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Los ataques del presidente Donald Trump contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, son tan comunes en este punto que apenas se registran en los mercados financieros en estos días. Los esfuerzos múltiples que intensifican rápidamente los asesores de Trump para amplificar y expandir los ataques de Trump son una buena razón para repensar esa indiferencia.
Los asesores de la Casa Blanca ahora están inequívocamente involucrados en un esfuerzo coordinado para aumentar drásticamente la presión sobre Powell en las declaraciones públicas y a través de movimientos burocráticos diseñados para darle a Trump más influencia.
Ese apalancamiento, dicen las fuentes, no está diseñada para desencadenar la eliminación de Powell, al menos no en este momento.
Pero con la frustración de Trump por la negativa de la Fed a inclinarse ante su presión a las tasas más bajas que crecen día a día, es el paso más consecuente que se da hasta ahora para traer esa amenaza a la puerta de Powell.
También sirve como la ventana más clara del esfuerzo en expansión para cambiar la insistencia del Comité de Mercado Abierto de Powell y el federal en la independencia. Hace solo tres semanas, Trump reconoció sinceramente que sus intentos habían fallado.
«Lo llamo cada nombre en el libro tratando de hacer que haga algo», dijo Trump, expresando desconcierto sobre la respuesta impermeable de Powell a sus poderes de persuasión. «Lo hago en todos los sentidos en el libro. Soy desagradable. Soy agradable. Nada funciona».
Los asesores de Trump ahora demuestran que no se están dando por vencidos.
La velocidad con la que la campaña contra Powell se intensificó el jueves fue a la vez discordante y previsible para una Casa Blanca que se ha acercado al segundo mandato de Trump con una visión máxima de la autoridad ejecutiva y una comprensión granular de las herramientas legales y burocráticas para promover esa opinión.
El director de la Oficina de Gestión y Presupuesto, Russell Vought, desencadenó esa secuencia con una carta a Powell, que publicó públicamente en las redes sociales, lo que sugiere que Powell podría haber violado la ley en su administración de una renovación planificada de la sede de la Fed.
La carta de Vought cita el testimonio del Congreso de Powell el mes pasado y su conexión con la Ley Nacional de Planificación de Capital, que requiere que los proyectos de renovación sean aprobados por la Comisión Nacional de Planificación.
Vought enmarcó su carta como un esfuerzo para comprender mejor el proyecto de renovación de la Fed en medio de preocupaciones sobre su costo y la descripción de Powell del proyecto en su testimonio.
«Haremos preguntas difíciles con respecto a la Fed», dijo Vought a los periodistas el viernes por la mañana. «Pero se trata de que el Presidente se ofende a los excesos de costos, es un desarrollador».
Pero cuando se le preguntó si Trump quería que la Fed mantenga su independencia, Vought calificó la pregunta «irrelevante».
«El presidente tiene una opinión de política con respecto a que necesitamos tasas más bajas», dijo Vought. «Tiene una visión de política con respecto al hecho de que Jerome Powell ha llegado tarde repetidamente. La Fed ha sido mal administrada».
La carta de Vought coincidió con un movimiento tranquilo para reemplazar a tres miembros de esa comisión de planificación con leales, dijo una fuente a Kristen Holmes de CNN. Todos juraron antes de la reunión de la comisión el jueves por la noche.
Los movimientos llevan los sellos distintivos de un libro de jugadas familiar utilizado por Trump y sus principales ayudantes políticos en el transcurso de la última década.
Comienza con una alegación un poco notada de malversación nivelada por los aliados de Capitol Hill contra un oponente, que luego se incauta, se amplifica y luego se utiliza como la base de una investigación que al menos puede utilizarse para deslegitimar o servir como una base más consecuente.
La participación central de Vought, que es vista como uno de los tenientes más leales, conocedores y profundamente efectivos de Trump, representa una escalada en sí misma.
«Creo que los nombrados políticos tienen que ser realmente agresivos al volver a los estatutos subyacentes para ver lo que es posible», dijo Vought en una entrevista el año pasado en la artesanía del podcast, en lo que describió como una de sus filosofías de gobierno. “No debería ser simplemente una cuestión de preservar el status quo o preguntarle a Capitol Hill: ‘Madre, ¿puedo?’ El presidente tiene que administrar su capital político, pero debe darle opciones consistentes con la ley «.
Los funcionarios de la Casa Blanca dicen que no hay un esfuerzo activo en marcha para tratar de eliminar a Powell, una larga fijación de Trump que los asesores lo han disuadido de perseguir debido a preocupaciones significativas sobre las limitaciones legales y la reacción del mercado.
Trump reiteró el viernes que no va a eliminar a Powell. Preguntado por el kit de CNN Maher si planeaba despedir a la silla de la Fed después de que la administración aumentó los ataques contra él el jueves, Trump respondió desde el césped del sur de la Casa Blanca: «No, creo que está haciendo un trabajo terrible».
Cuando CNN presionó si Trump lo despidiera, repitió: «No».
Sin embargo, esas preocupaciones no han disminuido, particularmente a raíz de un fallo de la Corte Suprema en mayo subrayando el poder de Trump para eliminar a los funcionarios ejecutivos. Sin embargo, el tribunal señaló explícitamente que la autoridad de Trump no se extendía a la Reserva Federal, lo que describió como una entidad de «una entidad cuasi privada» exclusivamente que garantiza una independencia especial.
El riesgo más agudo, y, según las fuentes, la razón principal de que la reticencia de Trump actúe contra Powell, es la expectativa de que cualquier movimiento desencadenará inmediatamente una importante venta de mercado.
La inevitable batalla legal larga, compleja y tensa que se desarrollaría dada la posición de Powell de que lucharía contra cualquier remoción en la corte, probablemente consumiría una economía estadounidense estable y resistente durante meses.
«Si hubiera un esfuerzo por parte del presidente para eliminar el presidente, la reacción del mercado sería muy significativa, mucho antes de que cualquier tribunal tuviera la oportunidad de transmitir el tema», dijo el ex gobernador de la Fed, Daniel Tarullo, en una entrevista de abril con Harvard Gazette. «El efecto de mercado anticipado es un desincentivo para tratar de eliminar la silla, sin importar cuán infeliz sea la administración con sus políticas».
Si bien algunos asesores de Trump, incluido Vought antes de esta administración, han cuestionado la base legal de la independencia de la Fed, existe una clara sensibilidad dentro de la administración sobre la respuesta al mercado.
Esa sensibilidad fue subrayada por una de las acciones más consecuentes de Trump para expandir su propia autoridad: una orden ejecutiva que coloca a las agencias gubernamentales vistas durante mucho tiempo como independientes explícitamente bajo su alcance.
Enterrado dentro de esa orden había una advertencia crítica: «Esta orden no se aplicará a la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal o al Comité Federal de Mercado Abierto en su realización de política monetaria».
Esa realidad no ha cambiado, dicen las autoridades, subrayando en qué medida los últimos movimientos son más sobre aprovechar la presión tanto en Powell como a los otros miembros votantes del Comité Federal de Mercado Abierto.
«Somos conscientes de que Powell no toma la decisión por su cuenta», dijo un funcionario de la administración a CNN la semana pasada. «Nuestro punto de vista es que los miembros de la votación tienen la responsabilidad de mirar los datos independientemente de su punto de vista, y creemos que los datos respaldan nuestro caso».
Esa posición ha sido reforzada por la carrera en curso para reemplazar a Powell, cuyo término como presidente ha terminado el próximo año.
Kevin Warsh, a quien las personas familiarizadas con el asunto dicen que es uno de los tres candidatos considerados con más probabilidades de obtener el visto bueno de Trump, argumentó esta semana en Fox Business Network que los aranceles no son inflacionarios y que la economía estadounidense estaba retenida por «malas políticas económicas provenientes del banco central».
Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de Trump y otro candidato principal, ha hecho argumentos similares basados en datos económicos. Irónicamente, fue Hassett, en su papel de presidente del Consejo de Asesores Económicos en el primer mandato de Trump, que desempeñó un papel integral en convencer a Trump de no despedir a Powell después de investigar silenciosamente la pregunta con los abogados de la Casa Blanca.
«Descubrimos que puede no haber sido posible que el presidente lo despidiera y le dijo en la Oficina Oval», escribió Hassett en su memoria de su tiempo en la primera administración de Trump. «Tal vez podríamos despedirlo como presidente, pero él podría permanecer como miembro de la junta. Los otros miembros podrían decidir tratarlo como presidente, y eso estaría en lo que respecta a las cosas».
Si bien la ira de Trump por Powell, a quien seleccionó para presidente en su primer mandato, es de larga data, los ataques públicos agresivos en sus opiniones políticas habían sido principalmente suyas.
Pero la frustración que Trump reconoció con franqueza el mes pasado sobre su ineficaz guerra retórica unilateral contra Powell pareció despertar inmediatamente a sus aliados para unirse a la pelea.
«El presidente ha estado diciendo esto por un tiempo, pero está aún más claro: la negativa de la Fed a reducir las tasas es la negligencia monetaria», escribió Vance en una publicación sobre X poco después de los comentarios de Trump.
Bill Pulte, el director de la Agencia Federal de Finanzas de Vivienda que ha sido muy crítico con el presidente de la Fed durante semanas, pidió a Powell que renuncie unas horas después de los comentarios de Trump.
El esfuerzo se ha vuelto más intenso en la última semana.
Peter Navarro, uno de los asesores más antiguos de Trump y consejero principal para el comercio y la fabricación, publicó una columna de opinión en el periódico Hill titulado «Jay Powell está compitiendo para ser el peor presidente de la historia de la historia», y luego procedió a aparecer en Newsmax, Scripps, CNBC y Fox Business para discutir el artículo.
La aparición de Navarro en la televisión siempre se observa en Wall Street: su papel como asesor comercial más agresivo de Trump a menudo indica una línea más difícil sobre la política arancelaria de la administración. Pero Navarro dejó en claro repetidamente que no quería concentrarse en los aranceles y no tenía intención de ponerse frente al presidente sobre el tema.
Quería hablar de Powell.
El Secretario de Comercio Howard Lutnick, preguntó sobre Powell en Newsmax, tampoco fue sutil.
«Tiene que cambiar y tiene que irse», dijo Lutnick. Esa declaración en las administraciones pasadas habría sido extraordinaria para un funcionario del gabinete.
Apenas se registró esta semana.
Sin embargo, el objetivo final no se trata de la eliminación de Powell, dicen los asesores. En cambio, se trata de impulsar el mensaje y la presión sobre los miembros de la junta de la Fed en el período previo a su próxima reunión.
Es una estrategia mejor capturada por el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien es el principal asesor económico de Trump y un mensajero crítico para Wall Street y los inversores extranjeros.
Bessent, en una entrevista en Fox News el domingo 6 de julio, señaló el enfoque diferente de dos legendarios entrenadores de baloncesto universitario para explicar el enfoque de Trump.
«Está la Escuela Bobby Knight y la Escuela Dean Smith», dijo Bessent, citando al ardiente ex entrenador de la Universidad de Indiana y una leyenda de la Universidad de Carolina del Norte más refinada y controlada. «Obviamente, el presidente está en la Escuela Bobby Knight y te diré que Bobby Knight ganó 3 campeonatos nacionales y Dean Smith solo ganó 2, por lo que trabajar en los árbitros parece ser efectivo».
