Los inversores institucionales respaldan a IonQ con 2,4 millones de dólares, ya que las adquisiciones de SkyWater y Oxford Ionics impulsan el crecimiento de los ingresos a 65 millones de dólares, pero las pérdidas operativas persisten y la valoración alcanza 103 veces los ingresos.
La brecha entre el rendimiento operativo de IonQ y su atractivo en el mercado de valores se está ampliando, y los inversores profesionales se están inclinando hacia el riesgo. CloudAlpha Capital Management, con sede en Hong Kong, creó recientemente una posición de 2,4 millones de dólares en la empresa de computación cuántica, lo que ayudó a impulsar la propiedad institucional por encima del 41%. Con una capitalización de mercado de aproximadamente 18 mil millones de dólares, la empresa apuesta a que una serie de adquisiciones transformadoras convertirán una startup de hardware que quema efectivo en un proveedor de plataformas totalmente integrada.
Esa transformación ya está en marcha. Los accionistas votaron a principios de mayo para aprobar la adquisición de SkyWater Technology, una operación valorada en más de mil millones de dólares. Se espera que la transacción se cierre en el segundo o tercer trimestre, a la espera de la aprobación regulatoria final. Una vez completado, IonQ se convertirá en la primera empresa cuántica con su propia instalación de fabricación de semiconductores en EE. UU., impulsando la producción de chips internamente para reducir las dependencias de la cadena de suministro y acelerar el desarrollo de procesadores. Al mismo tiempo, IonQ acordó comprar a su rival Oxford Ionics por alrededor de mil millones de dólares, reforzando su cartera de tecnología de trampas de iones.
Los movimientos estratégicos están respaldados por avances técnicos tangibles. Actualmente, IonQ está probando su primer sistema completo de 256 qubit y las primeras muestras de chips de las instalaciones de SkyWater ya han superado los puntos de referencia de calidad internos. Estos hitos respaldan el objetivo a largo plazo de la administración de entregar procesadores de 200.000 qubit para 2028.
¿Deberían los inversores vender inmediatamente? ¿O vale la pena comprar IonQ?
En el aspecto comercial, la compañía registró ingresos récord de casi 65 millones de dólares en el último trimestre. Las obligaciones de desempeño restantes (esencialmente, la cartera de ingresos futuros contratados) se dispararon un 554% año tras año a 470 millones de dólares. La previsión de ingresos para todo el año 2026 se sitúa entre 260 y 270 millones de dólares, un claro paso adelante. En particular, la combinación de clientes está cambiando: aproximadamente el 60% de los ingresos ahora provienen de clientes comerciales, lo que reduce la dependencia histórica de los contratos gubernamentales.
Sin embargo, el panorama operativo sigue siendo caro. La pérdida ajustada por acción fue de 0,34 dólares, incumpliendo las estimaciones de los analistas. Un ajuste contable no monetario relacionado con revaluaciones de garantías produjo una ganancia neta de aproximadamente 805 millones de dólares para el primer trimestre, pero los analistas descartan esto como algo excepcional. La gerencia espera una pérdida operativa ajustada de hasta $330 millones para todo el año. Esa tasa de consumo está amortiguada por una acumulación de efectivo e inversiones de 3.100 millones de dólares, lo que proporciona una pista de aterrizaje de varios años para la investigación y el desarrollo.
El mercado está fijando el precio de las acciones en 103 veces los ingresos finales, un múltiplo que genera debate pero no ha disuadido el optimismo de Street. El precio objetivo promedio de los analistas se sitúa en aproximadamente 69 dólares. El próximo gran catalizador es el cierre del acuerdo con SkyWater, previsto para el trimestre actual. Después de eso, IonQ informará los resultados del segundo trimestre el 12 de agosto de 2026, lo que brindará a los inversores la oportunidad de evaluar si la ampliación de la tecnología se mantiene según lo previsto. A través de su participación en proyectos DARPA, la empresa también se está posicionando como un actor de infraestructura clave en el mundo emergente de los sistemas cuánticos modulares en red.
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Acciones de IonQ: nuevo análisis – 21 de mayo
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