La empresa de gestión de gastos y viajes corporativos Navan fijó el precio de su oferta pública inicial en 25 dólares por acción el miércoles, recaudando 923,1 millones de dólares en una de las mayores cotizaciones tecnológicas de Estados Unidos este año.
La empresa con sede en Palo Alto, fundada originalmente en Israel como TripActions, vendió 30 millones de nuevas acciones para recaudar 750 millones de dólares, mientras que los accionistas existentes vendieron 6,9 millones de acciones adicionales, según el documento de la empresa. El precio final se sitúa cómodamente dentro de su rango comercializado de 24 a 26 dólares, lo que le da a Navan una valoración implícita de 6.210 millones de dólares.
En 2022, la empresa recaudó 300 millones de dólares en una ronda de financiación Serie G, logrando una valoración de 9.200 millones de dólares.
La IPO marca un paso importante tanto para Navan como para el mercado en general. Después de dos años moderados para las cotizaciones públicas, los analistas dicen que el acuerdo subraya una confianza renovada, aunque cautelosa, entre los inversores en empresas en etapa de crecimiento con modelos de negocios tangibles y márgenes mejorados.
Las acciones de Navan comenzarán a cotizar en Nasdaq el jueves con el símbolo NAVN, con Goldman Sachs, Citigroup, Jefferies, Mizuho y Morgan Stanley como suscriptores principales.
La cotización de Navan corona un cambio notable para una empresa que casi colapsó en 2020, cuando la pandemia paralizó los viajes de negocios en todo el mundo. Entonces conocida como TripActions, la empresa se reinventó bajo la dirección de los fundadores Ariel Cohen e Ilan Twig, expandiéndose más allá de la reserva de viajes hacia pagos corporativos, gestión de gastos y reservas de entretenimiento.
La recuperación de la empresa fue rápida pero costosa. Para 2022, Navan había recaudado 2.200 millones de dólares en capital y deuda, incluida una financiación de 400 millones de dólares liderada por Goldman Sachs, ahora uno de sus suscriptores de IPO, junto con Citi, Jefferies y Morgan Stanley. Ese mismo año, una oferta pública inicial planificada fue archivada en medio de mercados volátiles.
Hoy en día, Navan emplea a 3.400 personas en 16 países y presta servicios a más de 10.000 clientes corporativos, incluidos Unilever, Adobe y Christie’s. Su plataforma procesa 3.800 millones de dólares en pagos anualmente y facilita 7.600 millones de dólares en reservas de vuelos y hoteles, con más del 40% de los ingresos generados fuera de EE.UU.
Las cifras de Navan reflejan tanto crecimiento como limitación. Los ingresos aumentaron un 33% en 2024 a 537 millones de dólares y, en el primer semestre de 2025, alcanzaron los 329 millones de dólares, un aumento interanual del 30%. Las pérdidas se han reducido a nivel operativo, cayendo de 53 millones de dólares a 28 millones de dólares, pero los altos gastos por intereses llevaron las pérdidas netas a 100 millones de dólares en el primer semestre de este año.
Los márgenes brutos de la compañía han mejorado del 60% al 68%, lo que indica un progreso hacia la rentabilidad, aunque su carga de deuda de 657 millones de dólares sigue siendo una carga pesada. Se espera que una parte importante de los ingresos de la OPI reduzca esa deuda, incluidos 100 millones de dólares en notas SAFE y 195 millones de dólares en bonos convertibles.
