Un peatón pasa por la sede del Banco de Japón el 24 de enero de 2025 en Tokio, Japón.
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El banco central de Japón mantuvo su tasa de política estable en 0,75% el martes, mientras revisaba al alza sus estimaciones de inflación a medida que la guerra de Irán aumenta los riesgos del lado de la oferta.
La decisión de mantener las tasas estables se produjo en una votación dividida de 6 a 3, y estuvo en línea con las estimaciones de los analistas encuestados por Reuters. Los miembros disidentes propusieron elevar la tasa de política al 1%, argumentando que las tensiones en el Medio Oriente habían sesgado los riesgos de precios al alza.
El Banco de Japón también recortó su pronóstico de crecimiento para el año fiscal 2026 del 1% al 0,5% y elevó drásticamente su perspectiva de inflación subyacente del 1,9% al 2,8%. El Banco de Japón ha fijado su objetivo de inflación general en el 2%.
El banco advirtió que es probable que el crecimiento económico de Japón se desacelere, ya que se espera que el aumento de los precios del petróleo crudo debido a la crisis de Medio Oriente afecte las ganancias corporativas y los ingresos reales de los hogares «a través de factores tales como un deterioro en los términos de intercambio».
En declaraciones a «Access Middle East» de CNBC, Shigeto Nagai, jefe de economía japonesa de Oxford Economics, dijo que este año «podría ocurrir una situación muy leve similar a una estanflación» para Japón.
Dijo que los ingresos reales disponibles han sido negativos «desde hace algún tiempo» y pronosticó que el país experimentará un crecimiento estancado y una inflación superior al 2%.
Japón había evitado por poco una recesión técnica en el último trimestre de 2025, y la economía del país creció a una tasa revisada del 0,3% intertrimestral y del 1,3% interanual.
La inflación en Japón se aceleró por primera vez en cinco meses, aumentando al 1,8% en marzo, mientras la guerra de Irán alimenta las preocupaciones en torno a los precios de la energía. Japón eliminó los impuestos a la gasolina e introdujo subsidios para tratar de amortiguar el impacto del aumento de los precios del petróleo.
La inflación general llegó al 1,5%, en comparación con el 1,3% de febrero, manteniéndose por debajo del objetivo del 2% del banco central por segundo mes consecutivo.
La llamada tasa de inflación «básica», que excluye los precios tanto de los alimentos frescos como de la energía, cayó al 2,4% desde el 2,5% de febrero, marcando su nivel más bajo desde octubre de 2024.
«Se espera que el aumento de los precios del petróleo crudo haga subir los precios, principalmente de la energía y los bienes, y que continúen las medidas para trasladar los aumentos salariales a los precios de venta», dijo el BOJ.
La decisión del BOJ se produce en un momento en que los rendimientos de los bonos gubernamentales han estado aumentando. El rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses de referencia a 10 años alcanzó el 2,496% el 13 de abril, el más alto desde 1997.
Los rendimientos de los JGB a 10 años se mantuvieron estables en el 2,468% después de la decisión, mientras que el índice de referencia Nikkei 225 El índice bursátil cayó más del 1%.
«La postura agresiva del BOJ hoy… debería verse tanto como una defensa monetaria como para el control de la inflación, lo que indica una creciente intolerancia a una mayor debilidad del yen a medida que la inflación y el crecimiento internos demuestran resistencia», dijo en una nota Masahiko Loo, estratega senior de renta fija de State Street Investment Management.
La debilidad del yen puede seguir siendo elevada, añadió, pero se limitará cerca de la marca de 162, la «línea en la arena», añadió Loo, y es probable que la curva JGB se mantenga pronunciada en el primer semestre de 2026.
El yen se ha debilitado más del 1,5% en lo que va del año y actualmente se cotiza a 159,12 frente al dólar estadounidense.
