El meteórico ascenso de Microdispositivos avanzados (NASDAQ:AMD | Predicción de precios de AMD) ha sido algo hermoso, incluso después del último aumento de turbulencias, gracias en parte al desvanecimiento de numerosos nombres en la industria de los semiconductores. Incluso con la última caída, las acciones del titán de chips de IA de Lisa Su han subido cerca de un 125% en lo que va del año o alrededor de un 480% desde marzo de 2025. De hecho, el pico vertical podría gritar una burbuja insostenible para algunos.
Y el precio de entrada más alto (las acciones se cotizan 165,8 veces el precio-beneficio (P/E)) no le está haciendo ningún favor al nombre, especialmente porque los inversores buscan candidatos de los que sacar ganancias a medida que los aspectos técnicos empiezan a parecer desagradables, mientras los inversores se preparan para que lleguen más OPI de IA. En particular, Anthropic, el laboratorio de inteligencia artificial detrás de Claude con Dario Amodei a cargo, es un pionero y podría mover los mercados de una manera más grande que Tecnologías de exploración espacial (NASDAQ:SPCX).
Nvidia parece un ganador indiscutible sobre AMD, ¿o no?
Cuando se apilan al lado de Jensen Huang NVIDIA (NASDAQ:NVDA), parece un poco ilógico ver que las acciones de Advanced Micro Devices registren otro año sorprendente mientras los accionistas de Nvidia esperan pacientemente esa oferta masiva al alza.
Con el Dr. Michael Burry diciendo que cosas como esta son «el principio del fin» para el comercio de IA, ciertamente parece que esa gran ruptura para las acciones de Nvidia no llegará, después de todo.
Burry, que ve las semifinales como un producto cíclico, en lugar de suscribirse a esa narrativa de “las cosas son diferentes esta vez” que apunta a los factores estructurales detrás de las semifinales, está corto en todas las áreas correctas, y si bien ya ha realizado algunas operaciones maravillosas y rentables en estas primeras entradas, ciertamente parece que el hombre, que también está corto en Nvidia, está sacando las palomitas de maíz a medida que la volatilidad se intensifica para el verano.
Por qué Advanced Micro Devices también podría ser el ganador en un clima más difícil para las semifinales
Con las acciones de los Siete Magníficos subiendo sin que las semifinales lideren el camino, ciertamente parece que una caída en las semifinales no tiene por qué arrastrar todo a la baja. En un artículo anterior, señalé que el Mag Seven en realidad se beneficiaría a medida que las semifinales se desvanecieran, ya que las esperanzas de un menor gasto de capital (menos dinero para las GPU) significaban más dinero en los bolsillos de las empresas que tenían todas las cartas con el poder real de monetizar la tecnología mientras formaban amplios fosos económicos en el proceso.
Por supuesto, es demasiado pronto para decir que «se acabó el juego» para las semifinales, pero, en mi opinión, Advanced Micro Devices podría estar mejor posicionado para tener un mejor desempeño a medida que bajen las mareas. De hecho, Nvidia es el rey y Advanced Micro Devices ocupa el segundo lugar, un distante segundo puesto.
A medida que la empresa captura una mayor porción del mercado mientras duplica la inferencia y los chips de mayor valor (menos costo por token) en un clima que está pasando de «tokenmaxxing» a algo más consciente de los costos, parece que Advanced Micro Devices está preparado para seguir avanzando más alto. ¿Y una vez que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, suba el listón de los tipos de interés?
Creo que la conciencia de los valores dentro de la empresa podría recibir un gran impulso. Sin embargo, la gran pregunta sigue siendo si llegaremos a un punto en el que las empresas “cambien” por GPU más baratas. El foso CUDA de Nvidia podría hacer que su ecosistema sea demasiado complicado para abandonarlo, pero ¿quién sabe? Se mire como se mire, creo que el argumento a favor de la alternativa más barata no ha sido tan ruidoso durante todo el auge de la IA.
¿Cómo podría Advanced Micro Devices seguir ganando y superando a los mejores cuando todavía está en ese distante segundo lugar?
Creo que el techo de crecimiento más alto, combinado con una mayor sensibilidad al precio y estar en el lado correcto de una rotación, hace que Advanced Micro Devices sea una compra más atractiva a pesar del precio mucho más alto de las acciones.
A pesar de la reciente volatilidad, los analistas no tienen miedo de aumentar sus objetivos, y KeyBanc elevó recientemente el precio objetivo entre 200 y 725 dólares por acción la semana pasada. Ésa es una convicción seria.
Al final del día, los chips AMD no van a cerrar la brecha con Nvidia en el corto plazo, pero la clave aquí es que nunca se esperó que lo hiciera. Mientras la empresa hace todo lo posible para superar su propio listón, supongo que las acciones pueden seguir superando a las de Nvidia.
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