La banca de inversión se extenderá la peor ranura en más de una década

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La banca de inversión está en curso para extender una racha récord de bajo rendimiento, suministrando menos de una cuarta parte de los ingresos de Wall Street en los bancos estadounidenses más grandes para el 14 ° trimestre consecutivo.

Los comerciantes deben rescatar a sus colegas de asesoramiento una vez más cuando los bancos reportan resultados del segundo trimestre esta semana, con ingresos comerciales totales en los cinco bancos de Wall Street más grandes que se pronostican de $ 31 mil millones, más de cuatro veces la cifra de banca de inversión.

Los analistas esperan ingresos comerciales en JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley serán casi un 10 por ciento más altos que hace un año.

Pronostican que los ingresos de la banca de inversión, la otra parte de las operaciones de Wall Street de los bancos, caerán casi un 10 por ciento a $ 7.5 mil millones, según datos de consenso compilados por Bloomberg.

Si la coincidencia de ganancias estima cuando los grupos informan los resultados el martes y miércoles, los banqueros de inversión habrán contribuido menos del 25 por ciento de los ingresos de Wall Street, distintos del dinero ganado de las actividades de banca minorista y administración de dinero, desde el comienzo de 2022.

Este sería el período más largo en el que no han incumplido ese umbral desde al menos 2014.

Aunque el comercio y la banca de inversión son negocios volátiles, la duración de la recesión de este último resalta cuán tranquilos han sido los mercados de acuerdos y capital de capital desde la ruptura de la burbuja de la era de la pandemia 2021.

También subraya qué tan fuerte ha sido el negocio comercial después de un período moribundo en la década de 2010, cuando las bajas tasas de interés y la volatilidad silenciada mantuvieron los ingresos.

Los bancos facilitan y financian las operaciones. Se benefician cuando los niveles de actividad son altos y los precios son volátiles.

“Este es un entorno normal, mientras que el bajo [volatility] El entorno de la década de 2010 fue la parte anormal ”, dijo Chris Kotowski, analista de investigación de Oppenheimer & Co.

En los últimos tres años, los mercados financieros han lidiado con el aumento de las tasas de interés, los conflictos en Ucrania y el Medio Oriente, y las políticas proteccionistas después del regreso de Donald Trump a la Casa Blanca.

Estas mismas tendencias han amortiguado la capacidad de los líderes de la compañía y las empresas de inversión para hacer acuerdos, a pesar del continuo optimismo de los banqueros sobre la tubería potencial.

«Creo que 2025 está más o menos hecho [for investment banking]», Dijo Kotowski.» Sí, podría obtener un trimestre fuerte de la emisión de capital en el otoño, y eso ayudaría a los números. El M&A será más una función de lo que ya se ha anunciado para la mitad del año «.

Los inversores tienden a valorar los ingresos de la banca de inversión más bien que las operaciones porque puede ser un margen más alto y menos intensivo en capital.

Los inversores aún están apostando a que la recuperación tan esperada en la banca de inversión se materializará, con el precio de las acciones de Goldman recientemente superando los $ 700 por primera vez.

«La primera mitad del trimestre fue difícil por razones obvias. Pero obviamente hay mucho más optimismo sobre las perspectivas aquí», dijo el analista de Banking de HSBC Saul Martínez.

La misma estabilidad política y económica que los inversores esperan que engrase las ruedas para los acuerdos podría aliviar la volatilidad del mercado que ha impulsado los ingresos comerciales de los bancos.

Los ingresos del comercio «han sido realmente elevados y no sé si puede presentar el caso de manera convincente de que verá mucho crecimiento desde aquí», dijo Martínez.

El informe de JPMorgan y Citi el 15 de julio, con Bofa, Goldman y Morgan Stanley informando al día siguiente.

Junto con Wells Fargo, el grupo representa los seis bancos estadounidenses más grandes por activos. Se espera que los ingresos netos para los seis bancos en general caigan alrededor del 13 por ciento del mismo trimestre del año pasado.

Es probable que la caída más pronunciada esté en JPMorgan, con analistas que predicen una disminución del 30 por ciento de hace un año, cuando el banco registró una ganancia única de casi $ 8 mil millones de su participación en la visa de la compañía de tarjetas de crédito.