A diferencia del diseño de IA, las acciones de IA no son un monolito y sus fundamentos se están fortaleciendo
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Cuando el diseñador Matt Strom-Awm recibió dos presentaciones de diapositivas diferentes de dos clientes independientes en diferentes nichos, notó una cosa: el diseño era casi idéntico.
Ambas cubiertas se abrieron con una diapositiva de color crema, adornada con detalles en naranja y serifas en cursiva de gran tamaño, viñetas, cuadrículas rectangulares y, lo más condenatorio, una tercera diapositiva con una línea centrada que apunta a «Nuestro movimiento». Podrías intercambiar los logotipos y es posible que los propios fundadores no supieran qué mazo pertenecía a quién.
El neoyorquino Acabo de hacer una crónica de este fenómeno, impulsado por Claude Design, antrópico Herramienta de diseño de IA. Cuanto más se difunde la herramienta, más clichés de diseño se difunden con ella. Clichés como fondos beige y serifas cálidas, ambos cubren Internet tan a fondo que los diseñadores ahora se estremecen ante las paletas de colores que antes les encantaban.
He aquí por qué les digo esto en un boletín de inversiones: Wall Street acaba de hacer exactamente lo mismo con las acciones de IA.
En las últimas semanas, el mercado atrapó a todas las empresas con una historia de IA (desde fabricantes de memorias y diseñadores de chips hasta pioneros cuánticos y gigantes de la búsqueda) y las vendió como una masa indiferenciada. El VanEck Semiconductor ETF (SMH) y iShares Semiconductor ETF (SOXX) cada uno devolvió dos dígitos desde máximos recientes mientras el dinero huía de todo el complejo a la vez, sin hacer preguntas.
Sin embargo, debajo de esos gráficos de color crema, se trata de negocios tremendamente diferentes con fundamentos tremendamente diferentes. Mientras el mercado estaba ocupado vendiendo acciones de IA, las empresas individuales estaban ocupadas informando algunas de las cifras más sólidas de todo el boom de la IA.
Por ejemplo, Micrón (EN) generó una explosión de ganancias para siempre. Y Qualcomm (QCOM) amplió su pista de crecimiento hasta finales de la década.
La brecha entre un mercado que trata la IA como un monolito y las empresas que divergen debajo de él es donde se hacen fortunas. Analizamos cinco acciones en Ser exponencialcada uno con su propia historia y por qué sería un comprador de esta debilidad en cada uno de ellos.
Profundicemos.
Micron acaba de destrozar el caso del oso
Comience con las acciones de Micron, porque el informe de ganancias de MU pone fin a casi todos los temores que los bajistas han estado vendiendo.
Ingresos trimestrales de 41.460 millones de dólares, un aumento del 74 % secuencialmente y del 346 % año tras año. Ganancias ajustadas de 25,11 dólares por acción, superando el consenso en 4,62 dólares. Un margen bruto récord del 84,9%. Y luego orientación arriba expectativas: aproximadamente 50 mil millones de dólares en ingresos el próximo trimestre, alrededor de 31 dólares en ganancias por acción y márgenes brutos que se expanden nuevamente hacia el 86%.
En esta etapa del juego, todos esperan un golpe y un aumento. Micron destrozado y levantado. Incluso la multitud que llegó esperando los fuegos artificiales se fue impresionada. Las acciones de MU subieron alrededor del 15% en las operaciones fuera de horario hacia máximos históricos.
Ahora bien, ¿por qué esto importa más allá de una acción? Porque Micron es la punta de lanza de beta alta en todo el comercio de IA. En la memoria es donde se suponía que aparecían primero los temores del “pico de inversión” y del “pico de gasto”. En cambio, recibimos la confirmación de que la demanda está en auge y los márgenes se están expandiendo. La oscilación de las acciones de IA fue fundamentalmente incongruente con la realidad.
En resumen, sobre las acciones de Micron: compraría esta ruptura. Echa un vistazo al episodio completo a continuación para obtener más información:
La historia de Qualcomm acaba de cambiar
El próximo paso: Qualcomm, que brindó un impulso de orientación basado en importantes nuevos negocios.
La compañía ahora dice que los ingresos por silicio de su centro de datos de IA superarán los 15 mil millones de dólares para el año fiscal 2029, con 5 mil millones de dólares para el año fiscal 2027 y los ingresos totales no relacionados con teléfonos móviles alcanzarán los 40 mil millones de dólares para 2029. Esos objetivos están muy por encima del consenso de Wall Street y son optimistas por dos razones:
- Estos son objetivos plurianuales. La gerencia nos dice que 2027 será fantástico, 2028 será fantástico y 2029 será fantástico. Wall Street mira hacia el futuro a 12 meses, y si los analistas siguen viendo brotes positivos en el horizonte de 12 meses, seguirán comprando hoy. Esta perspectiva arroja brotes verdes que se extenderán hasta el final de la década.
- La historia esta cambiando. Durante años, Qualcomm se refería a teléfonos móviles. El nuevo Qualcomm funciona con chips de centro de datos, Edge AI y Snapdragon. La pregunta abierta era si ese nuevo negocio podría crecer lo suficientemente rápido como para compensar la lentitud de los teléfonos. Esta guía responde en voz alta: «sí… y algo más». Un aburrido reproductor de teléfonos se está transformando en un juego de infraestructura de inteligencia artificial de hipercrecimiento. Al igual que Micron, compraría el repunte de las acciones de QCOM.
Cerebras: lea la demanda, ignore el ruido
Entonces hay Cerebras (CBRS)la reciente oferta pública inicial que reportó ganancias a pesar de la liquidación y fue castigada por ello.
Pero separe el ruido de la señal. Los ingresos trimestrales ascendieron a alrededor de 192 millones de dólares, un aumento interanual del 93 %. Los ingresos por hardware crecieron un 60%. Los ingresos por servicios en la nube aumentaron más del 160%. La gerencia mantuvo su guía de ingresos para todo el año de aproximadamente $860 millones, o alrededor del 70% de crecimiento anual.
Esos no son números de desaceleración, hombre. Sí, la IPO fue muy valorada. Sí, hay dudas sobre los márgenes a medida que la empresa invierte agresivamente. Pero piense en la secuencia aquí. Micron acaba de confirmar que el auge está en pleno apogeo. Qualcomm acaba de confirmar la visibilidad hasta 2029. Si estamos tan temprano en el ciclo, es necesaria una inversión agresiva. exactamente lo que quiero que haga una joven empresa de infraestructuras ahora mismo.
Soy menos optimista aquí que con Micron o Qualcomm, pero la caída posterior a las ganancias parece una oportunidad y soy constructivo con las acciones de CBRS en los niveles actuales.
Washington acaba de apostar por la tecnología cuántica
Mientras tanto, el avance de la computación cuántica que señalamos hace unas semanas acaba de recibir un cohete propulsor desde Washington.
La Casa Blanca firmó órdenes ejecutivas para acelerar y ampliar la participación del gobierno de Estados Unidos en la computación cuántica, además de una inversión de 2 mil millones de dólares repartida en siete empresas del espacio. La señal es inequívoca: el gobierno federal está poniendo todo su peso detrás del desarrollo cuántico.
Esto es combustible para todo el sector. D-Wave cuántica (QBTS), Descarta Computación (RGTI)los nuevos nombres públicos, todos ellos. Pero IonQ (IONQ) Sigue siendo mi caballo favorito en esta carrera. Es el actor más avanzado comercialmente, tiene el mejor equipo de liderazgo de la industria y su tecnología de iones atrapados parece la arquitectura superior para uso comercial en el mundo real.
Al diablo con la liquidación de la IA… Los microfundamentos cuánticos son excepcionales.
Google: el regreso que nadie ve venir
Finalmente, Alfabeto (GOOGLE)que está bajo presión por la liquidación, por la salida de talentos a laboratorios rivales y por un modelo Gemini que se ha quedado en silencio en la carrera fronteriza mientras Claude y ChatGPT acaparan los titulares.
Pero recuerde: esta carrera es un maratón y estamos aproximadamente en la cuarta milla de 26. Todos descartaron OpenAI hace seis meses; volvió a ocupar una posición de liderazgo. Todo el mundo descartó a Google hace dos años cuando supuestamente los chatbots iban a quedar obsoletos en las búsquedas; eso nunca sucedió. Contar una empresa con la densidad y distribución de talento de Google en la milla cuatro es un error que he visto cometer a los inversores una y otra vez.
Cuando Gemini dé su próximo gran paso adelante (y lo hará), el mercado redescubrirá esta historia rápidamente. Con las acciones de GOOGL en un nivel técnico y fundamental convincente, me gusta la compra en caída aquí.
El veredicto
En los cinco nombres, vemos acciones bajo presión y fundamentos fortaleciéndose por debajo. Esa brecha allana el camino para que las estimaciones suban, y las estimaciones más altas preparan el terreno para que las acciones aumenten. Al igual que en 1962, la cinta entra en pánico mientras la curva tecnológica sigue inclinándose hacia arriba.
Por lo tanto, sería un comprador de debilidad en el complejo de semiconductores, el complejo de inteligencia artificial y el complejo tecnológico en general. La música sigue sonando, amigos. Esto es ruido. La visión a largo plazo permanece intacta.
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