El inversor de ‘Big Short’ Michael Burry acusa a los hiperescaladores de IA de aumentar artificialmente las ganancias

Michael Burry, el inversor que se hizo famoso por «The Big Short» y que recientemente sacudió el mercado con una apuesta corta en tecnología, está acusando a algunas de las empresas de tecnología más grandes de Estados Unidos de utilizar una contabilidad agresiva para aumentar sus ganancias gracias al auge de la inteligencia artificial.

En una publicación del lunes en X, el fundador de Scion Asset Management alegó que los «hiperescaladores» (los principales proveedores de infraestructura de nube e inteligencia artificial) están subestimando los gastos de depreciación al estimar que los chips tendrán un ciclo de vida más largo de lo que es realista.

«Subestimar la depreciación extendiendo la vida útil de los activos aumenta artificialmente las ganancias, uno de los fraudes más comunes de la era moderna», escribió Burry. «Aumentar masivamente el gasto de capital mediante la compra de chips/servidores Nvidia en un ciclo de producto de 2 a 3 años no debería dar como resultado una extensión de la vida útil de los equipos informáticos. Sin embargo, esto es exactamente lo que han hecho todos los hiperescaladores».

Burry estimó que entre 2026 y 2028, la maniobra contable subestimaría la depreciación en alrededor de 176 mil millones de dólares, inflando las ganancias reportadas en toda la industria. él destacó Oráculo y Meta Plataformas, diciendo que sus ganancias podrían estar exageradas en aproximadamente un 27% y un 21%, respectivamente, para 2028.

CNBC se ha puesto en contacto con Oracle y Meta para solicitar comentarios. Nvidia se negó a hacer comentarios. La acusación de Burry es seria, pero podría ser difícil de probar debido al margen de maniobra que tienen las empresas para estimar la depreciación. CNBC no pudo confirmar de forma independiente que las empresas estuvieran realizando esta práctica.

Cuando se paga por un activo grande por adelantado (como semiconductores, servidores, etc.), una empresa puede, según los principios de contabilidad generalmente aceptados, o GAAP, distribuir el costo de ese activo como un gasto anual que se basa en la estimación de la empresa de la rapidez con la que se deprecia el valor de ese activo. Si las empresas estiman un ciclo de vida más largo para el activo, pueden reducir el gasto de depreciación anual que afecta al resultado final.

Burry, famoso por apostar contra las hipotecas de alto riesgo antes de la crisis financiera de 2008, advirtió este año que el entusiasmo por la IA se parece a la burbuja tecnológica de finales de los noventa.

Burry reveló la semana pasada apuestas aparentemente nuevas contra los favoritos de la IA, Nvidia y Palantir Technologies. Reveló opciones de venta con un valor nominal de alrededor de 187 millones de dólares contra Nvidia y 912 millones de dólares contra Palantir al 30 de septiembre, según un documento regulatorio. La presentación no especificaba los precios de ejercicio ni las fechas de vencimiento de los contratos.

La revelación provocó una fuerte reacción del director ejecutivo de Palantir, Alex Karp, quien calificó las apuestas de Burry como «súper raras» y «muy locas». No está claro si todavía ocupa esos puestos o si eran sólo una cobertura.

Las acciones de Nvidia se recuperaron casi un 6% el lunes después de caer un 7% la semana pasada. Palantir vio sus acciones subir casi un 9% el lunes tras una liquidación del 11% la semana pasada. Nvidia volvió a bajar el martes.

Burry dijo en su publicación X que el 25 de noviembre llegarían «más detalles» y que los lectores deberían «estar atentos».