El multimillonario Ken Griffin acaba de comprar acciones de computación cuántica que podrían dispararse hasta un 101%, según Wall Street

Cuando se trata de personalidades inversoras famosas, nombres como Warren Buffett o Jamie Dimon suelen mencionarse primero. Sin embargo, en el mundo de los fondos de cobertura, Ken Griffin es la flor y nata de la cosecha.

Griffin fundó Citadel en 1990, poco después de graduarse de Harvard. Desde su creación, ese fondo de cobertura ha generado rendimientos compuestos anualizados de casi el 20%, aproximadamente el doble del rendimiento del S&P 500. Aún más importante es que, a medida que esos mayores rendimientos se acumulan con el tiempo, suman resultados que superan con creces los del mercado. Teniendo en cuenta la magnitud del rendimiento superior de Citadel, sería justo decir que Griffin y su equipo son expertos en selección de acciones.

Según su última presentación 13F, en el tercer trimestre, Citadel compró 169.057 acciones de Cuántica de onda D (QBTS +13,94%)aumentando su participación en el sector exclusivo de la computación cuántica en un 201%.

Entre los analistas de Wall Street que cubren la acción, el precio objetivo promedio a 12 meses es de 38 dólares, lo que implica un aumento del 59% desde su nivel actual. Nathaniel Bolton de Needham es aún más optimista, proyectando hasta un 101% de alza, con un precio objetivo de 48 dólares.

Con todo eso en mente, ¿es ahora un buen momento para seguir el ejemplo de Griffin en D-Wave Quantum?

¿Qué hace D-Wave Quantum?

La empresa está desarrollando computadoras cuánticas que utilizan una técnica llamada recocido cuántico. A diferencia de los enfoques basados ​​en puertas empleados por la mayoría de los desarrolladores de computadoras cuánticas, las máquinas de D-Wave apuntan a clases más estrechas de optimización y problemas de muestreo probabilístico, encontrando soluciones que estarán entre las más óptimas para ellos.

Sin embargo, esa gama más reducida de casos de uso incluye una serie de problemas complejos que enfrentan las empresas de las industrias de logística, manufactura, cadenas de suministro y telecomunicaciones, así como en la planificación urbana.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Los expertos de D-Wave están vendiendo como si no hubiera un mañana

A primera vista, parecería que D-Wave ha identificado algunos casos de uso práctico para su tecnología cuántica, y son tareas con las que incluso una supercomputadora clásica tendría dificultades. Sin embargo, si bien la trayectoria de crecimiento de los ingresos de la empresa es impresionante, está acumulando pérdidas.

Datos de ingresos de QBTS (TTM) de YCharts.

Mi interpretación del perfil financiero que se muestra en los gráficos anteriores es que la tracción de D-Wave sigue siendo limitada. En otras palabras, la tecnología de la empresa aún no ha encontrado una adopción comercial amplia; por lo tanto, las ventas son insignificantes. Al mismo tiempo, invertir en investigación y desarrollo (I+D) para construir estos sistemas cuánticos requiere grandes desembolsos continuos.

Dado que aún faltan años para la adopción empresarial a gran escala de sus sistemas en el mejor de los casos, la economía unitaria de D-Wave no parece demasiado convincente. Quizás este sea un factor determinante detrás de que personas con información privilegiada, incluidos el director ejecutivo, el director financiero y varios miembros de la junta directiva, vendan acciones este año.

¿Es ahora un buen momento para comprar acciones de D-Wave Quantum?

Además de poseer acciones de D-Wave, Citadel también posee una combinación de opciones de compra y venta en el negocio de la computación cuántica.

Si bien es imposible saber exactamente qué cadenas de opciones posee Citadel y a qué precios de ejercicio, mi corazonada es que está cubierto para ganar dinero ya sea que las acciones de D-Wave suban o bajen. Crear posiciones en su cartera tanto con opciones como con acciones directas es un enfoque bastante complejo que no es adecuado para el inversor medio.

Además, no es la mejor idea comprar acciones simplemente porque Citadel tiene una posición o porque los analistas de Wall Street predicen mayores ganancias. En cambio, los inversores inteligentes deberían centrarse más en las evaluaciones de valoración clásicas.

Datos de relación QBTS PS de YCharts.

Al 16 de diciembre, D-Wave contaba con una relación precio-ventas (P/S) de 294. Si bien las acciones podrían subir en el corto plazo, la historia muestra que los múltiplos de valoración de esta magnitud no son sostenibles.

Después del estallido de la burbuja de las puntocom a principios de 2000, incluso las empresas más valoradas de la temprana era de Internet vieron caer sus valoraciones en casi un 80%. A largo plazo, creo que es mucho más probable que D-Wave obtenga un resultado similar que una nueva subida.

Sólo los traders intradía y aquellos dispuestos a aceptar una volatilidad y un riesgo descomunales deberían considerar comprar acciones de D-Wave. Para la mayoría de los inversores minoristas, existen oportunidades más prudentes en el ámbito de la computación cuántica que no requieren estructuras comerciales complicadas similares a la posición de Griffin.