La carrera de la inteligencia artificial ha convertido a los semiconductores en la industria con mejor desempeño del mercado de valores en 2026, pero no todos los ETF se han beneficiado por igual.
La brecha entre el ETF de semiconductores más fuerte y más débil se ha extendido a casi 40 puntos porcentuales hasta el 6 de julio, y se remonta a una sola acción.
En el mismo tramo, el ETF de semiconductores de VanEck (NASDAQ:SMH)el mayor fondo del grupo con 70.590 millones de dólares en activos, obtuvo una rentabilidad del 66,2%.
El peso de Nvidia
Los cinco fondos pescan en el mismo estanque de aproximadamente entre 25 y 50 nombres de fichas. Lo que los separa es el peso que cada uno le asigna. Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) y las otras megacapitalizaciones, y Nvidia es la rezagada del año.
La acción ha subido aproximadamente un 5% en lo que va del año, mientras que el complejo en general se ha compuesto en tres dígitos.
SMH dedica el 18,41% de su cartera a Nvidia. PSI dedica el 4,29%. Ese diferencial único explica la mayor parte de la brecha de 37 puntos entre ellos.
SMH concentra casi el 70% de sus activos en sus 10 participaciones más grandes, mientras que PSI distribuye la exposición de manera mucho más uniforme en toda su cartera.
Cuando la posición más grande apenas se mueve, un ETF concentrado tiene poco espacio para que otros ganadores lo compensen.
El índice detrás de cada ETF de chip
La divergencia está incorporada en los puntos de referencia.
SMH rastrea el índice MVIS US Listed Semiconductor 25, una canasta ponderada por capitalización de mercado de los 25 nombres más importantes, razón por la cual Nvidia se ubica cerca de una quinta parte de la cartera.
PSI sigue el índice Dynamic Semiconductor Intellidex, un modelo cuantitativo que clasifica las acciones según el impulso, la calidad, el valor y los factores de gestión en lugar del tamaño, quitando peso de las megacaps y acercándolo a los equipos y la memoria.
XSD distribuye 53 participaciones sobre una base de igual ponderación modificada y sus 10 principales representan solo el 28,18% de los activos, lo que permite que un nombre pequeño cuente tanto como un gigante.
SOXX aplica el índice ICE Semiconductor con un límite de acción única del 8%, mientras que SOXQ replica completamente el índice PHLX Semiconductor Sector, el índice de referencia clásico que el propio SOXX siguió hasta 2021.
Lo que realmente ganó y lo que no ganó en 2026
Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO)una posición entre los cinco primeros tanto en SMH como en SOXQ, ganó solo un 8% y fue arrastrada junto a Nvidia.
Las 10 principales participaciones por ETF de chips
SMH · VanEck Semiconductor ETF — YTD: +66,2% · $70,59 mil millones AUM · 26 participaciones · Top 10 = 69,49%
SOXX · iShares Semiconductor ETF — YTD: +91,7% · $42,13 mil millones AUM · 34 participaciones · Top 10 = 60,69%
XSD · SPDR S&P Semiconductor ETF — YTD: +78,3% · $3.09B AUM · 53 participaciones · Top 10 = 28,18%
PSI · ETF de Invesco Dynamic Semiconductors — YTD: +103,6% · AUM de 2,91 mil millones de dólares · 30 participaciones · 10 principales = 49,93%
SOXQ · Invesco PHLX Semiconductor ETF — YTD: +80,45% · $2,70 mil millones AUM · 30 participaciones · Top 10 = 60,88%
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