Los rumores en torno al oro han repercutido en los mercados este año, pero la plata ha seguido su camino silenciosamente, culminando en un nuevo récord que, según los analistas, podría duplicarse en los próximos años. La plata al contado superó la marca de los 50 dólares por primera vez la semana pasada antes de reducir las ganancias. El lunes, el metal subió un 2,4%, cotizándose en torno a 51 dólares la onza a las 6:20 horas en Londres (1:20 horas, hora del Este). Mientras tanto, los futuros de la plata de Nueva York subieron un 4,5%% a 49 dólares. La plata al contado ha ganado más del 78% desde principios de año, en comparación con la ganancia del oro al contado en lo que va del año de poco más del 50%. Ambos metales se han beneficiado de una carrera hacia activos de refugio seguro en medio de la volatilidad en los mercados de capital más amplios y, en el caso de la plata, un desajuste subyacente entre la oferta y la demanda. Paul Syms, jefe de gestión de productos básicos y de renta fija ETF de EMEA en Invesco, dijo a CNBC que el repunte récord del oro este año había llevado a los inversores a considerar la asignación de capital a otros metales preciosos. «El interés en la plata aumentó cuando la relación oro-plata superó las 100 veces tras el repunte del oro posterior al ‘día de la liberación'», dijo el viernes. «La única vez que la proporción estuvo por encima de 100 veces en este siglo fue durante la pandemia y fue seguida por una fuerte reversión». XAG= Línea YTD Precio al contado de la plata Sin embargo, Syms dijo que los inversores ahora estaban considerando la plata como una reserva de valor por una variedad de razones, señalando que, hasta esta semana, la plata no había alcanzado un récord desde 2011. El oro ha establecido 39 nuevos récords solo este año. Y según Syms, la plata también ofrece usos prácticos que el oro no puede rivalizar. Los «usos industriales del oro son limitados», explicó. «Desde el punto de vista de la inversión, la plata también se percibe como una reserva de valor, pero también tiene muchos usos industriales, particularmente en electrónica y tecnologías de energía renovable». Aunque dijo que era difícil pronosticar hacia dónde se dirigirían los precios de la plata a continuación, Syms enfatizó que su repunte en 2025 había superado las expectativas. «El sentimiento hacia el oro y la plata sigue siendo positivo y los inversores en general tienen asignaciones relativamente bajas, por lo que es poco probable que los precios se vean afectados por ser un comercio saturado y sujeto a toma de ganancias, particularmente mientras las acciones también se mantienen en máximos», dijo. «De hecho, si el sentimiento sigue siendo positivo, es muy posible que la plata pueda seguir subiendo». ¿100 dólares de plata? Paul Williams, director gerente del proveedor de oro y plata Solomon Global, atribuyó el repunte de la plata a «fuerzas poderosas del mundo real», en contraposición a la especulación que la llevó a un máximo en 1980. «Un déficit estructural cada vez más profundo, una demanda industrial récord y una inversión acelerada en tecnologías verdes están ajustando la oferta y haciendo subir los precios», dijo en una nota. «Si bien la plata no comparte todas las credenciales de refugio seguro del oro, su doble papel como metal industrial y de reserva de valor continúa atrayendo a inversores que buscan estabilidad y ventajas». La plata es un componente fundamental en productos de diversas industrias y se utiliza en la producción de interruptores eléctricos, paneles solares y teléfonos móviles. También se utiliza en los semiconductores que impulsan el auge de la IA. Williams añadió que los impulsores subyacentes del mercado de la plata no muestran signos de disminuir, lo que sugiere que la tendencia alcista de la plata podría mantenerse hasta 2026. «A pesar de su nivel récord, la plata sigue siendo barata en comparación con el oro», dijo. «Dado el clima actual, un precio de la plata de 100 dólares es ciertamente posible para finales de 2026». Es una opinión compartida por Philippe Gijsels, director de estrategia de BNP Paribas Fortis, quien ha estado prediciendo 50 dólares de plata durante más de un año y también cree que su valor podría duplicarse desde los nuevos máximos. «Los grandes números redondos tienden a atraer [investors] «Como un imán», argumentó. «Una vez que el precio entra en el campo gravitacional de los grandes números, normalmente vemos una aceleración y un clímax de compra». Sin embargo, dijo que podría haber una pausa en el repunte antes de que los precios suban una vez más. «Lo que normalmente sucede después de una carrera enorme como esta es que vemos una pausa. Podríamos ver un retroceso breve pero bastante violento, los precios podrían mantenerse estables durante bastante tiempo o podría ser una combinación de ambos. Pero de alguna manera hay que resolver la condición técnica de sobrecompra». A largo plazo, dijo Gijsels, las condiciones que catalizaron el repunte siguen vigentes, lo que cree que significa que todavía hay espacio para mayores ganancias. «Los inversores se han sumado desde principios de este año. Han entendido correctamente… que en un mundo inflacionario, un mundo en el que la volatilidad y la incertidumbre son la nueva normalidad y en el que los bancos centrales seguirán imprimiendo dinero para mantener el sistema a flote, es necesario mantener activos reales para proteger el propio poder adquisitivo. Estos activos reales son bienes raíces, acciones, vino y tal vez sobre todo metales preciosos». «Todavía estamos más cerca del comienzo que del final de lo que bien podría convertirse en uno de los mayores mercados alcistas de la historia», argumentó. «No me sorprendería ver la plata muy por encima de los 100 dólares en un futuro no muy lejano».
