Acciones de Oráculo ORCL ha caído aproximadamente un 29,5% en lo que va del año, por debajo de la apreciación del 12,6% del sector de Computación y Tecnología de Zacks. Esto ha inquietado a los inversores que alguna vez vieron al gigante de las bases de datos empresariales como un compuesto constante, ahora reinventado como una importante potencia de infraestructura de inteligencia artificial (IA).
Las acciones de Oracle han experimentado una fuerte oscilación en 2026, cayendo desde un máximo de 52 semanas a mínimos de alrededor de 130 dólares antes de estabilizarse en el rango de 140 dólares. La liquidación refleja una creciente ansiedad sobre el capital que Oracle debe desplegar para construir sus centros de datos en la nube y la carga de deuda necesaria para financiar esa expansión.
Sin embargo, bajo la volatilidad, los resultados del cuarto trimestre y de todo el año fiscal 2026 de Oracle revelaron una demanda récord, una enorme cartera de contratos y una orientación que apunta a un crecimiento acelerado en el año fiscal 2027. La junta también declaró un dividendo en efectivo trimestral de 50 centavos por acción, pagadero el 24 de julio de 2026, una señal de confianza en la generación de efectivo subyacente incluso en medio de un fuerte gasto relacionado con la IA.
Para los inversores que ya poseen las acciones, varios fundamentos divulgados por la empresa abogan por la paciencia en lugar de la capitulación, incluso cuando los riesgos reales mantienen nubladas las perspectivas a corto plazo.
Oracle tiene un rendimiento inferior al de la industria y el sector hasta la fecha
La acumulación récord indica una demanda duradera
La razón más clara para seguir invirtiendo son las obligaciones de desempeño restantes de Oracle, que aumentaron a 638 mil millones de dólares al cierre del cuarto trimestre, frente a 553 mil millones de dólares apenas un trimestre antes y un 363% más que hace un año. La gerencia ha dicho que la mayor parte de este aumento se debe a contratos de IA a gran escala, muchos de los cuales involucran a clientes que pagan por adelantado a Oracle o suministran sus propias unidades de procesamiento de gráficos, una estructura que ayuda a compensar el capital que la propia Oracle debe recaudar. Los ingresos totales de la nube para el trimestre alcanzaron los 9.900 millones de dólares, un aumento del 47% en dólares estadounidenses, con los ingresos de infraestructura de la nube aumentando un 93% a 5.800 millones de dólares y los ingresos de las aplicaciones en la nube aumentando un 10% a 4.100 millones de dólares. Un atraso de este tamaño, construido en torno al gasto comprometido en IA, indica que la demanda de la capacidad de la nube de Oracle está asegurada contractualmente, lo que proporciona visibilidad de los ingresos más allá del año fiscal actual.
Puntos de orientación para acelerar el crecimiento
El propio comentario prospectivo de Oracle ofrece una segunda razón para mantener la convicción. Para el primer trimestre del año fiscal 2027, la compañía guió un crecimiento de los ingresos totales del 27 % al 29 % y un crecimiento total de los ingresos de la nube de entre el 57 % y el 63 % en moneda constante, una marcada aceleración con respecto a los niveles del año fiscal 2026.
La estimación de consenso de Zacks para las ganancias de ORCL en el año fiscal 2027 está fijada en 8,03 dólares, lo que sugiere un crecimiento del 5,24% con respecto a la cifra reportada en el año fiscal 2026.
Para el año fiscal 2027, Oracle reafirmó su objetivo de ingresos totales de 90 mil millones de dólares y elevó su guía de ganancias por acción no GAAP a 8,05 dólares, lo que representa un crecimiento del 18 % después de ajustar las ganancias únicas contabilizadas en el año fiscal 2026. Oracle también indicó que no espera emitir deuda adicional durante 2026, señalando que el hardware prepago y suministrado por el cliente vinculado a sus contratos de IA más grandes ahora totaliza 75 mil millones de dólares, lo que reduce el capital que debe recaudar de forma independiente. Esta combinación de una orientación acelerada de los ingresos brutos y un plan de financiación que se apoya en parte en las contribuciones de los clientes ofrece un panorama financiero más equilibrado de lo que las cifras generales de gastos de capital por sí solas podrían sugerir.
Precio y consenso de Oracle Corporation
Gráfico de consenso de precios de Oracle Corporation | Cotización de Oracle Corporation
Diversificación más allá del negocio principal de bases de datos
Una tercera razón se centra en la creciente presencia de Oracle fuera de las licencias tradicionales. La compañía informó que su negocio de bases de datos de IA multinube creció un 404 % en el cuarto trimestre, lo que describió como su oferta de más rápido crecimiento hasta la fecha. Por otra parte, Oracle dijo que su conjunto de aplicaciones de Salud pronto incorporará una nueva versión impulsada por IA de su sistema de gestión de atención al paciente Cerner, que la gerencia espera impulsar el crecimiento general de Oracle Health a dos dígitos en el año fiscal 2027. Estas iniciativas sugieren que la estrategia de IA de Oracle se extiende más allá de la capacidad de infraestructura bruta hacia aplicaciones de software y atención médica de mayor margen, amortiguando potencialmente los resultados si el crecimiento de la infraestructura en la nube se normaliza desde su elevado ritmo actual.
Vientos en contra que mantienen equilibradas las perspectivas
Estos aspectos positivos no borran las preocupaciones detrás de la caída de la acción. Oracle registró un flujo de caja libre negativo de 23.700 millones de dólares en el año fiscal 2026, ya que la inversión de capital en centros de datos superó el flujo de caja operativo, y la compañía planea recaudar aproximadamente 40.000 millones de dólares más en deuda y capital durante el año fiscal 2027, incluido un programa de acciones en el mercado de 20.000 millones de dólares previamente anunciado. Los ingresos por software, históricamente el ancla de ganancias de Oracle, disminuyeron ligeramente durante el año, lo que subraya el actual alejamiento de las licencias heredadas. Oracle también ha señalado riesgos en torno a su capacidad para asegurar suficiente capacidad de centro de datos, obtener unidades de procesamiento de gráficos y gestionar contratos gubernamentales y empresariales complejos y de gran escala, cualquiera de los cuales podría afectar el ritmo al que el récord actual de pedidos pendientes se convierte en ingresos reconocidos. Hasta que los costos de financiamiento y la intensidad de capital muestren signos más claros de moderación, es probable que persistan las oscilaciones de precios a corto plazo, lo que hará que los argumentos a favor de la inversión dependan de la ejecución y no solo del sentimiento.
Valoración y panorama competitivo
Desde el punto de vista de la valoración, las acciones de ORCL se cotizan actualmente con una prima con una relación precio/beneficio de los últimos 12 meses de 22,64 veces, que es superior al promedio del sector de 0,96 veces. Oracle tiene una puntuación de valor de C. Esto refleja las expectativas de los inversores sobre el crecimiento acelerado de la nube descrito en la propia orientación futura de Oracle.
Valoración Premium P/E TTM de ORCL
Oracle Cloud Infrastructure continúa expandiéndose Amazonas AMZN, microsoft MSFT y Alfabeto Google, propiedad de GOOGL, los tres hiperescaladores más grandes por huella en la nube y los principales rivales de Oracle en cargas de trabajo de inteligencia artificial empresarial. Oracle ha posicionado su base de datos de IA multinube, ahora disponible en los centros de datos de Amazon y Microsoft, con la integración de Google también en marcha, como un diferenciador, permitiendo a los clientes ejecutar bases de datos de Oracle directamente dentro de entornos de nube rivales. Si bien Amazon y Microsoft mantienen una escala de infraestructura general más amplia y Google sigue ampliando su capacidad optimizada para IA, el segmento de más rápido crecimiento de Oracle y sus asociaciones multinube crean un nicho distinto. La ejecución continua en relación con estos rivales determinará si la prima de valoración actual de Oracle resulta justificada por el crecimiento logrado.
Conclusión
La cartera de pedidos récord de Oracle, la aceleración de la orientación para el año fiscal 2027 y la expansión de la base de datos de IA y las iniciativas de atención médica respaldan la conservación de las acciones a pesar de su fuerte caída en lo que va del año. Sin embargo, el elevado gasto de capital, las crecientes necesidades de financiación de la deuda y el riesgo de ejecución significan que los inversores deberían seguir de cerca los próximos resultados trimestrales en lugar de realizar aportaciones agresivas en el corto plazo. Las acciones de ORCL actualmente tienen un rango de Zacks n.° 3 (mantener). Puede ver la lista completa de las acciones de Zacks #1 Rank (compra fuerte) de hoy aquí.
El jefe de investigación nombra «la mejor elección individual para duplicar»
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Este artículo se publicó originalmente en Zacks Investment Research (zacks.com).
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