Una flota de Tesla Cybertrucks se encuentra fuera del sitio de construcción de Starbase en las instalaciones de pruebas de SpaceX en el sur de Texas el 6 de febrero de 2026.
Reginald Mathalone | Nurfoto | Imágenes falsas
Se espera que SpaceX comience a cotizar en el Nasdaq en poco más de dos semanas, pero los analistas de Morningstar han advertido que el gigante tecnológico de Elon Musk está «significativamente sobrevalorado».
Se espera que el tan esperado debut sea la oferta pública inicial más grande jamás realizada, y se informa que SpaceX apunta a una recaudación de fondos de 75 mil millones de dólares y una valoración de 1,75 billones de dólares.
«Creemos que la compañía ha sido significativamente sobrevaluada y los inversores tendrán oportunidades de comprar las acciones a niveles más atractivos después de la IPO», escribieron los analistas de Morningstar en una nota publicada el lunes.
Los analistas ven una amplia gama de posibilidades para la rentabilidad potencial del xAI de SpaceX y consideran que su «foso económico es indeterminado». Consideran que la unidad representa una «amenaza material de destrucción de valor» para la empresa.
Como tal, la valoración del flujo de caja descontado de SpaceX por parte de Morningstar es de 780.000 millones de dólares, aproximadamente un 48% por debajo de su valoración en el mercado privado de 1,5 billones de dólares.
Morningstar dijo que la próxima IPO no ofrece el mejor punto de entrada para los inversores minoristas. Sin embargo, los inversores a largo plazo deseosos de participar en el potencial éxito futuro de la empresa tendrán más oportunidades más adelante, con «un mayor margen de seguridad» que en el momento de la salida a bolsa, añadieron los analistas.
«Con una pequeña flotación inicial impulsada por casi todos los bancos de inversión del planeta, un boyante apetito de los inversores por las ofertas de infraestructura de IA y un camino sin precedentes hacia la inclusión en el índice Nasdaq 100 sólo 15 días hábiles después de la IPO, esperamos que el precio de las acciones de SpaceX probablemente sobreviva a la separación e incluso pueda ascender, al menos por un tiempo», dijo Morningstar.
SpaceX registró una pérdida neta en el último trimestre de 4.280 millones de dólares después de perder 4.940 millones de dólares en 2025.
Su división Starlink generó 3.260 millones de dólares en ingresos en el último trimestre, lo que representa el 69% del total. Su negocio espacial perdió 619 millones de dólares en términos operativos, mientras que su unidad de inteligencia artificial perdió 2.500 millones de dólares, lo que significa que la conectividad es la única parte rentable de la empresa.
Fundamentalmente, SpaceX escribió en su presentación S-1 que tiene «un historial de pérdidas netas y es posible que no logre rentabilidad en el futuro».
Gran parte de su valor depende del éxito en el desarrollo de diversas tecnologías que son «novedosas y no probadas», y SpaceX espera «incurrir en importantes gastos de capital durante un período de años» antes de que sus productos y servicios de IA se vuelvan rentables, según el documento.
Dan Coatsworth, jefe de mercados de AJ Bell, dijo que «se sabe poco» sobre las finanzas de SpaceX debido a su condición de empresa privada, en la que Elon Musk controla el 85% de los derechos de voto. Coatsworth señaló la posibilidad de una valoración deslumbrante como un riesgo potencial de mayor alza.
«Una valoración de 1,75 billones de dólares colocaría a SpaceX en 67 veces las ventas, tres veces más que la calificación de Nvidia basada en su último año financiero y el último precio de las acciones», añadió. «Implica que la valoración de SpaceX podría ser más rica que un plato de patatas dauphinoise».
Mientras tanto, han resurgido los rumores sobre si Musk podría fusionar SpaceX con Tesla.
