Alphabet e Intel: comienzan las ganancias de IA del segundo trimestre

Alphabet informará sus resultados después del cierre de hoy, e Intel lo hará mañana. En conjunto, proporcionan una primera pista sobre si el gasto y la inversión relacionados con la IA continúan al rápido ritmo de los trimestres anteriores.

Alphabet representa el lado de la demanda de modelos de IA. La cartera de pedidos en la nube de Google casi se duplicó secuencialmente el último trimestre a un récord de 462 mil millones de dólares, creciendo un 63% año tras año, el ritmo más rápido entre los principales proveedores de la nube. Ese retraso es una razón importante por la que Alphabet y otros hiperescaladores continúan asignando cientos de miles de millones de dólares para construir centros de datos. El problema, sin embargo, con su gasto masivo es la disminución del flujo de caja libre. Alphabet elevó la guía de gasto de capital para 2026 a entre 180 y 190 mil millones de dólares y dijo a los inversionistas que el gasto en 2027 “aumentará significativamente”, a pesar de que el flujo de caja libre disminuyó un 47% año tras año en el primer trimestre a solo 10,1 mil millones de dólares (como se muestra a continuación). Observe si la expansión del margen de Google Cloud continúa y si hay cambios en la guía de gasto de capital.

Intel representa el lado de la oferta de la inversión en IA. Los ingresos del centro de datos y la IA crecieron un 22% el último trimestre a medida que aumenta la demanda de sus productos y mejora la eficiencia de los chips. Esté atento a los ingresos y la orientación futura para detectar señales sobre si las inversiones en IA de las empresas más grandes continúan expandiéndose rápidamente o si la disminución del flujo de caja libre está frenando las inversiones en gastos de capital.

Qué mirar hoy

Ganancias

Economía

Oradores de la Reserva Federal

Ninguno programado. El FOMC se encuentra en su apagón previo a la reunión del 28 y 29 de julio, por lo que no hay voces de la Fed para mover la cinta esta semana.

Actualización de operaciones de mercado

En nuestro comentario reciente, recorrimos el La crisis del impulso está destrozando las fichas y los nombres de beta alta. Hoy, esa historia por fin tiene nombre. Spencer Jakab del Wall Street Journal lo llama mala amplitud, y la etiqueta encaja.

Su metáfora es un pato. En la superficie, el mercado avanza, tranquilo y sin preocupaciones. Debajo, los inversores reman furiosamente. El VIX se ubica en 17,5, por debajo de su promedio a largo plazo, por lo que el índice parece plácido. El propio S&P 500 cotiza cerca de 7.485, a tiro de piedra de su récord, que es exactamente el punto. El titular oculta los restos que hay debajo. Si observamos la volatilidad de una sola acción, el panorama cambia. La medida VIXEQ se sitúa por encima de 50, y la brecha entre los dos acaba de alcanzar un récord, según el estratega de Citadel Securities, Scott Rubner. Los comerciantes no se están preparando para una caída. Están preocupados por nombres específicos, principalmente por el impulso de la IA.

La indicación más simple es aún más clara. Jonathan Krinsky, de BTIG, cuenta 52 sesiones este año en las que el S&P 500 cerró en un sentido mientras que la mayoría de sus miembros lo hicieron en el otro. Eso ya empata al tumultuoso año 2000 en el tercer conteo más alto de este siglo, y julio aún no ha terminado. Es casi seguro que 2026 batirá el récord. Puede ver el historial completo en el cuadro a continuación.

Esto es Regla número 7 de Bob Farrell en tiempo real.

“Los mercados son más fuertes cuando son amplios y más débiles cuando se reducen a un puñado de líderes.»

La divergencia puede marcar un traspaso de liderazgo saludable. También puede previsualizar problemas. La propia lectura de BTIG es incómoda. Cuando estas relaciones se normalicen, es probable que se deba a que todo se está hundiendo debido al reciente retroceso en los nombres de IA, no a que los nombres de IA se recuperen de todo lo demás.

La cinta debajo respalda la preocupación. El software se volvió tóxico a principios de este año. Las fichas pasaron de un motor de mercado a una tendencia bajista en unos pocos días. Los Siete Magníficos están rezagados y Oracle cerró el lunes en un mínimo de varios años, aproximadamente un 50% menos que su máximo de principios de junio. El rebote del martes, con las semifinales subiendo más del 3%, no borra nada de eso. Los fuertes repuntes reflexivos son una característica de las tendencias bajistas, no una prueba de que se ha tocado fondo.

Esta noche aumenta la apuesta. Con la Reserva Federal bloqueada en la reunión de la próxima semana y sin datos destacados en la cinta, el múltiplo está por sí solo. Tanto Alphabet como Tesla informan después del cierre, y las estimaciones a continuación enmarcan la barra. Esas dos cifras nos dirán si la oferta de megacapitalización se mantiene o se suma a la recuperación.

Así que estamos tratando esto como un mercado para reequilibrar, NO para perseguir. En los modelos de acciones, hemos reducido a los ganadores más extendidos de IA y semiconductores hacia el peso objetivo, hemos aumentado la calidad y hemos mantenido el polvo seco para mejores entradas. Administre el riesgo en la línea y deje que la amplitud confirme el siguiente tramo antes de comprometerle capital fresco.

Nike

Nike ha perdido aproximadamente el 65% de su valor desde su pico de noviembre de 2021. Con la cotización de las acciones cerca de su nivel más bajo en una década y unos ingresos anuales de 46.400 millones de dólares esencialmente estables según los informes, la pregunta es si las acciones de Nike son una oportunidad o una trampa. Para ayudar a responder la pregunta, proporcionamos un análisis FODA a continuación.

Fortalezas
Nike sigue siendo la marca deportiva más reconocida del mundo con una distribución global inigualable. Su dividendo ha crecido un promedio de 11% anual durante la última década y sigue estando bien cubierto por ganancias y flujo de caja. El nuevo director ejecutivo de Nike, Elliott Hill, está intentando lograr un cambio de rumbo. Esto incluye volver al marketing mayorista y centrado en el deporte. Los ingresos mayoristas crecieron un 4% en el cuarto trimestre, una señal temprana de que sus esfuerzos pueden estar funcionando.

Debilidades
Los ingresos de Nike Direct cayeron un 7% en el cuarto trimestre y un 9% en moneda neutral. Su margen bruto se contrajo entre un 1,3% y un 40,2% en el tercer trimestre, ya que los descuentos para eliminar el exceso de inventario continúan presionando la rentabilidad. Los ingresos de China siguen siendo un lastre persistente.

Oportunidades
Se prevé que el beneficio por acción crezca un 60% en los próximos tres años a medida que la recuperación entre en vigor. La Copa Mundial de la FIFA 2026 le dio a Nike un raro momento de marketing global con 12 patrocinios de selecciones nacionales. El precio objetivo promedio de los analistas de 59,58 dólares implica un aumento de casi el 40%.

Amenazas
Los recién llegados como On Holding y Hoka están ganando cuota de mercado en el sector del calzado de alto rendimiento. La incertidumbre arancelaria crea un riesgo de margen continuo. Además, se especula que Nike podría ser eliminada del Dow Jones Industrial Average, un golpe simbólico que desencadenaría la venta pasiva de fondos.

A 41 dólares, Nike tiene un precio por fracaso continuo. La pregunta es si el cambio de Hill es lo suficientemente rápido como para dejar atrás a la competencia, que gana terreno cada trimestre.

El siguiente gráfico es de nuestro SimpleVisor AI “próximamente lanzado”.

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