Entonces, ¿me está diciendo que nuestro continente es energéticamente autosuficiente y, sin embargo, la semana pasada el petróleo subió más rápido de lo que jamás hayamos visto? ¿O que todo ese nuevo petróleo de la Cuenca Pérmica no importa? ¿O que los automóviles consumen mucho menos ahora que en crisis petroleras anteriores? A corto plazo, la respuesta es, lamentablemente, sí. No importa porque nuestro país se basa en la libre empresa. No somos una economía dirigida. El presidente de Estados Unidos, incluso este presidente, no puede decidir que Canadá tenga que enviar todas sus exportaciones aquí. No puede bloquear los aproximadamente 10 millones de barriles de crudo y productos refinados que enviamos al extranjero todos los días. Si lo hiciera, en teoría seríamos inmunes a shocks de oferta en otros lugares. Lo «teórico» surge de la posibilidad, algún día, de tener suficiente capacidad de refinería para igualar el tipo de petróleo que extraemos del subsuelo y enviamos internacionalmente. Nuestras refinerías también necesitan crudo importado. No tenemos un mercado petrolero de circuito cerrado en este país. Es de bucle abierto. El estándar petrolero estadounidense, conocido como crudo West Texas Intermediate, cotiza con un descuento respecto al crudo Brent de referencia mundial. Pero nuestras empresas pueden vender al precio mundial más alto si así lo desean, por lo que ambos están entrelazados. No vamos a conseguir que nuestro precio se desacople a menos que el presidente prohíba todas las exportaciones y establezcamos refinerías de la noche a la mañana que abastezcan el crudo ligero y dulce que se encuentra en lugares como el prolífico Pérmico. Así que olvídense de la independencia energética en lo que respecta al precio del petróleo. Lo que ves con el precio publicado todos los días es lo que obtienes. El repunte impulsado por la guerra entre Estados Unidos e Irán no es «falso» y se basa en una gigantesca contracción corta, aunque se están produciendo muchas constricciones. Pero hay buenas noticias. Con el tiempo, el mundo podrá soportar el cierre del Estrecho de Ormuz, una vía fluvial vital para el suministro mundial de crudo que sale del Golfo Pérsico. El mundo tiene la capacidad sobrante y el equipo para impulsar la producción con bastante rapidez. Pero los productores no pueden accionar un interruptor y sólo ha sido una semana de guerra. Es por eso que en las próximas semanas se hablará de petróleo a 150 o incluso 200 dólares por barril por día si este conflicto en Medio Oriente continúa. Ármate; los pesimistas tendrán seriedad. Parte de lo que se habla de $150 a $200 será simplemente del tipo de miedo habitual. Puedo ver el desfile de osos que se exhibirán con sus rostros sombríos y su brillo de experiencia, una verdadera manguera de negatividad. La pandilla habitual de «expertos» charlatanes que nunca serán expulsados y que tuvieron un par de buenos años y nada más gritarán negatividad a los tejados hasta que les falle la laringe. Bueno para sus negocios en decadencia, supongo. ¿Por qué resonarán sus voces? ¿Por qué no serán refutados fácilmente? Por 2022, por eso. Consideremos lo que ocurrió a finales de febrero y marzo de 2022, cuando Rusia invadió Ucrania. Tan pronto como Rusia avanzó sobre Ucrania, los comerciantes supusieron que un embargo de petróleo a Rusia eliminaría unos 7 millones de barriles diarios del suministro mundial (incluido tanto petróleo como otros productos derivados del petróleo). Eso provocó que el crudo Brent subiera de unos 95 dólares el barril a 139 dólares en apenas unas semanas. Fueron necesarios aproximadamente seis meses para que el petróleo volviera a los precios de antes de la guerra, cuando el petróleo ruso se filtró en el mercado y la producción aumentó a nivel mundial. Ahora que el Estrecho de Ormuz está efectivamente cerrado, eliminará el doble de la cantidad de petróleo que los comerciantes temían que perdiéramos con un embargo ruso. Así es. El año pasado, una media de más de 14 millones de barriles diarios atravesaron el Estrecho. Ahora simplemente no se puede llevar al mercado. Está varado. Simplemente se fue. Por ahora. Por lo tanto, es razonable creer que si el petróleo podría aumentar de 90 dólares a 139 dólares en unas pocas semanas en 2022 con una pérdida de 7 millones de barriles, podría subir mucho más con una pérdida del doble de esa cantidad. Por eso hay que considerar posible un precio de 150 o 200 dólares por barril. O, al menos, escucharán y leerán sobre ese rango de comentaristas a partir de la próxima semana, y estará dentro del ámbito. Nadie se burlará de estas proyecciones. No pueden ser derribados por lo ocurrido en 2022. Ahora bien, ¿se quedará ahí? Nadie lo sabe. Es como si el presidente Donald Trump no hubiera pensado en algo tan predecible como el cierre del Estrecho antes de que comenzara la guerra. No es que haya rellenado por completo la Reserva Estratégica de Petróleo. Está casi lleno a poco más de la mitad, ya que el presidente Joe Biden lo vació para ayudar a detener el aumento de precios de 2022. Esa táctica realmente funcionó en aquel entonces. Ayudó a frenar el aumento y, en última instancia, a mitigarlo. Este presidente ha restado importancia a la necesidad de recurrir a la SPR esta vez. Pero cuando se trata de petróleo, en última instancia, lo que sube tiene que bajar. Esto se debe a que el petróleo a 150 dólares causa una rápida destrucción de la demanda, seguida de lentos aumentos de la oferta y, en última instancia, un regreso al punto de partida. El término operativo es «en última instancia». No podemos determinar cuándo será eso. Lo que significa, al menos para mí, que sin un plan, utilizando simplemente el escenario de 2022, nos quedaremos atrapados con precios mucho más altos, tal vez durante los próximos seis meses (el tiempo que tardó el mercado en calmarse después de la invasión rusa de Ucrania), a menos que se pueda abrir rápidamente el Estrecho. Si lo piensas bien, el paradigma de 2022 fue una pesadilla. El S&P 500 cayó alrededor de un 25% desde su máximo de cierre de enero de 2022 hasta su mínimo de cierre de octubre, provocado tanto por el aumento del petróleo como por el rápido aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal para aplastar la creciente inflación. El índice de precios al consumidor llegó al 9,1% en junio de 2022, lo que, según el presidente Trump, fue la peor inflación en la historia de Estados Unidos, aunque fue la más alta desde 1981. Contrafactual. Ahora no tenemos las limitaciones de oferta de Covid ni una Fed que está a punto de aumentar las tasas a un ritmo histórico, que en 2022 incluyó cuatro aumentos consecutivos de gran tamaño de 75 puntos básicos. Pero el precio del petróleo entre 150 y 200 dólares, incluso por un corto período de tiempo, podría arrojar a gran parte del mundo a una desaceleración económica bastante severa. La economía estadounidense se compone dos tercios de servicios y un tercio de industria. Aún así, aquellas personas que viven en cualquiera de estos dos orbes verán que los precios suben. Curiosamente, sin embargo, un aumento del petróleo como ese, aunque inflacionario, reduciría la actividad económica en este país y daría al candidato de Trump a la presidencia de la Reserva Federal, Kevin Warsh, cobertura para recortar las tasas cuando (probablemente) suceda al presidente Jerome Powell, cuyo mandato expira en mayo. No se ponga tan bajista con las acciones a causa del petróleo. Nuestro mercado reacciona a los recortes de tipos más que a cualquier otro estímulo. Aun así, quiero que seas realista. Teníamos precios de 60 dólares el barril cuando el mundo producía alrededor de 105 millones de barriles por día. Si se eliminan 14 millones de barriles diarios por el cierre del Estrecho, habrá consecuencias que ciertamente impulsarán el petróleo mucho más allá de los 100 dólares que enfrentamos ahora. Considérelo un hecho. Entonces, ¿significa esto que deberíamos preocuparnos por algo al menos parecido a 2022, tal vez un gran repunte sin una Reserva Federal severa? Es posible, porque no está claro si la Casa Blanca podrá resolver rápidamente el problema del Estrecho. El secretario de Energía, Chris Wright, dijo el domingo en Fox News que Estados Unidos está trabajando para limitar la «capacidad de Irán de atacar con misiles y drones, y esa tasa de desgaste aumentará en los próximos días». Continuó: «Así que seremos cautelosos, seremos cuidadosos, pero la energía fluirá pronto». También oímos hablar de seguros, pero nadie los acepta. Escuchamos que se utiliza a la Marina de los EE. UU. para escoltar a los petroleros a través del Estrecho. Pero «abrirlo» no significa necesariamente que se vaya a utilizar. Demasiado tenso. A menos que la Armada vaya a pilotear los petroleros, tenemos que suponer que vamos a ganar entre 150 y 200 dólares, al menos en términos de charla, si no de realidad. Pero, como tantas de las tribulaciones que han enfrentado nuestros mercados a lo largo del tiempo, si vende el lunes basándose en este escenario negativo que acabo de trazar, la historia dice que se arrepentirá. Vuelva a 2022 nuevamente. Habría sido fantástico evitar la caída del S&P 500. Habría tenido que vender el primer día de la incursión rusa en febrero y luego volver a estar en el fondo, como si fuera fácil saber cuándo ocurre eso en ese momento. Si bien no es el mínimo oficial de 2022, resultó que junio de ese año era un buen momento para entrar porque estaba bastante cerca de los niveles más bajos del año. ¿Pero cómo lo habrías sabido? No había ninguna señal real de que algo estuviera a punto de salir bien. El petróleo todavía estaba alto. La Reserva Federal seguía ajustando sus políticas. Se habría necesitado un nivel de clarividencia mucho más allá del alcance incluso de los mejores traders con las mejores máquinas. Mucho mejor simplemente haberlo superado, incluso con los dramáticos movimientos de la Reserva Federal frente a usted. Creo que lo mismo ocurre ahora. Esto se debe a que la pérdida de esos 14 millones de barriles debe considerarse temporal pase lo que pase. El petróleo llegará al mercado de alguna manera a precios dramáticamente más altos, tanto en Medio Oriente como en todo el mundo. Es una mala razón para vender acciones (incluso si pudiera ser una buena razón para esperar una caída) simplemente porque no se podrá predecir cuándo terminará la caída y se reanudará el repunte. Y si la presión sobre las acciones durante la guerra en realidad se debe únicamente al precio del petróleo, entonces el repunte debería eventualmente reanudarse. Entonces, ¿qué haces? Creo que lo principal que puedes hacer es perder el miedo a los círculos de 150 a 200 dólares. Harán todo lo posible para asustarte. Piense en ello como su trabajo. Su trabajo, como dejo claro en «Cómo ganar dinero en cualquier mercado», es permanecer dentro. Puede recaudar algo de efectivo si lo desea, como lo hemos hecho para el Club, pero ahora que el mercado está básicamente sobrevendido, según mi confiable oscilador de corto alcance S&P, estamos más interesados en comprar que en vender. Recapitulamos nuestra semana de intercambios en un artículo el sábado para miembros. Lo que no debes hacer es entrar en pánico. Mi estimación de una extracción de 14 millones de barriles debido al cierre del Estrecho representa el máximo que se puede extraer. Simplemente no se puede descartar que no podamos ver unos pocos millones de barriles compuestos casi inmediatamente por otros países. Entonces, una vez que el mercado del petróleo se estabilice, la ganancia se venderá y el petróleo volverá a bajar. Si salen del mercado de valores, les puedo prometer que se quedarán atrás por el repunte que surge de las tasas más bajas y del petróleo más bajo. Sé que es un gran obstáculo al que hay que prestar atención, especialmente cuando nos enfrentamos a los temores que surgen de la preocupación por una crisis en el multimillonario mercado de crédito privado, algo que mencioné en un reciente artículo de reflexión dominical. Pero debes hacerlo. No, no es optimista ver que el petróleo suba a 150 o 200 dólares. Pero la respuesta a esos precios de mercado es alcista, tan alcista incluso que salir antes de tiempo es correr el riesgo de perderse la apertura del Estrecho, o la apertura de los grifos en todo el mundo, mientras las tasas bajan. Así que, una vez más, prepárate. Como tantas otras veces desde 1981, prepárese para la liquidación que realmente no puede evitar sin perder el movimiento alcista posterior. (Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones de Jim Cramer’s Charitable Trust). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una transacción. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fondo benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRO DESCARGO DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE O SE CREA NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO, EN VIRTUD DE LA RECIBICIÓN DE CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL CLUB DE INVERSIÓN. NO SE GARANTIZA NINGÚN RESULTADO O BENEFICIO ESPECÍFICO.
