceder en el futuro inmediato, sino que también pueden aclarar lo que podrían traer las próximas semanas y meses.
El precio realizado por el tenedor a corto plazo y el soporte del precio de Bitcoin
Comenzamos con el precio realizado por el tenedor a corto plazo, que efectivamente es la base del costo promedio para los nuevos participantes del mercado. Este nivel ha actuado históricamente como una zona dinámica de soporte y resistencia a lo largo de cada ciclo. En la actualidad, el precio realizado de STH se sitúa en torno a los 113.000 dólares, cerca de donde se cotiza actualmente Bitcoin. A pesar del fuerte evento de liquidación a principios de este mes, el mercado se recuperó y se estabilizó alrededor de este nivel.
Cuando Bitcoin se mantiene por encima del precio realizado por el tenedor a corto plazo, indica que el comprador reciente promedio se encuentra en el punto de equilibrio o en una ligera ganancia. Esto a menudo aumenta la confianza de los inversores y fomenta una rotación adicional de capital en el mercado. En ciclos pasados, como en 2017, cada nueva prueba de esta línea brindaba una oportunidad de acumulación ideal antes del siguiente tramo alcista. Mantener el soporte por encima de esto podría marcar una vez más la base para la siguiente fase del ciclo alcista.
Comprender la relación MVRV y la valoración del precio de Bitcoin
Más allá del precio realizado en sí, recurrimos a la relación entre el valor de mercado del tenedor a corto plazo y el valor realizado (MVRV), que mide la relación entre el precio de mercado actual de Bitcoin y su precio realizado agregado. Esta relación ayuda a identificar condiciones sobrevaluadas o infravaloradas.
En los ciclos anteriores, surgen patrones claros, con Bitcoin constantemente encontrando soporte alrededor del nivel de 0,66 durante grandes movimientos bajistas, zonas privilegiadas para la acumulación. Por el lado positivo, históricamente ha aparecido una resistencia notable alrededor de 1,33, 1,43 y 1,64, correspondientes a puntos de toma de ganancias donde los nuevos participantes alcanzan ganancias no realizadas del 33%, 43% o 64%, respectivamente.
Utilizando estos múltiplos, podemos estimar objetivos futuros. Multiplicando el precio realizado actual de STH en ~$113,000 por estos umbrales de MVRV, podemos proyectar zonas de resistencia potenciales para este ciclo. La zona 1,33 genera un precio proyectado de aproximadamente $160.000 para fin de año. La zona intermedia de 1,43 equivale a una proyección de ~$170,000, y la zona superior de 1,64 se extrapola a alrededor de $200,000. Estos niveles se alinean notablemente bien con las zonas de resistencia históricas, lo que sugiere que el rango de $ 160 000 a $ 200 000 podría actuar como un techo de precio importante si Bitcoin continúa manteniéndose por encima de su base realizada.
Titular a largo plazo MVRV y picos de precios de Bitcoin
A continuación, pasamos al ratio MVRV del tenedor a largo plazo, que mide las pérdidas y ganancias no realizadas entre los inversores más experimentados del mercado. El comportamiento de esta cohorte proporciona información clave sobre la dinámica del macrociclo. En la corrida alcista de 2017, LTH MVRV alcanzó un máximo de 36,2. En el ciclo de 2021, alcanzó un máximo de 12,58, aproximadamente una reducción de 2,9 veces, lo que demuestra la estructura de rendimiento decreciente que ha definido la maduración de Bitcoin.
La aplicación de ese mismo factor decreciente (÷2,88) sugiere un pico potencial alrededor de 4,37 para este ciclo actual. Dado que el precio realizado por el tenedor a largo plazo se sitúa cerca de $ 37 400, un múltiplo de 4,37x implica un objetivo potencial de aproximadamente $ 163 000 a $ 165 000, superponiéndose con los objetivos superiores derivados de los datos del tenedor a corto plazo y los niveles que ya hemos alcanzado en este ciclo en términos de LTH MVRV.
El marco Rolling MVRV y la dinámica de precios de Bitcoin
A medida que evoluciona el mercado de Bitcoin, las métricas tradicionales de MVRV también deben adaptarse. Uno de los enfoques más eficaces es considerar estos ratios de forma continua, lo que tiene en cuenta los cambios dinámicos en las condiciones del mercado.
Cuando se modela sobre una base de 2 años consecutivos, el MVRV Z-Score elimina algunos de los «picos decrecientes» que se observan en los modelos estáticos. Los picos alrededor de 3,0 y los mínimos cerca de –1,0 se han alineado consistentemente con los máximos y mínimos del mercado. Curiosamente, las lecturas actuales están más cerca de la zona de compra que de la zona de venta, lo que implica que Bitcoin todavía se encuentra en un rango favorable a la acumulación.
Para obtener más granularidad, también podemos evaluar el índice MVRV de forma continua durante 100 días, que captura las fluctuaciones dentro del ciclo. En este modelo, los picos por encima de +2 se correlacionan con máximos locales, mientras que las caídas por debajo de -2 se alinean con mínimos locales y zonas DCA óptimas. A lo largo de toda la historia de Bitcoin, este marco MVRV móvil de 100 días ha identificado algunos de los puntos de acumulación y distribución a corto plazo más precisos, incluso dentro de tendencias cíclicas más amplias.
Conclusión
Incluso a medida que el mercado de Bitcoin madura y la participación institucional se profundiza, estos marcos centrales de valoración en cadena siguen estando entre las herramientas más poderosas para el análisis del ciclo. Los modelos de precios realizados, particularmente aquellos vinculados a cohortes específicas, brindan información sobre la convicción del mercado, mostrando cuándo los participantes obtienen ganancias y cuándo es probable que los cambios de comportamiento desencadenen el siguiente movimiento. Más importante aún, adaptar las métricas tradicionales a los marcos móviles garantiza que nuestros modelos evolucionen junto con el propio Bitcoin, capturando el nuevo comportamiento de los inversores, los ciclos de liquidez y la creciente influencia institucional que define el futuro de este mercado.
Si Bitcoin puede continuar manteniéndose por encima del precio realizado de STH, los datos sugieren que hay un amplio margen al alza, con objetivos de ciclo plausibles en la región de 160.000 a 200.000 dólares.
Para una mirada más profunda a este tema, mire nuestro video más reciente de YouTube aquí: Bitcoin: estos datos en cadena nos dicen hacia dónde irá el precio a continuación.
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Descargo de responsabilidad: este artículo tiene fines informativos únicamente y no debe considerarse asesoramiento financiero. Siempre haga su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.
