Chongqing, China – 20 de abril: En esta ilustración fotográfica, el logotipo de Enphase Energy, Inc. es … Más
Las acciones de Enphase Energy (NASDAQ: ENPH) cayeron un 16% en la negociación extendida el lunes 16 de junio, luego de la presentación de los cambios propuestos a la legislación fiscal del presidente Trump por los republicanos del Comité de Finanzas del Senado. Las modificaciones propuestas eliminarían los créditos fiscales solares, eólicos y de energía para 2028, dando otro golpe a la compañía de energía solar que ya está en dificultades. Enphase no es la única compañía que experimenta una recesión. Las acciones de Sunrun han caído un 27% en operaciones extendidas, y la primera energía solar ha bajado un 11%.
El momento de este cambio de política no podría ser peor para la enfase, ya que la compañía enfrenta desafíos crecientes en su mercado solar residencial central de EE. UU. Las altas tasas de interés han disminuido el apetito del consumidor por las instalaciones solares, mientras que los cambios regulatorios en California, el mercado solar más grande de la nación, han reducido significativamente los beneficios de medición neta. Estas reformas reducen los créditos que los propietarios reciben por la electricidad excedente de regreso a la red, socavando el atractivo económico de los sistemas solares residenciales. Dicho esto, para los inversores que buscan ganancias potenciales con menos volatilidad, el Cartera de alta calidad ha superado cómodamente el S&P 500, entregando más del 91% de retornos desde el inicio. Por separado, vea: ¿debería comprar acciones de CRWV después de un aumento de 4x?
El desempeño financiero revela debilidad subyacente
La última disminución de las acciones extiende la brutal trayectoria de rendimiento de Enphase, con acciones que bajan un 62% en los últimos doce meses. Este colapso refleja desafíos operativos fundamentales que se extienden más allá de la incertidumbre de la política.
Enphase ha entregado un crecimiento promedio de ingresos del 6.5%, lo que superan marginalmente el 5.5%del S&P 500. Sin embargo, este modesto rendimiento superior sigue siendo tibio para una compañía de tecnología que opera en lo que anteriormente se consideraba un sector de alto crecimiento.
El margen operativo de la compañía de 10.7% sigue el 13.2% más amplio de S&P 500, métricos de rentabilidad del mercado de bajo rendimiento en 250 puntos básicos. Esta brecha de rentabilidad destaca las ineficiencias operativas que han persistido a pesar de la posición de mercado de la compañía en soluciones de energía solar.
Además, la acción ha mostrado poca resistencia durante las correcciones del mercado, como se muestra en nuestro tablero de acciones de Buy o Venta Enphase Energy. Esto sugiere una débil confianza de los inversores y características defensivas limitadas típicamente asociadas con sectores adyacentes de utilidad.
Disconexión de valoración
A pesar de estos desafíos operativos, Enphase cotiza con una valoración premium de 3,8 veces los ingresos de doce meses, en comparación con 3.0 veces para el índice de referencia S&P 500.
Esta prima de valoración parece desconectada de los fundamentos de bajo rendimiento de la compañía, lo que sugiere potencial para una mayor presión a la baja a medida que los inversores reevalúan el perfil de recompensa de riesgo de la acción.
La convergencia de los vientos en contra de la política, las preocupaciones de saturación del mercado y el bajo rendimiento operativo crean un entorno desafiante para la energía de la enfase. La eliminación propuesta de créditos fiscales de energía renovable para 2028 agrega incertidumbre a largo plazo a un entorno de demanda ya debilitando, mientras que la valoración premium de la compañía ofrece poca protección a la baja. Ahora, aplicamos un marco de evaluación de riesgos al construir Trefis Cartera de alta calidad (HQ) que, con una colección de 30 acciones, tiene un historial de rendimiento cómodamente superado al S&P 500 en el último período de 4 años. ¿Porqué es eso? Como grupo, las acciones de cartera de HQ proporcionaron mejores rendimientos con menos riesgo versus el índice de referencia; menos un paseo en montaña roller como evidente en Métricas de rendimiento de la cartera de HQ.
